中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：社會(huì)資本也即民間資本具有資本天然追求利潤(rùn)的特征，但是如果能夠從產(chǎn)業(yè)資本的角度考慮，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)資本的功能，參與對(duì)落后產(chǎn)能的調(diào)整和淘汰也能發(fā)揮一定作用。
隨著中民投正式掛牌，利用社會(huì)資本盤活產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)，化解過剩產(chǎn)能、進(jìn)行產(chǎn)業(yè)重組升級(jí)成為社會(huì)熱議的話題。究竟社會(huì)資本的引入能為解決產(chǎn)能過剩問題起到什么樣的作用？它能夠成為解決過剩產(chǎn)能的一劑良方嗎？中國社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所工業(yè)發(fā)展室主任趙英對(duì)《中國經(jīng)濟(jì)和信息化》（以下簡(jiǎn)稱CEI）發(fā)表了看法。
產(chǎn)能過剩存因
CEI：你如何理解目前中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)能過剩問題？為什么要引入社會(huì)資本來化解產(chǎn)能過剩？
趙英：當(dāng)世界進(jìn)入商品經(jīng)濟(jì)時(shí)代，進(jìn)入工業(yè)化時(shí)代之后，就存在產(chǎn)能過剩。產(chǎn)能過剩按照存在狀態(tài)大致可以分成兩類，一類是絕對(duì)產(chǎn)能過剩，一類是相對(duì)產(chǎn)能過剩。
絕對(duì)產(chǎn)能過剩是指某個(gè)產(chǎn)業(yè)在某個(gè)國家發(fā)展到一定階段，從人均需求、供需平衡角度已經(jīng)達(dá)到成熟的程度，總量、規(guī)模的發(fā)展空間已經(jīng)很有限。例如中國的鋼鐵業(yè)，我認(rèn)為在國內(nèi)基本上處在絕對(duì)過剩的狀態(tài)。相對(duì)產(chǎn)能過剩是在一定階段達(dá)到相對(duì)的產(chǎn)需平衡，但是從中長(zhǎng)期看不意味著在國內(nèi)市場(chǎng)上今后沒有較大的發(fā)展空間，比如汽車工業(yè)。
相對(duì)產(chǎn)能過剩又可以分為兩種。一種是階段性的總量產(chǎn)能過剩，在相對(duì)階段，總量上達(dá)到供需平衡，很多產(chǎn)能發(fā)揮不出來，但很可能在5~10年內(nèi)在新的需求拉動(dòng)下出現(xiàn)新的發(fā)展。
比如光伏，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)成熟度、技術(shù)性、市場(chǎng)進(jìn)入等問題，中國暫時(shí)沒能實(shí)現(xiàn)和消化大規(guī)模的光伏發(fā)電。中國的光伏產(chǎn)品集中在低附加值的部分，當(dāng)中國出口的光伏產(chǎn)品其他國家不能消化甚至予以抵制時(shí)，國內(nèi)因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈不完整，市場(chǎng)進(jìn)入存在問題，也消化不了產(chǎn)能，這就是一種暫時(shí)的相對(duì)產(chǎn)能過剩。
另一種是結(jié)構(gòu)性過剩。在產(chǎn)業(yè)內(nèi)某種產(chǎn)品可能過剩，某種產(chǎn)品還短缺，這需要通過產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的轉(zhuǎn)型升級(jí)來解決。比如造船，它面臨全球的絕對(duì)性過剩。全球的造船產(chǎn)能很大，具有波峰般大起大落的特征。全球經(jīng)濟(jì)繁榮的時(shí)候，對(duì)造船的需求很大。全球經(jīng)濟(jì)一衰落，造船業(yè)的衰落幅度更大。而且中國的造船大部分集中在散裝貨輪，屬于中低檔，高檔運(yùn)輸船、海洋工程設(shè)備的生產(chǎn)在中國才剛剛起步，這就是結(jié)構(gòu)上的過剩。
CEI：從政府的角色來看，政府應(yīng)該去如何界定過剩產(chǎn)能？
趙英：政府調(diào)控產(chǎn)能過剩只有3條合理的理由。第一，從工業(yè)可持續(xù)發(fā)展的角度，淘汰能耗大、資源浪費(fèi)嚴(yán)重的產(chǎn)能。第二，從外部性角度，淘汰對(duì)環(huán)境污染大、對(duì)社會(huì)的影響比較負(fù)面的產(chǎn)能。第三，從宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的角度，預(yù)防經(jīng)濟(jì)過度波動(dòng)。在難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)淘汰多大規(guī)模產(chǎn)能、多少企業(yè)合適的情況下，還是從產(chǎn)業(yè)末端開始，淘汰明顯落后的產(chǎn)能。
這需要政府通過制定技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，提高準(zhǔn)入門檻，在主要通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的方式淘汰掉落后產(chǎn)能的同時(shí)，通過產(chǎn)業(yè)政策加速落后產(chǎn)能淘汰。用制定統(tǒng)一技術(shù)性標(biāo)準(zhǔn)的形式，淘汰能耗大、投入產(chǎn)出比低、環(huán)境污染大、工藝落后、資源浪費(fèi)、土地的占用面積過大、與城市發(fā)展不匹配的企業(yè)。
CEI：為什么還要引入社會(huì)資本來參與呢？化解產(chǎn)能過剩的核心問題和困難是什么？
趙英：化解產(chǎn)能過剩的核心還是利益問題。在我國，企業(yè)的兼并重組，比其他市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家要復(fù)雜。尤其是國有企業(yè)的兼并重組不光涉及企業(yè)和企業(yè)之間的利益問題，還有政府和政府之間的利益問題。政府出于財(cái)政稅收和自身經(jīng)濟(jì)利益的考慮，可能會(huì)進(jìn)行干預(yù)，導(dǎo)致兼并重組復(fù)雜化。我國目前的財(cái)稅體制對(duì)企業(yè)兼并重組也有相當(dāng)?shù)挠绊?。如果是完全市?chǎng)化的兼并重組，牽扯的利益比較清晰，行政干預(yù)不多，比較容易。
化解產(chǎn)能過剩，從國家的角度無非就是兩大政策。一種是產(chǎn)業(yè)退出政策，通過國家引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)退出，幫助企業(yè)。另一種是社會(huì)政策，這是西方國家在遭遇經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)通常采用的政策。政府不干涉企業(yè)的倒閉，只管發(fā)放人員失業(yè)保險(xiǎn)，幫助失業(yè)工人找工作。我國在產(chǎn)業(yè)政策層面介入比較深入，如對(duì)企業(yè)改組改造，對(duì)多余生產(chǎn)力消化、重組提供優(yōu)惠政策，促進(jìn)兼并重組，提供減稅政策，可以說是我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的優(yōu)點(diǎn)，保證了變革和緩進(jìn)行。但是政府介入太深，也往往會(huì)讓政府背上過重的財(cái)政包袱，各方利益糾纏，陷入剪不斷理還亂的尷尬。同時(shí)，政府也難以做出在過剩產(chǎn)能數(shù)量上的準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，這只能交給市場(chǎng)去完成。
民資目的仍為逐利
CEI：讓社會(huì)資本參與到化解產(chǎn)能過剩中來，究竟能不能起到化解產(chǎn)能過剩的作用？
趙英：引入社會(huì)資本參加兼并重組，首先要明確社會(huì)資本是否承擔(dān)國家產(chǎn)業(yè)政策目標(biāo)。我認(rèn)為，其考慮的就是盈利，因?yàn)橘Y本就是以創(chuàng)造利潤(rùn)為目的。民營資本不愿意承受確定性不大、風(fēng)險(xiǎn)大的投資。所以引入社會(huì)資本進(jìn)行產(chǎn)能過剩的調(diào)整這個(gè)命題要認(rèn)真分析，社會(huì)資本有興趣的目標(biāo)在哪兒。社會(huì)資本參與產(chǎn)業(yè)重組是純粹出于市場(chǎng)、利潤(rùn)的目的，就會(huì)有一個(gè)問題，國有企業(yè)開放的都是過剩、落后的產(chǎn)能，社會(huì)資本愿不愿意參與進(jìn)來。
第一，從產(chǎn)業(yè)資本的角度考慮，淘汰落后生產(chǎn)能力，作為產(chǎn)業(yè)資本有沒有利用價(jià)值。有可能民營資本確實(shí)出于需要，或者其認(rèn)為對(duì)民間資本開放的落后產(chǎn)能，從市場(chǎng)經(jīng)營的角度和自身能力的角度，還有潛力通過重組、內(nèi)部資源再優(yōu)化配置，進(jìn)行價(jià)值發(fā)現(xiàn)。
大型國有企業(yè)都存在大而全的問題，不夠?qū)I(yè)化。有些附屬企業(yè)本身就是在它核心競(jìng)爭(zhēng)力之外的業(yè)務(wù)，是可以剝離的。這些剝離部分，有些民營企業(yè)可能有興趣。比如鋼廠的機(jī)修廠、運(yùn)輸隊(duì)、倉儲(chǔ)公司可以獨(dú)立出來，組成專門的物流公司，接受民營企業(yè)的加入，變成混合所有制企業(yè)。這個(gè)物流公司本來就有固定的雇主，是可以賺到錢的，社會(huì)資本也愿意進(jìn)入。
第二，從金融、財(cái)務(wù)處理者的角度，作為財(cái)務(wù)的終結(jié)者角色，民營資本如何盈利。社會(huì)資本可能也認(rèn)為某個(gè)企業(yè)無法拯救了，但是其看中企業(yè)的土地和一些剩余物資的處理，從存量中發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)價(jià)值。這些國有企業(yè)沒法變現(xiàn)的東西，社會(huì)資本可以通過價(jià)值找到盈利，甚至可能從灰色地帶交易牟利。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，這就是民營企業(yè)通過公開的，乃至是灰色路徑尋租、發(fā)現(xiàn)價(jià)值的過程。在一定程度上，國家也可以用這種方式補(bǔ)充社會(huì)政策，比如在談判中，地方政府肯定會(huì)要求參與其中的社會(huì)資本解決企業(yè)下崗工人的勞保等問題。
當(dāng)然，這些社會(huì)資本大部分是出于財(cái)務(wù)目的參與其中，出于產(chǎn)業(yè)發(fā)展目的的比較少。投資公司、民營資本的深遠(yuǎn)目標(biāo)肯定不是幫助國家處理產(chǎn)能過剩。這次59家民營企業(yè)共同控股的金融財(cái)團(tuán)中民投和一般專門做投資的金融財(cái)團(tuán)沒有根本區(qū)別，就是通過集中分散的資本做更大的事情。公司原本的目標(biāo)或許是做投資銀行，但是目前只能走到這一步。
所以，總的來說，引進(jìn)社會(huì)資本參與落后產(chǎn)能的調(diào)整和淘汰工作是有益的，但是不能寄予太大希望，應(yīng)該予以鼓勵(lì)，同時(shí)也要予以規(guī)范，不能出現(xiàn)賤賣國有資產(chǎn)的情況。
CEI：涉及過剩產(chǎn)能的企業(yè)存在部分剩余物資的價(jià)值，為什么國有資本沒有參與進(jìn)來？
趙英：這和國有資本的退出有一定關(guān)系。像中投這類國有資本，它主要的角色是從整體上承擔(dān)國家龐大外匯資金的保值增值。有些擁有投資公司的國有企業(yè)，也是為集團(tuán)多元化服務(wù)。而且一些行業(yè)為競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，從國家經(jīng)濟(jì)體制改革的政策看，國有資本一般不會(huì)再進(jìn)入。只有在另一個(gè)國有企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)的情況下，有可能找金融公司參股，金融公司會(huì)有興趣。有些大集團(tuán)內(nèi)的投資公司可能不得不參與本集團(tuán)內(nèi)落后產(chǎn)能的重組。
從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的角度看，國有投資公司也不可能參加其中，其參與的都是按股比分散風(fēng)險(xiǎn)。作為金融企業(yè)的角色，這些公司沒有意愿和專業(yè)能力派出團(tuán)隊(duì)接管充滿壞賬、無法繼續(xù)運(yùn)營的企業(yè)。
不會(huì)重蹈覆轍
CEI：你怎么看待國家明確批示，要成立中民投的前提是指向過剩產(chǎn)能？
趙英：這個(gè)做法是對(duì)的，它跟中國金融的逐步放開一樣。成立這種投資公司，國家其他方面肯定給了一定優(yōu)惠。我想民營企業(yè)也能想出一些辦法，把淘汰企業(yè)重整包裝完以后，把企業(yè)賣出去，讓資本退出來。雖然有一些社會(huì)資本有很強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)資本形態(tài)，但是最終資本還是要退出的，否則金融資本就循環(huán)不動(dòng)了。做為受政府意志影響比較輕的民營資本投資公司，在每操作一個(gè)動(dòng)作之前，他們肯定想好了退出的路徑才會(huì)進(jìn)入那個(gè)行業(yè)和企業(yè)。
CEI：最近一直在提倡產(chǎn)融結(jié)合，像光伏這種相對(duì)過剩的產(chǎn)業(yè)就存在產(chǎn)融結(jié)合的問題。這次中民投會(huì)不會(huì)成為產(chǎn)融結(jié)合的典范？
趙英：現(xiàn)在有一個(gè)概念，叫產(chǎn)業(yè)鏈金融。它指的是通過兼并一個(gè)企業(yè)，再扶持若干個(gè)上下游配套的企業(yè)，形成比較完整的產(chǎn)業(yè)鏈，為這個(gè)兼并的企業(yè)找到出路。對(duì)于投資公司來說，這是有可能做到的。但是，必須是有產(chǎn)業(yè)投資、管理經(jīng)驗(yàn)的公司。
比如，當(dāng)投資集團(tuán)中已經(jīng)擁有一個(gè)大船用發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)，它可以選擇投資造船廠，實(shí)現(xiàn)“1+1＞2”；或者原本投資集團(tuán)擁有的零部件廠，再去投資總裝廠，為零部件廠找到產(chǎn)業(yè)鏈下一個(gè)環(huán)節(jié)，也是可行的。
但是如果向日本學(xué)習(xí)，形成礦、鋼、船、運(yùn)一條龍的自我循環(huán)，在不同階段依靠其中的一個(gè)利益點(diǎn)來供養(yǎng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條，形成利益鏈，依靠一個(gè)純粹的金融投資公司是做不到的。投資公司不是產(chǎn)業(yè)資本，如果要做到整條利益鏈，必須在一個(gè)大金融資本的支持下，有一個(gè)核心的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)才能做到。
CEI：在引導(dǎo)中國社會(huì)資本投資實(shí)業(yè)的時(shí)候，應(yīng)該怎樣把控政府資源的讓渡？如何規(guī)范市場(chǎng)操作，規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)？中民投會(huì)不會(huì)重蹈上一輪國有企業(yè)改制的覆轍？
趙英：他們的行為肯定會(huì)有變化，難以避免的是地方政府行為的隨機(jī)性，有很多難以控制的因素。如果完全按照國有資本拍賣程序，加強(qiáng)處理過程的透明化、公開化，引入第三方評(píng)估，基本不會(huì)出現(xiàn)問題。
如果地方政府要參與，涉及到地方國有企業(yè)的兼并重組的時(shí)候，一定要規(guī)范地方政府的行為，嚴(yán)格按照國家有關(guān)國有資產(chǎn)處理的規(guī)定、財(cái)務(wù)的規(guī)定執(zhí)行，同時(shí)要加強(qiáng)監(jiān)督、審計(jì)。目前來看，重蹈上一輪國有企業(yè)改制覆轍的可能性會(huì)比較小。
還需要程序公開，在市場(chǎng)上要充分、透明的定價(jià)。同時(shí)，國家要加強(qiáng)監(jiān)督，程序上的每一個(gè)步驟都要做到。除此之外，比如說價(jià)格，要依靠市場(chǎng)決定。
最重要的是，在拍賣過程中，國家一定要通過審計(jì)，對(duì)涉及國有企業(yè)的所有資產(chǎn)做出評(píng)估，確定企業(yè)的最終價(jià)值。最容易出現(xiàn)問題的環(huán)節(jié)就是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估的環(huán)節(jié)，可能出現(xiàn)高估或低估，也有可能存在國有企業(yè)經(jīng)營者有意把企業(yè)價(jià)值做低的情況。這就需要加強(qiáng)審計(jì)，引入第三方機(jī)構(gòu)。否則很容易出現(xiàn)企業(yè)負(fù)責(zé)人把企業(yè)做虧損的情況。
一定要重視評(píng)估、審計(jì)的階段，設(shè)定前置關(guān)口，引入第三方評(píng)估和審計(jì)，確定中間沒有出現(xiàn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。等評(píng)估完成之后，國家可以規(guī)定底價(jià)，再經(jīng)過市場(chǎng)定價(jià)。這是最好的結(jié)果。
