●李 峻
3月底，俄羅斯烏拉爾原油現(xiàn)貨價格跌到每桶15美元以下，而2月底的價格為每桶50多美元。市場分析人士把油價下跌歸因于3月9日“歐佩克+”減產(chǎn)談判失敗，并將減產(chǎn)協(xié)議中止的責任歸咎于俄羅斯。然而，自2016年“歐佩克+”減產(chǎn)協(xié)議首次簽署以來，該協(xié)議的崩潰就不可避免。
俄羅斯之前與歐佩克合作，是希望石油市場保持平衡，并通過為“歐佩克+”所有成員國提高收入和實現(xiàn)油價穩(wěn)定來提高自己的經(jīng)濟地位。俄羅斯最終實現(xiàn)了這些目標，石油產(chǎn)量下降也導致油價上漲。世界銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016～2018年，布倫特原油均價從每桶44.1美元飆升至每桶71.1美元。俄羅斯數(shù)據(jù)顯示，2016年預算赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的3.7%，2018年預算赤字占GDP的2.8%。
但“歐佩克+”減產(chǎn)協(xié)議的崩潰是不可避免的事實并不能解釋3月的減產(chǎn)談判失敗。CREON能源公司董事長卡爾茲表示，關(guān)于現(xiàn)場發(fā)生的情況，可以認為沙特在談判前就已準備了A計劃和應急計劃。A計劃就是向俄羅斯施壓，要求其大幅減產(chǎn)，并將減產(chǎn)協(xié)議延長至今年底。如果A計劃不奏效，應急計劃就是盡可能多地開采石油。沙特清楚俄羅斯無論是在技術(shù)上還是在合同上都無法突然減產(chǎn)，于是其實施應急計劃，并稱俄羅斯是石油價格戰(zhàn)的對手。而俄羅斯并沒有中斷供應的意思，特別是在疫情大流行的艱難和不可預測時期，因此稱俄羅斯應對這一原油傾銷過程負責是一種誤導。
卡爾茲認為，這并不是一場石油價格戰(zhàn)，只是一種價格沖擊，是一個只有一個參與者（沙特）的傾銷策略。沙特采取強硬態(tài)度向俄羅斯發(fā)出最后通牒，而此時正值疫情嚴重擾亂全球經(jīng)濟。沙特這一舉動對歐佩克其他成員國的影響將是可怕的，甚至是致命的。
其實油價大幅下跌將成為對俄羅斯預算的一次“壓力測試”。但俄羅斯對石油的依賴程度遠低于市場分析人士的預期。數(shù)據(jù)顯示，開采業(yè)占俄羅斯工業(yè)結(jié)構(gòu)的43%，略低于制造業(yè)（47%）。根據(jù)CREON能源公司的估計，石油出口收入占俄羅斯GDP的21%，而挪威這一數(shù)字為32%。此外，就人均石油產(chǎn)量而言，俄羅斯遠遠落后于挪威。美國中情局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯人均石油產(chǎn)量為4128升/年，挪威為1.8002萬升/年，沙特為1.8502萬升/年，科威特為3.5536萬升/年。因此，油價暴跌對俄羅斯的影響不會比全球其他主要產(chǎn)油國更嚴重。
不過，油價下跌正影響美國脆弱的頁巖油氣產(chǎn)業(yè)。過去4年，美國頁巖油氣產(chǎn)業(yè)一直在金融部門的控制下，他們大量投資那些在全球石油市場上沒有任何可持續(xù)競爭優(yōu)勢的公司，如生產(chǎn)輕質(zhì)原油的公司。實際上，美國市場并不需要輕質(zhì)原油，但也無法出口，因為全球市場上已有大量輕質(zhì)原油可供選擇。因此，美國多數(shù)石油企業(yè)的估值都被嚴重高估。
另外，疫情蔓延將提高業(yè)界對環(huán)境問題的認知，綠色能源方案將比以往任何時候更受歡迎。投資者將明白，對所有綠色能源的投資，如對風能、太陽能和氫能的投資會更安全、更可持續(xù)。疫情大流行后挺過來的產(chǎn)油國肯定會繼續(xù)積極資助這個新的綠色時代。但這只能在一個條件下發(fā)生，即不再有更多產(chǎn)油國向市場傾銷原油。
