中國儲能網訊：6月13日，中央明確在采取國際最高安全標準、確保安全的前提下，抓緊啟動東部沿海地區(qū)新的核電項目建設。這種措辭，至少在過去3年內從未有過，標志著核電的春天已經到來。未來核電相關上市公司如何從中受益，值得持續(xù)關注。
兩核能概念股上演股權大戰(zhàn)
沃爾核材舉牌長園集團增持至10% 持股達到10%意味著沃爾核材及其一致行動人可以召集臨時股東大會
沃爾核材舉牌長園集團增持至10%
持股達到10%意味著沃爾核材及其一致行動人可以召集臨時股東大會
由于競爭對手沃爾核材的又一次舉牌增持，長園集團的三方股權混戰(zhàn)再度升級。
周五晚間，沃爾核材發(fā)布公告稱，6月11日至6月13日期間，公司及其一致行動人周和平、易華蓉、邱麗敏以競價交易方式從二級市場共計購買長園集團股票2836萬股，占其總股本的3.28%。本次權益變動后，公司及其一致行動人合計持有長園集團股票8635.11萬股，占其總股本的10.000004%。
持股達到10%意味著沃爾核材及其一致行動人可以召集臨時股東大會。
沃爾核材激進增持
股權份額愈加逼近
就在5月28日的首次舉牌后，沃爾核材董事長周和平于5月30日表示，公司目前無意控股長園集團，也無意改變管理層，僅希望協(xié)商，促進行業(yè)良性競爭。他同時表示，舉牌長園集團并非惡意或善意，也非意氣用事，而是理性的投資行為，并期望通過此次行動與長園集團進行協(xié)商，促進行業(yè)良性競爭與發(fā)展。
6月3日，一直跟蹤研究長園集團的中銀國際分析師劉波發(fā)布報告稱，由于各種歷史原因和長期的競爭關系，沃爾核材是否抱有“合作共贏”的意圖還需要觀察。
果然，第一次舉牌的三個交易日后，沃爾核材一方的第二次增持立馬跟上，持股由5.000003%上升到6.716%，超過華潤深國投成為公司第一大股東。
及至6月13日，沃爾核材及其一致行動人再次大手筆增持股份至10.000004%。
這一舉動在市場人士看來非常激進。盡管沃爾核材聲稱無意控股長園集團，但隨著其持股份額的不斷增多，長園集團的控股權究竟花落誰家，變得懸于一線。
值得注意的是，在復星集團增持長園集團后，沃爾核材的后兩次增持中，萬博兄弟和信托計劃這兩個機構投資者并沒有跟進。
鷸蚌博弈
機構投資者觀望
股權之爭的另一方，以許曉文為首的長園集團管理層，也并未坐以待斃。在沃爾核材首次舉牌后，長園集團管理層就引入了復星集團的資本支持，根據公告，復星集團目前持有長園集團5%的股份。
在李嘉誠長和投資的減持過程中，長園集團高管層明確表示了接盤長園集團的想法，并且于2013年10月30日發(fā)布定增方案，擬向創(chuàng)東方籌建和管理的股權投資基金發(fā)行股票。2014年4月份創(chuàng)東方與長園集團包括董事長許曉文在內的高管團隊簽署了《一致行動協(xié)議》，如果定向增發(fā)完成后，一致行動人將合計持有公司股份1.66億股，占非公開發(fā)行完成后公司全部已發(fā)行股票數量的16.39%。
長園集團管理層及其一致行動人、競爭對手沃爾核材及其一致行動人的持股份額愈加逼近。這意味著機構投資者究竟支持何方在很大程度上決定了控股權的最終歸屬。
招商證券(600999,股吧)研報認為，長園集團有30%-40%的機構投資者，他們更多關注長園實際的股價表現。鷸蚌相爭，漁翁得利，如果鷸蚌勝負已分，那么漁翁也該獲利了結。就目前形勢看，長園集團的機構投資者中支持沃爾核材的不在少數，控股股東花落誰家存在不確定性因素。
招商證券研報更是指出，從風險和投資有效性考慮，增持沃爾核材才是正確的選擇。沃爾今年業(yè)績高增長確定，在資本博弈中存在上位的可能性，未來引領行業(yè)整合，從發(fā)展?jié)摿臀磥砜臻g看更具備投資價值。
對此，有分析人士不能認同。該分析人士向《證券日報》記者表示，考察一只股票不能只是看這些博弈的東西，關鍵還得看公司的基本面和財務狀況。
中銀國際分析師劉波也認為，哪一方能夠為股東持續(xù)創(chuàng)造價值，并且是更高的價值回報，才是判斷的關鍵點。
周和平與許曉文
誰能經營好長園集團？
資料顯示，長園集團現任董事長許曉文1995年開始擔任公司董事總經理；同一年，周和平離開長園集團旗下的長園新材母料廠，不再擔任廠長。
據了解，許曉文1995年臨危受命，從長和投資派往長園新材（長園集團前身）擔任總經理，管理巨額虧損的長園新材。許曉文等長園集團管理層于2000 年第一次以出資受讓方式首次實現持有公司股份，當時許曉文約占2.64%的股份。
而周和平則在1998年6月份創(chuàng)立沃爾核材，并任沃爾核材董事長兼總經理。
許曉文是高級經濟師，周和平是高級工程師，兩者能力或不分上下。唯有從兩人以往的經營業(yè)績來判斷少許。
雖然周和平表示增持長園集團是為了合作共贏，但上述分析人士表示，如果是周和平成為長園集團的經營者，他不看好，理由是沃爾核材目前在周和平的掌控下境況就并不算好?！八晕乙膊徽J為未來他能把長園集團做好?！痹摲治鋈耸肯蛴浾咧笔阈匾?。
兩家公司的業(yè)務發(fā)展都源于熱縮套管在電力和電子領域的絕緣應用，都不約而同的走上了“同心多元化”發(fā)展道路。
據了解，長園集團以高端客戶為主，沃爾核材以低端客戶為主。長園集團和沃爾核材在熱縮材料領域主要競爭領域是消費電子市場。在領先的科技創(chuàng)新和直銷模式的驅動下，長園集團的熱縮材料已經成功進入了核電、高鐵和外資汽車高端市場，與美國瑞侃（Raychem）競爭。
該分析人士指出，兩家公司都采用“內生發(fā)展+外延發(fā)展”拓展業(yè)務空間，就外延發(fā)展而言，沃爾核材整合并購結果總體效果并不理想。
從公開資料來看，長園集團收購的標的更加偏向細分產品領域的領頭羊公司。而沃爾核材收購的企業(yè)近年來凈利潤卻多有負數。
從盈利能力上來看，財報顯示，2013年長園集團和沃爾核材的凈利潤率分別為10.8%和6.2%，扣非凈利潤率分別為8.7%和5.7%。該分析人士認為，隨著長園集團結構調整完畢，長園集團的扣非凈利潤率將持續(xù)提升。
