電氣設備行業(yè)同比收入增速在2010年初經歷了短暫的回升之后，在當年底進入下降通道，尤其在今年一季度首次出現了負增長，同比降幅0.73%。與同時期全部A股相比，電氣設備板塊收入增速的下降速度更快。說明行業(yè)景氣度尚無本質性的轉變。
與收入增速下降情況相仿，行業(yè)利潤增速亦不容樂觀。電氣設備行業(yè)利潤增速從2010年中期以后開始持續(xù)下滑，至2011年中期進入負增長階段，今年一季度更是達到了-33.73%的歷史低點。隨國網第三批招標的進行，行業(yè)有望觸底并逐步回升。
2011年上半年，配網子版塊的景氣度明顯高于電氣設備其余細分板塊，相關企業(yè)的中期業(yè)績值得關注。農網改造相對表現更好，配網一次設備廠商的業(yè)績確定性較高。配網自動化領域彈性較大的廠商的中期業(yè)績亦值得關注。在農網改造及配電自動化兩大積極因素的的促進下，其前景較為確定。“十二五”期間農網投資5116億，較“十一五”增長36%，投資重點方向為設備升級改造，其中首推非晶合金變壓器，相關企業(yè)等將具有較好的投資機會。配電自動化環(huán)節(jié)，兩網合計總投資約371.13億元，較“十一五”期間增長23%，從下半年開始，配電自動化將從試點逐步轉向大規(guī)模普及階段，相關企業(yè)將率先受益。
從2011下半年開始，“十二五”期間節(jié)能環(huán)保相關重磅政策集中出臺，今年上半年電力環(huán)保企業(yè)已逐步走出2011年的低谷。其中火電脫硝受2014年排放達標“大限”的臨近，招標工程量明顯增多，五大發(fā)電集團立下《減排目標責任書》及脫硝電價的試行，均為年內市場的全面啟動提供了充分保障。上半年迅速增加的訂單大部分將有望在下半年轉化為業(yè)績，民生證券認為三季度相關企業(yè)的將保持向好的勢頭。隨著未來兩年火電脫硝市場爆發(fā)期的來臨，電力環(huán)保市場的表現將更加值得期待。
