《紅學(xué)堂》：本周大盤雖然創(chuàng)出了新高，站上3000點，但是整體還是延續(xù)了調(diào)整勢態(tài)。您的“不調(diào)整，無大?！钡挠^點還在發(fā)酵中。
馬曼然：調(diào)整雖然很難受，但這是必經(jīng)之路。我是一位價值投資人，我認(rèn)為驅(qū)動股價最核心的就是估值。
今年的表現(xiàn)是盤子越小，漲幅越大；按板塊算，業(yè)績好的、估值低的，股價越差，業(yè)績越差的、估值高的，股價漲幅越大；按消息算，利空越多，漲得越好，基本面越穩(wěn)健，表現(xiàn)越差。市場就這么有意思。但對價值投資者來說，這才是天大的利好，越想賣的股價越高，越想買的股價越低。
《紅學(xué)堂》：根據(jù)您的意思，“二八”風(fēng)格的轉(zhuǎn)換才開始。也就是現(xiàn)在大多數(shù)的業(yè)績增長股都是被低估的了。
馬曼然：這一點已經(jīng)非常明顯。真正的好股票、能夠長期為你效力的一定是有業(yè)績支撐的。
不懼突發(fā)事件
《紅學(xué)堂》：說到這，我不得不提一下本周的一個事情。就是您一直比較看好的比亞迪(002594,股吧)，本周四出現(xiàn)了“黑天鵝”事件，在尾盤放量急跌。您對這事怎么看？
馬曼然：這件事情的原因是錯綜復(fù)雜的，我認(rèn)為最主要的原因還是國際原油價格的持續(xù)走低引發(fā)了盧布大幅度貶值，盧布貶值帶來了嚴(yán)重的外匯匯兌虧損擔(dān)憂，進而也影響到比亞迪。但為什么是比亞迪？不是長城、吉利、力帆等，確實還是值得思考的。
但是，一些傳言比如說融資盤爆倉、重倉基金被觸發(fā)止損、插電混動補貼政策可能取消，另外還有市場傳聞系巴菲特擬大舉減持等等，這些其實并不重要。而且就在周五，比亞迪也緊急澄清了此事。
《紅學(xué)堂》：嗯，看您的意思好像這并沒有改變您對比亞迪的看法。
馬曼然：我一向都堅持我認(rèn)為對的東西，從不湊熱鬧。在我看來，這并不是什么壞事，別人不要了，我就在這接著。遇到突發(fā)事件，跌得快，反彈回去也快。
據(jù)我所知，比亞迪的K9大巴和秦的銷售情況還不錯，明年是一個新能源目標(biāo)考核年，各地要實現(xiàn)新能源目標(biāo)，會做出更多努力。在2015年的規(guī)劃上，比亞迪表示，首先要解決新能源車的生產(chǎn)瓶頸問題，預(yù)計2015年3月會推出新能源車“唐”；在國內(nèi)一些城市推出純電動出租車，并推出更多系列化的插電式混動車，包括插電式混動SUV。同時，比亞迪計劃2015年新建6個GWh（千兆瓦時）的電池產(chǎn)能，爭取到2015年年底或2016年年中，能達到電池產(chǎn)能8個GWh。這才是比亞迪的核心動力。
《紅學(xué)堂》：您說的也有道理，但是，比亞迪的傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)已經(jīng)出現(xiàn)下滑，原油價格下降對其電動汽車業(yè)務(wù)也會帶來一定的沖擊，這令我比較擔(dān)憂。
馬曼然：這就沒有必要了，因為王傳福一定會比你先行思考此類問題。目前比亞迪正處在轉(zhuǎn)型時期，比亞迪的傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)已經(jīng)開始下滑，對它的短期業(yè)績產(chǎn)生影響也屬于正常，但是未來的比亞迪是靠純電動汽車和混動汽車。
我曾經(jīng)說過，比亞迪的核心技術(shù)主要不在于汽車制造，而在于新能源硅鐵戰(zhàn)術(shù)。所謂硅鐵戰(zhàn)術(shù)，就是太陽能發(fā)電的多晶硅和鐵電池。比亞迪是世界上最大的二次充電電池生產(chǎn)企業(yè)，在電池領(lǐng)域它是世界老大，尤其是二次充電電池。現(xiàn)在的環(huán)境、能源、空氣污染、石油煤炭這些不可再生的資源，在未來的二三十年很可能會逐漸消失，人類實際上面臨著一場能源革命。
所以說，不管未來油價是不是下跌，這都不重要，重要的是產(chǎn)業(yè)革命的推進。政府為什么會補貼？因為我們國家也需要擁有屬于自己的產(chǎn)業(yè)技術(shù)。目前我只能說是轉(zhuǎn)型時期遇到了一些瓶頸，但是不代表未來比亞迪的方向。
《紅學(xué)堂》：我明白了，突發(fā)事件只是突發(fā)事件而已，最終還要看企業(yè)的真正價值所在。
馬曼然：沒錯，未來的市場還是一場廝殺，真正能留下來的才是真正的老大。另外，給大家看一張圖，想告訴大家一定要做自己了解的事。自己懂得，才能贏得市場。
