一向備受資本市場(chǎng)冷落的風(fēng)電板塊，今年迎來(lái)了高光時(shí)刻。
近日，陸續(xù)公布半年報(bào)的風(fēng)電企業(yè)業(yè)績(jī)普喜，無(wú)論是營(yíng)收收入，還是扣非凈利潤(rùn)，多數(shù)都實(shí)現(xiàn)了同比上漲。“雙碳”概念驅(qū)動(dòng)下風(fēng)電企業(yè)水漲船高，風(fēng)電機(jī)組大型化令成本階梯式下降，綠色電力交易試點(diǎn)啟動(dòng)有望推動(dòng)新能源發(fā)電量?jī)r(jià)齊升……面對(duì)利好頻現(xiàn)的風(fēng)電板塊，有機(jī)構(gòu)稱已出現(xiàn)估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。
風(fēng)電板塊上半年業(yè)績(jī)飄紅，與海上風(fēng)電市場(chǎng)關(guān)系甚大。
從全球來(lái)看，海上風(fēng)電已是新能源投資風(fēng)口，前景看好。全球風(fēng)能理事會(huì)9月9日發(fā)布的《2021全球海上風(fēng)電報(bào)告》預(yù)測(cè)，2021年將是全球海上風(fēng)電裝機(jī)創(chuàng)紀(jì)錄的一年。在現(xiàn)有風(fēng)電政策的情況下，未來(lái)10年全球?qū)⑿略龊Ｉ巷L(fēng)電裝機(jī)235GW，這一增量相當(dāng)于現(xiàn)有海上風(fēng)電裝機(jī)的7倍。
從國(guó)內(nèi)來(lái)看，截至2020年，我國(guó)已連續(xù)第三年成為全球最大的海上風(fēng)電市場(chǎng)。今年的情況更為突出。為了趕上國(guó)家補(bǔ)貼的“末班車”，今年國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電進(jìn)入“搶裝潮”，裝機(jī)規(guī)模暴增，成為上半年風(fēng)電板塊高景氣度的最大增長(zhǎng)動(dòng)力。
自然資源部日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年，我國(guó)海上風(fēng)電新增并網(wǎng)容量215萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)102%。要知道，2020年一整年這個(gè)數(shù)值僅為306萬(wàn)千瓦。沿海各地“搶裝”之勢(shì)，可見(jiàn)一斑。
但這種火熱，可能后繼乏力。
2022年，海上風(fēng)電將進(jìn)入無(wú)國(guó)家補(bǔ)貼的第一年，平價(jià)時(shí)代已然降臨。與陸上風(fēng)電相比，海上風(fēng)電技術(shù)門檻高、前期投入資金大、項(xiàng)目周期長(zhǎng)，開(kāi)發(fā)流程也更為復(fù)雜，導(dǎo)致成本較高。雖然與10年前相比，當(dāng)前我國(guó)海上風(fēng)電成本已降至原有的一半，且仍有一定的邊際改善空間，但我國(guó)海上風(fēng)電項(xiàng)目造價(jià)仍難以做到平價(jià)上網(wǎng)，整機(jī)成本短期大幅下降希望也不大。由此可見(jiàn)，失去了國(guó)家補(bǔ)貼“加持”，明年的海上風(fēng)電市場(chǎng)恐難避免一段需要“靜一靜”的蓄力期。
相關(guān)跡象已經(jīng)顯現(xiàn)。發(fā)布今年半年報(bào)的風(fēng)電企業(yè)中，已有部分頭部企業(yè)出現(xiàn)營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)、毛利率下滑。如作為風(fēng)電整機(jī)商領(lǐng)頭羊的金風(fēng)科技（002202.SZ），上半年?duì)I收增速首次成為負(fù)值；明陽(yáng)智能（601615.SH）風(fēng)機(jī)銷售增速遠(yuǎn)低于去年同期；中材科技（002080.SZ），天順風(fēng)能（002531.SZ）、大金重工（002487.SZ）等毛利率均同比下降。分季度來(lái)看，不少風(fēng)電企業(yè)今年二季度業(yè)績(jī)?cè)鏊僖淹纫患径确啪?。更令人?dān)憂的是，不少風(fēng)電開(kāi)發(fā)企業(yè)上半年無(wú)標(biāo)可投，手中的新訂單寥寥無(wú)幾，意味著明年只能“卯吃寅糧”，僅靠過(guò)去3年存量來(lái)度日了。
事實(shí)上，現(xiàn)階段的海上風(fēng)電市場(chǎng)，國(guó)補(bǔ)取消、成本高企等都只是其發(fā)展困境的表象，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，推動(dòng)風(fēng)電的大規(guī)模普及應(yīng)用，真正實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，核心技術(shù)突破才是關(guān)鍵。
制約風(fēng)電長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的最大問(wèn)題，就在于供電的不穩(wěn)定性。正如國(guó)際知名能源專家、澳大利亞國(guó)家工程院外籍院士、南方科技大學(xué)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)學(xué)院院長(zhǎng)劉科日前在一次演講中所言，包括風(fēng)能、太陽(yáng)能在內(nèi)的清潔能源發(fā)電當(dāng)前仍無(wú)法完全取代化石能源發(fā)電，根本原因就是其發(fā)電無(wú)法做到穩(wěn)定、持續(xù)的供給，加上儲(chǔ)電成本高，大規(guī)模儲(chǔ)能難以實(shí)現(xiàn)，而目前電網(wǎng)只能容納小于15%的非穩(wěn)定電源，以至于棄光棄風(fēng)的問(wèn)題較為嚴(yán)重?？梢?jiàn)，風(fēng)電應(yīng)用的根本問(wèn)題在于技術(shù)掣肘。
然而，技術(shù)的突破需要時(shí)間，且不可預(yù)測(cè)。但就目前來(lái)說(shuō)，可以預(yù)見(jiàn)的是，面對(duì)市場(chǎng)化大潮，未來(lái)的海上風(fēng)電行業(yè)的技術(shù)和市場(chǎng)門檻必將抬高，行業(yè)集中度也將提升。這意味著，唯有擁有核心技術(shù)壁壘和成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，才能一路劈波斬浪、昂立潮頭，迎來(lái)發(fā)展的黃金時(shí)代。從這點(diǎn)來(lái)看，對(duì)于“搶裝潮”過(guò)后的海上風(fēng)電企業(yè)來(lái)說(shuō)，考驗(yàn)還在前方。
（產(chǎn)經(jīng)觀察員個(gè)人觀點(diǎn)，不作為投資建議）
