2021年上半年是比亞迪股份有限公司（002594.SZ，以下簡稱“比亞迪”）“應(yīng)變”出圈的高光時(shí)刻。在國內(nèi)新能源汽車滲透率不斷擴(kuò)大的背景下，比亞迪新能源汽車銷量實(shí)現(xiàn)突破，5月，比亞迪第100萬輛新能源汽車下線，成為率先進(jìn)入新能源汽車“百萬輛俱樂部”的中國品牌。比亞迪半年報(bào)顯示，上半年比亞迪新能源汽車?yán)塾?jì)銷量超15萬輛，同比增長154.76%。
與此同時(shí)，比亞迪在技術(shù)上再度實(shí)現(xiàn)突破，包括DM-i超混系統(tǒng)、電動(dòng)模塊化e平臺(tái)3.0、Dilink 4.0智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)5G版等等。利好頻出的比亞迪股價(jià)不斷攀升，一度突破每股300元報(bào)價(jià)，創(chuàng)其歷史新高。
根據(jù)比亞迪2021年半年報(bào)，比亞迪上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入908.85億元，同比增長50.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤11.74億元，業(yè)績保持向上趨勢。中信證券日前發(fā)布研報(bào)，維持比亞迪買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)位372元。截至報(bào)告日，比亞迪最新收盤價(jià)為277元，較目標(biāo)價(jià)有34.3%的上行空間。
單月銷量破5萬輛
自1月以來，比亞迪在汽車新四化浪潮的變局中動(dòng)作頻頻，“應(yīng)變”是比亞迪上半年的關(guān)鍵詞，包括煥新國內(nèi)乘用車LOGO、推出DM-i技術(shù)及相應(yīng)車型、強(qiáng)化“兩個(gè)不只、三個(gè)自信”的品牌策略等等。上半年結(jié)束，積極應(yīng)變的比亞迪收效顯著。
據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2021年上半年新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到121.5萬輛和120.6萬輛，同比分別增長200.6%和201.5%。在利好環(huán)境下，比亞迪新能源汽車銷量也實(shí)現(xiàn)了突破。根據(jù)比亞迪2021年半年報(bào)，比亞迪新能源汽車上半年累計(jì)銷量為154579輛，同比增長154.76%。此外，在新能源汽車銷量走高的7月，比亞迪新能源汽車當(dāng)月銷量達(dá)到50492 輛，同比增長234.38%，引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。
值得一提的是，早在今年5月，比亞迪第100萬輛新能源汽車已下線，比亞迪也因此成為率先進(jìn)入新能源汽車“百萬輛俱樂部”的中國品牌。另據(jù)中汽協(xié)6月公布的數(shù)據(jù)，比亞迪新能源汽車市場占有率超過16%，較年初增長接近5%。
具體到新能源乘用車型來看，截至6月，比亞迪旗艦車型漢累計(jì)銷量約9萬輛。7月，比亞迪旗艦車型漢上市一周年累計(jì)銷量突破10萬輛。
此外，比亞迪基于DM-i超混平臺(tái)打造的秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i和唐 DM-i相繼上市，成為比亞迪上半年新能源乘用車的銷售主力軍。數(shù)據(jù)顯示，DM-i帶動(dòng)DM車型銷量大幅提升，6月DM車型銷量突破2萬輛，同比增長536.7%；7月DM車型銷量約2.5萬輛，同比增長650.6%。
在國內(nèi)取得良好成績的同時(shí)，比亞迪也積極推進(jìn)乘用車出海。商用車受到海外市場認(rèn)可的基礎(chǔ)上，6月，比亞迪首批100臺(tái)唐EV正式發(fā)往挪威。2021年年底前，比亞迪計(jì)劃向挪威交付1500臺(tái)唐EV，踏出比亞迪在海外市場的重要一步。
而在新能源商用車方面，比亞迪立足于國內(nèi)綠色公共交通發(fā)展，鞏固江蘇、廣東、浙江、新疆、西藏等地公交市場。在海外，斬獲英國、哥倫比亞等國家純電動(dòng)大巴訂單，相繼為日本、新西蘭、德國、瑞典等國家?guī)ゼ冸妱?dòng)出行新體驗(yàn)。
值得一提的是，今年4月，比亞迪旗下全系新能源乘用車開始全面搭載刀片電池。彼時(shí)，在比亞迪重慶新車發(fā)布會(huì)現(xiàn)場，比亞迪董事長王傳福還表示，刀片電池產(chǎn)能快速爬坡，開始向全行業(yè)外供。未來刀片電池將陸續(xù)搭載在國內(nèi)外各主流品牌的新能源汽車上。
研發(fā)投入增長36.5%
根據(jù)比亞迪2021年半年報(bào)，其研發(fā)投入高達(dá)44億元，較上年同期增長36.5%，同時(shí)研發(fā)費(fèi)用也有所上升，變動(dòng)歸因于新項(xiàng)目研發(fā)投入增加。細(xì)細(xì)梳理比亞迪上半年發(fā)布的車型和技術(shù)即可見其研發(fā)的含金量。
今年上半年，比亞迪關(guān)鍵的技術(shù)發(fā)布主要聚焦在DM-i超級(jí)混動(dòng)系統(tǒng)和電動(dòng)車模塊化e平臺(tái)3.0。前者的提出，王傳福歸因于“少用油，不用油是比亞迪為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和任務(wù)提出的兩大解決方案”。今年1月，比亞迪DM-i超級(jí)混動(dòng)基于“少用油”方案所提出，該系統(tǒng)將加速燃油車向新能源汽車的轉(zhuǎn)變。
官方資料顯示，在電量充足時(shí)，DM-i超混技術(shù)的駕駛體驗(yàn)猶如一臺(tái)純電動(dòng)車。但在電量不足時(shí)，DM-i超混技術(shù)則切換為低油耗的混動(dòng)車，百公里油耗最低僅3.8升。基于此，搭載DM-i超混技術(shù)的車型銷量火爆，成為比亞迪上半年銷量主力軍。
而對于電動(dòng)車模塊化e平臺(tái)，比亞迪進(jìn)行了升級(jí)，形成純電動(dòng)車專屬技術(shù)平臺(tái)e平臺(tái)3.0并開放全行業(yè)共享。據(jù)悉，基于e平臺(tái)3.0打造的電動(dòng)車，零百加速最快僅需2.9秒，續(xù)航里程最大可突破1000公里，刀片電池亦是e平臺(tái)3.0的亮點(diǎn)之一。
8月，基于e平臺(tái)3.0打造的海洋車系首款車型海豚正式于2021成都車展上市。此前，海豚在深圳預(yù)售首日，不到1小時(shí)訂單量即突破2000，16天內(nèi)訂單量達(dá)到5000。按此計(jì)算，比亞迪海豚車型月銷破萬似乎近在咫尺。
此外，比亞迪還在2021成都車展上發(fā)布了DiLink 4.0智能駕駛5G系統(tǒng)。據(jù)悉，基于5G網(wǎng)絡(luò)的DiLink 4.0系統(tǒng)下，相關(guān)車型的下載速率最高達(dá)到1Gbps。同時(shí)，比亞迪還升級(jí)應(yīng)用了雙頻定位導(dǎo)航技術(shù)，使用L1、L5雙頻段進(jìn)行定位。新增的L5頻率更低、波長更長、衰減更小，與L1頻段無間配合將導(dǎo)航定位精度提高2倍。
布局全產(chǎn)業(yè)鏈獲資本青睞
技術(shù)與銷量齊頭并進(jìn)的比亞迪自然受到資本市場的青睞。自2020年下半年開始，比亞迪股價(jià)激增，市值暴漲250%以上。盡管經(jīng)歷了新能源汽車行業(yè)今年開年的冷靜期，比亞迪至今股價(jià)也一度突破每股300元報(bào)價(jià)，市值逼近萬億。
近一個(gè)月來，比亞迪獲得了31份券商研報(bào)關(guān)注，平均目標(biāo)價(jià)為368.10元。其中，中信證券日前發(fā)布研報(bào)，維持比亞迪買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)位372元。截至報(bào)告日，比亞迪最新收盤價(jià)為277元，較目標(biāo)價(jià)有34.3%的上行空間。
比亞迪備受資本市場青睞的背后，是其全面布局產(chǎn)業(yè)鏈所帶來的優(yōu)勢。比亞迪在新能源汽車制造方面，不僅有整車制造，而且業(yè)務(wù)觸及到了行業(yè)的上下游，包括芯片端、電池端等。
在動(dòng)力電池領(lǐng)域，比亞迪開發(fā)了高安全、高續(xù)航、長壽命的刀片電池，解決了電動(dòng)汽車電池在安全性、循環(huán)壽命和續(xù)航里程等方面的難題。據(jù)王傳福介紹，刀片電池對全行業(yè)開放共享并對外供應(yīng)。此外，比亞迪還積極布局研發(fā)SiC MOSFET，未來，比亞迪旗下的新能源汽車將逐步搭載SiC電控，使整車性能在現(xiàn)有基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)提升。
在芯片方面，比亞迪自2004年起已開始芯片的研究，包括功率半導(dǎo)體、智能控制IC、智能傳感器及光電半導(dǎo)體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。2005年，比亞迪半導(dǎo)體開始進(jìn)軍IGBT業(yè)務(wù)，目前，比亞迪IGBT芯片晶圓的產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到每月5萬片，預(yù)計(jì)2021年底可達(dá)到每月10萬片。
今年以來，比亞迪半導(dǎo)體開啟了分拆上市的動(dòng)作。今年5月和6月，比亞迪半導(dǎo)體先后兩次公開披露，獲得兩輪累計(jì)27億元的戰(zhàn)略融資，投后比亞迪半導(dǎo)體合計(jì)估值將達(dá)到102億元。有券商預(yù)計(jì)比亞迪半導(dǎo)體分拆上市后市值或可達(dá)300億元。
