中國儲能網(wǎng)訊：從3D打印到特斯拉，再到移動互聯(lián)和生物技術，板塊已經(jīng)成為全球股市的風向標，一有風吹草動，都會蔓延到其他市場，成為競相追捧的對象，在資金全球化、信息全球化的今天，股市的炒作熱點也已經(jīng)實現(xiàn)了全球化。
隨著燃料電池能源(NASDAQ：FCEL)這家全球領先的綜合性燃料電池公司上周暴漲12%，投資者驚喜地發(fā)現(xiàn)，那些沉睡了一段時間的燃料電池概念股紛紛蠢蠢欲動，似乎宣告著這個曾經(jīng)最牛的美股板塊已經(jīng)醒來。
獲政府補貼成“催化劑”/
國內(nèi)一些美股炒家，將FCEL、巴拉德動力系統(tǒng)(BLDP)和普拉格能源稱為“三劍客”，因為這三家公司都是燃料電池行業(yè)的翹楚。
上周，F(xiàn)CEL累計上漲12%，表現(xiàn)遠好于標普500指數(shù)的漲幅0.01%；同期BLDP、普拉格能源的漲幅分別為5%、7.8%。
細心的投資者會發(fā)現(xiàn)，在美國時間7月22日盤前，F(xiàn)CEL獲得了德國聯(lián)邦經(jīng)濟與能源部高達660萬的政府補貼，主要用于進一步降低燃料電池的成本。當天，F(xiàn)CEL股價狂飆12%，成交量創(chuàng)下近4個月以來新高。
事實上，早在今年3月，F(xiàn)CEL曾獲得美國能源部280萬美元的補貼，原因是該公司生產(chǎn)的超清潔能源產(chǎn)品成本優(yōu)勢明顯且擁有較高能源利用率。眾所周知，燃料電池成本居高不下一直是阻礙該行業(yè)普及的關鍵問題之一，這導致燃料電池售價普遍遠高于普通汽車。
660萬美元對FCEL意味著什么？《每日經(jīng)濟新聞》記者翻閱財報發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)CEL今年第二財季的營收是3830萬美元，2013財年收入為1.88億美元，上述補貼相當于最新季度收入的17%，去年收入的4%，并不是一個小數(shù)目。
行業(yè)年增速有望達到32%/
將時間周期拉長，F(xiàn)CEL今年以來的股價漲幅高達69%，如果說獲得政府補貼只是股價暴漲的催化劑，那么其深層次的投資邏輯又是什么？
眾所周知，燃料電池是一個朝陽產(chǎn)業(yè)。根據(jù)海外一份研究報告，燃料電池行業(yè)的市場規(guī)模預計將從2013年的6.3億美元升至2018年的25億美元，年復合增速32%。行業(yè)高速增長將得益于從家庭用戶到電信、汽車行業(yè)的需求井噴；FCEL未來5年復合增速預計是40%。
據(jù)中國儲能網(wǎng)報道，F(xiàn)CEL主要從事固定式燃料電池業(yè)務，主要產(chǎn)品是DFC系列發(fā)電機，用作首要電源、熱電聯(lián)產(chǎn)以及分布式發(fā)電，公司產(chǎn)品輸出從幾百千萬到數(shù)兆瓦都提供，而FCEL的產(chǎn)品部件和系統(tǒng)組裝都是自己完成，其核心技術也集中在燃料電池和系統(tǒng)組裝兩方面。
《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，F(xiàn)CEL的DFC發(fā)電機采用多功能碳酸鹽燃料電池技術，能同時為用戶提供電能、熱能及氫氣，具有廣闊的市場前景。除了工業(yè)應用，DFC發(fā)電機亦可為車輛提供燃料，加州已開始在洛杉磯地區(qū)試點用DFC發(fā)電機為燃料電池汽車提供清潔可再生氫燃料。
彭博顯示，截至今年4月底的第二財季，F(xiàn)CEL主營收入同比下滑10%至3830萬美元，其中產(chǎn)品收入2771萬美元，包括發(fā)電機銷售額等，服務收入為718萬美元，執(zhí)照/合約/手續(xù)費收入為339萬美元。同期，凈虧損1660萬美元，創(chuàng)2011年第三財季以來新高。
值得一提的是，F(xiàn)CEL的財務狀況被公認是 “三劍客”中最好的。一方面，其營業(yè)收入逐年上升，2013年收入是布拉德動力的3倍，是普拉格的7倍；另一方面，F(xiàn)CEL收入增速非常穩(wěn)定，在過去5年達到了21%，遠高于布拉德動力的7%，與收入規(guī)模最小的普拉格相當。
訂單增長 盈利可期/
隨著北美燃料電池價格逐步走低，企業(yè)開始接受該燃料電池應用，訂單增加是相關個股飛漲的直接推動力。
對FCEL來說，訂單利好更是突出。公司預測，今年下半年，新訂單加上已有訂單將貢獻1億美元~1.2億美元的收入。另據(jù)彭博報道，F(xiàn)CEL正在歐洲和美國談判一個合計為300兆瓦的發(fā)電機訂單，這也是過去從未發(fā)生的。在過去幾個月，F(xiàn)CEL已先后獲得一個5.6兆瓦和1.4兆瓦的發(fā)電機合同。截至2014年1月31日，F(xiàn)CEL積壓訂單總額高達3.3億美元。
300兆瓦的訂單對FCEL而言意義重大，公司位于美國康涅狄格州Torrington市的工廠保持約70兆瓦/年產(chǎn)量，2014年第一季度，公司總共生產(chǎn)燃料電池叉車及發(fā)電機用電池17.5兆瓦。
隨著訂單突增帶來的產(chǎn)量上升，F(xiàn)CEL有望實現(xiàn)盈利。公司表示，當其年產(chǎn)量突破80兆瓦后，能夠?qū)崿F(xiàn)首次盈利。而自1998年以來，F(xiàn)CEL作為一家燃料電池公司還從未盈利過。
