隨著下半年的到來(lái)，天齊鋰業(yè)巨額債務(wù)的清償也逐漸進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。
2018年末，天齊鋰業(yè)為購(gòu)買(mǎi)鹽湖提鋰巨頭SQM23.77%股權(quán)，向銀團(tuán)新增了35億美元的并購(gòu)貸款，并計(jì)劃于其后的四年時(shí)間內(nèi)，分期分步償還本息。
在2013年第一次“蛇吞象”，成功收購(gòu)全球優(yōu)質(zhì)礦山鋰資源泰利森，嘗到跨越式大發(fā)展的甜頭后，2018年天齊鋰業(yè)再度冒險(xiǎn)，為收購(gòu)SQM部分股權(quán)上足了杠桿。
第二次“蛇吞象”之后，在全球經(jīng)濟(jì)下滑和突如其來(lái)的新冠疫情陰影籠罩下，等待天齊鋰業(yè)的是絕境中的反轉(zhuǎn)，還是進(jìn)一步深陷泥淖？
130億債務(wù)即將到期如何償付？
2019年，由于高杠桿并購(gòu)SQM股權(quán)以及主要產(chǎn)品碳酸鋰價(jià)格一路走跌，天齊鋰業(yè)一再下調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)期，最終全年巨虧59.83億元。
如果說(shuō)虧損的多少只是數(shù)字問(wèn)題，那么巨額負(fù)債卻是要實(shí)實(shí)在在拿出真金白銀償還的。
根據(jù)公司披露的信息，從目前情況看，至今年11月底，天齊鋰業(yè)到期債務(wù)約19億美元。也就是說(shuō)，5個(gè)月內(nèi)，天齊鋰業(yè)需要償還本息至少130億元以上。而截至今年一季度末，公司賬面貨幣資金合計(jì)僅12億元，還不到清償金額的十分之一。
針對(duì)市場(chǎng)最為關(guān)心的如何解決巨大償債壓力的問(wèn)題，公司表示，正在積極與各合作銀行溝通調(diào)整負(fù)債期限結(jié)構(gòu)、放寬貸款條件等緩解公司流動(dòng)性的措施，同時(shí)還與地方政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和銀行等債權(quán)金融機(jī)構(gòu)溝通，防止發(fā)生“抽貸、斷貸、壓貸”；此外，公司也在努力推進(jìn)引進(jìn)境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者、出售部分資產(chǎn)和股權(quán)等各類融資方式的落地，以期從根本上優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高盈利能力和現(xiàn)金流水平。
不過(guò)，有市場(chǎng)分析認(rèn)為，從有息債務(wù)規(guī)模、償債期限和公司當(dāng)前業(yè)務(wù)情況看，天齊鋰業(yè)出售其核心資產(chǎn)——泰利森鋰礦，是相對(duì)最為可行的解決之道。
實(shí)際上，不久前曾傳出美國(guó)化工品生產(chǎn)商Albemarle（雅寶化學(xué)）有意收購(gòu)天齊鋰業(yè)泰利森鋰礦股權(quán)的消息，公司股價(jià)也一度出現(xiàn)大漲。
然而，隨后天齊鋰業(yè)的管理層被問(wèn)及該傳聞時(shí)表示，公司沒(méi)有這方面應(yīng)披露而未披露的信息，并未對(duì)其進(jìn)行證實(shí)，此事不了了之。
雅寶化學(xué)是否會(huì)接盤(pán)泰利森尚不得而知。不過(guò)天齊鋰業(yè)的高管公開(kāi)表示，公司對(duì)于戰(zhàn)略投資者所在的領(lǐng)域沒(méi)有傾向性，只要融資方式或路徑能夠滿足使公司達(dá)到合理的資產(chǎn)負(fù)債率、恢復(fù)健康的財(cái)務(wù)水平等要求，都會(huì)認(rèn)真考慮。
言下之意，不管潛在投資者是哪個(gè)行業(yè)的，“只要給錢(qián)解決債務(wù)問(wèn)題就行”。
為“止血”重要工程爛尾
一方面疲于應(yīng)付即將到期的巨額債務(wù)，另一方面公司還要極力縮減開(kāi)支、拼命“止血”。
2016年，天齊鋰業(yè)董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于建設(shè)年產(chǎn)2.4萬(wàn)噸電池級(jí)單水氫氧化鋰項(xiàng)目的議案》，擬投資約3.98億澳元（約合人民幣20億元）在西澳大利亞州奎納納市投資建設(shè)年產(chǎn)2.4萬(wàn)噸電池級(jí)單水氫氧化鋰項(xiàng)目，建設(shè)期為26個(gè)月。該項(xiàng)目的資金來(lái)源于向全體股東配股的募集資金。
2019年10月，在原定建設(shè)期即將過(guò)去之際，公司以嚴(yán)重缺乏海外工程建設(shè)管理經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)人才團(tuán)隊(duì)，項(xiàng)目調(diào)試方案論證不充分以及新設(shè)備、新工藝技術(shù)需不斷優(yōu)化調(diào)整等因素為由，將該項(xiàng)目的投資總額由3.98億澳元上調(diào)至7.70億澳元，建設(shè)期進(jìn)一步延長(zhǎng)。
今年5月，天齊鋰業(yè)再次對(duì)外表示，西澳奎納納項(xiàng)目因各種原因處于暫緩調(diào)試狀態(tài)，調(diào)試過(guò)程中的最后收尾工作還未完成。以目前的進(jìn)度來(lái)看，該項(xiàng)目恢復(fù)調(diào)試的時(shí)間取決于市場(chǎng)環(huán)境、公司資金流動(dòng)性、債務(wù)情況等因素。
海外重要在建工程超預(yù)算、超工期，甚至出現(xiàn)“爛尾”跡象，國(guó)內(nèi)也有項(xiàng)目停滯不前。
新浪財(cái)經(jīng)注意到，天齊鋰業(yè)的措拉鋰輝石礦位于四川境內(nèi)，與遂寧加工基地的運(yùn)輸距離短，人工成本相對(duì)較低。但公司考慮到目前市場(chǎng)變化、資金流動(dòng)性以及項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性等情況，資本投資進(jìn)度放緩，暫無(wú)重啟甲基卡措拉鋰礦開(kāi)采項(xiàng)目的計(jì)劃，開(kāi)采遙遙無(wú)期。
競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手動(dòng)作頻頻 H股融資無(wú)功而返
相比公司忙于解決債務(wù)危機(jī)，作為國(guó)內(nèi)最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的贛鋒鋰業(yè)，由于步子相對(duì)較小、包袱輕，近來(lái)動(dòng)作頻頻。
6月28日，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告，以自有資金3億元，成功競(jìng)得新余高新投資有限公司持有的贛州騰遠(yuǎn)鈷業(yè)新材料股份有限公司651.5萬(wàn)股股份。交易完成后，贛鋒鋰業(yè)將持有騰遠(yuǎn)鈷業(yè)6.8966%的股權(quán)。
騰遠(yuǎn)鈷業(yè)是我國(guó)主要鈷金屬加工企業(yè)之一，贛鋒鋰業(yè)收購(gòu)騰遠(yuǎn)鈷業(yè)部分股權(quán)，意在布局三元?jiǎng)恿﹄姵亓硪粋€(gè)重要原材料鈷金屬，加強(qiáng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投資和發(fā)展能力，實(shí)施新能源產(chǎn)業(yè)布局，提升競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。
此前，贛鋒鋰業(yè)還在香港市場(chǎng)成功發(fā)行上市，凈籌資31.7億港元，其中58%將用于上游鋰資源的投資及收購(gòu)，以及產(chǎn)能提供資本開(kāi)支。
值得一提的是，天齊鋰業(yè)也曾試圖在香港二次上市進(jìn)行融資，以緩和債務(wù)壓力、解決燃眉之急。不過(guò)，公司H股發(fā)行相關(guān)決議和批文的有效期已過(guò)，至今未能在香港上市融資。
6月30日午間，天齊鋰業(yè)再次發(fā)布股權(quán)質(zhì)押公告，大股東天齊集團(tuán)及其一致行動(dòng)人張靜將持有的合計(jì)1.1億股公司股份分別質(zhì)押給中泰證券和中信銀行成都分行。累計(jì)質(zhì)押股份的比例已超過(guò)80%。
需要注意的是，未來(lái)半年內(nèi)，到期的質(zhì)押股份數(shù)量為38969萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)融資余額32.45億元；未來(lái)一年內(nèi)，到期的質(zhì)押股份數(shù)量為48972萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)融資余額39.53億元。而下周，即將進(jìn)入到公司大股東和高管此前已預(yù)披露的減持實(shí)施期。
留給天齊鋰業(yè)及其大股東的時(shí)間不多了。
（文/新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院 昊）
