云南保山檳榔江水電開(kāi)發(fā)公司（下稱(chēng)檳榔江水電）20%股權(quán)，在5月27日這一天再度流拍，掛牌期滿日也被順延5個(gè)工作日至6月4日。
這已經(jīng)是中國(guó)水電顧問(wèn)集團(tuán)昆明勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院有限公司（下稱(chēng)昆明設(shè)計(jì)院）第二次在北京產(chǎn)權(quán)交易所叫賣(mài)股權(quán)了，前次是2013年3月底，但掛牌期間“無(wú)果而終”。
盡管遭受挫折，但上述股權(quán)的本次掛牌價(jià)格并未降低，仍與前次一樣為2.0024億元，其余內(nèi)容幾無(wú)差異。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查了解到，在昆明設(shè)計(jì)院執(zhí)意叫賣(mài)檳榔江水電股權(quán)背后，隱藏的卻是企業(yè)與地方政府利益博弈的大戲。
事實(shí)上，不僅是昆明設(shè)計(jì)院在執(zhí)意退出，檳榔江水電第二大股東粵電力（000539.SZ）如今也在為此事頭疼不已，甚至也不排除退出可能。
二度流拍被迫延期
工商資料顯示，成立于2004年1月的檳榔江水電，注冊(cè)資本7.13億元。其中，云南保山電力股份有限公司（下稱(chēng)保山電力）出資3.6363億元，占比51%，粵電力和昆明設(shè)計(jì)院分別出資2.0677億元和1.426億元，占比29%和20%。
前述股權(quán)掛牌公告顯示，2012年，檳榔江水電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.46億元，凈利潤(rùn)-4351.04萬(wàn)元。
最新月報(bào)表顯示，檳榔江水電仍處在虧損邊緣。2014年3月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4804.65萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-2129.54萬(wàn)元。
不過(guò)，昆明設(shè)計(jì)院給出的掛牌價(jià)仍有不少溢價(jià)。以2012年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，檳榔江水電的總資產(chǎn)為36.59億元，凈資產(chǎn)為6.53億元，凈資產(chǎn)評(píng)估值為10億元，溢價(jià)53%，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的對(duì)應(yīng)評(píng)估值為2.0024億元。
這已是昆明設(shè)計(jì)院的二度叫賣(mài)，前一次因未征得買(mǎi)主而暗淡下架。
值得注意的是，針對(duì)昆明設(shè)計(jì)院的叫賣(mài)，檳榔江水電原股東并未放棄行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。事實(shí)上，在前一次掛牌轉(zhuǎn)讓中，兩位原股東也沒(méi)放棄行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)，但至今也沒(méi)成為買(mǎi)主。
“前來(lái)咨詢(xún)這個(gè)項(xiàng)目的有很多，各行各業(yè)的都有，也有水電企業(yè)，但最終都未達(dá)成合作意向。”負(fù)責(zé)檳榔江水電20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的一位相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，價(jià)格是轉(zhuǎn)讓方定下來(lái)的，如果一直賣(mài)不出去可能會(huì)降一些。
“如果掛牌期滿后未征集到意向方，不變更掛牌條件，按照5個(gè)工作日為一個(gè)周期延長(zhǎng)，直至征集到意向受讓方?！崩ッ髟O(shè)計(jì)院在掛牌公告中規(guī)定，去意堅(jiān)決。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者聯(lián)系到昆明設(shè)計(jì)院，一位辦公室人員表示，“目前正在辦手續(xù)，很復(fù)雜?！?
10年后開(kāi)工成“燙手山芋”
從前的“香餑餑”緣何就成了燙手山芋？
據(jù)掛牌公告稱(chēng)，早在2005年云南省發(fā)改委以云發(fā)改能源［2005］1201號(hào)文對(duì)檳榔江雷打石~蘇家河口段“二庫(kù)四級(jí)”開(kāi)發(fā)方案進(jìn)行了批復(fù)，即三岔河、猴橋、松山河口、蘇家河口，并要求三岔河口水電站正常蓄水位控制在1855米左右。
截至2012年6月30日，猴橋、蘇家河口、松山河口水電站均已投產(chǎn)發(fā)電，但三岔河口水電站開(kāi)發(fā)方案仍未確定。
轉(zhuǎn)眼間10年過(guò)去了，別的項(xiàng)目早已完工，單單三岔河水電站仍未完工。好不容易有了開(kāi)工希望，三股東昆明設(shè)計(jì)院卻從去年便執(zhí)意退出。
這一反?，F(xiàn)象背后，究竟有何隱情？
據(jù)了解，遲遲未開(kāi)工的三岔河水電站的規(guī)劃如今已發(fā)生重大變更。2011年初，保山市委市政府決定對(duì)三岔河水電站項(xiàng)目進(jìn)行高壩開(kāi)發(fā)，確定了按1895米高壩開(kāi)發(fā)、年底開(kāi)工建設(shè)、確保4年建成的工程目標(biāo)。
當(dāng)?shù)卣J(rèn)為，解決好移民安置問(wèn)題是電站建設(shè)前期的核心工作，要把安置工作與新農(nóng)村建設(shè)、旅游景點(diǎn)打造、產(chǎn)業(yè)支撐、可持續(xù)發(fā)展等結(jié)合起來(lái)。
昆明設(shè)計(jì)院在掛牌公告中披露，檳榔江公司三岔河水電站已按正常蓄水位1895米方案通過(guò)了可研、移民安置規(guī)劃、環(huán)保等一系列審查及批復(fù)，“各項(xiàng)前期工作正在有序開(kāi)展”。
但事實(shí)并非如此順暢。
“新規(guī)劃相當(dāng)于在原水電站規(guī)劃上又加上了新農(nóng)村建設(shè)，由此產(chǎn)生巨額的搬遷補(bǔ)償、建設(shè)等費(fèi)用還不清楚由誰(shuí)出。因此，昆明設(shè)計(jì)院和粵電力強(qiáng)烈反對(duì)，但未能阻止?！币晃唤咏鼨壚平姷闹槿耸肯?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，大股東保山電力和地方政府一直在強(qiáng)行推進(jìn)。
2013年1月24日，云南省發(fā)改委以云發(fā)改能源［2013］131號(hào)文認(rèn)為三岔河水電站按照正常蓄水位1875米和1895米進(jìn)行開(kāi)發(fā)均具備條件，工程技術(shù)方案均可行，不存在制約性因素。
去年至今，檳榔江三岔河水電站已進(jìn)行了多次包括公路、物探檢測(cè)、輔機(jī)及其附屬設(shè)備的采購(gòu)招標(biāo)。
“2013年8月8日，三岔河水電站高壩開(kāi)發(fā)項(xiàng)目獲得保山市發(fā)改委核準(zhǔn)，已經(jīng)開(kāi)工建設(shè)?！鄙鲜鲋槿耸客嘎叮瑸榱司S護(hù)公司的利益，粵電力方面仍在與保山電力及地方政府溝通交涉。如果實(shí)在不行，可能也會(huì)退出。
退出之難
然而，對(duì)照昆明設(shè)計(jì)院的掛牌經(jīng)歷，粵電力即便想要退出恐怕也非易事。
不僅如此，相比昆明設(shè)計(jì)院，粵電力在檳榔江水電項(xiàng)目上陷得更深。
粵電力2013年報(bào)顯示，2007年至2009年間，粵電力共計(jì)為檳榔江水電提供了10筆連帶責(zé)任擔(dān)保，合計(jì)5.32億元，擔(dān)保年限長(zhǎng)達(dá)12年-20年之間。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，在2013年年度股東大會(huì)上，粵電力總經(jīng)理姚紀(jì)恒就曾坦承，“兩個(gè)參股項(xiàng)目進(jìn)展不太理想?！?
其中一個(gè)項(xiàng)目便是檳榔江水電項(xiàng)目，另外一個(gè)則是云南威信煤電一體化項(xiàng)目，進(jìn)展亦非常困難。后者的觀音山煤礦年產(chǎn)240萬(wàn)噸項(xiàng)目，于2013年5月獲得國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)，但采礦權(quán)證尚未取得。
“這兩個(gè)項(xiàng)目相對(duì)于粵電力其它項(xiàng)目來(lái)講體量并不大，而且是參股，影響可能不會(huì)太大?！蹦戏侥郴鸸疽晃还檬聵I(yè)分析師表示，但像檳榔江水電項(xiàng)目的情況頗為少見(jiàn)，“企業(yè)最討厭跟拆遷搞到一起，而地方政府則希望企業(yè)多承擔(dān)些地方建設(shè)，雙方的利益很容易發(fā)生沖突”。
而從股權(quán)關(guān)系看，相比保山當(dāng)?shù)貒?guó)資背景的保山電力，粵電力和昆明設(shè)計(jì)院的話語(yǔ)權(quán)又相對(duì)較弱。
“檳榔江水電是地方國(guó)資控股，順應(yīng)地方政府的安排是理所當(dāng)然的，另外兩家小股東就是想從項(xiàng)目中賺些錢(qián)，誰(shuí)知后期會(huì)發(fā)生這樣的事情。”上述分析人士稱(chēng)。
