中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：最近，西門子“很忙”，忙著戰(zhàn)略調(diào)整，忙著與美國(guó)人博弈：從4月27日西門子高層向阿爾斯通管理層表達(dá)了合作意向；到與美國(guó)通用電氣的收購(gòu)博弈；到法德兩政府插手阿爾斯通收購(gòu)案，再到如今收購(gòu)案的“撲朔迷離”。阿爾斯通到底“花落誰(shuí)家”，如此高調(diào)的西門子到底有何戰(zhàn)略意圖？號(hào)稱“百年經(jīng)久不衰”的西門子真的缺乏存在感嗎？而這次國(guó)際并購(gòu)整合勢(shì)必加大輸變電設(shè)備業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)，更是值得我們重視和研究。
最后一根稻草壓死駱駝：阿爾斯通的“苦難”
1999年，阿爾斯通與電力巨頭ABB為了能夠與當(dāng)時(shí)發(fā)電設(shè)備供應(yīng)商龍頭企GE（通用電氣）競(jìng)爭(zhēng)，組建了一家合資公司AAP，阿爾斯通與ABB各占50%的比例，之后此公司研發(fā)了當(dāng)時(shí)世界上功率最大（24萬(wàn)千瓦）、設(shè)計(jì)效率最高（54%）的燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電機(jī)組GT24和GT26，產(chǎn)品一經(jīng)問(wèn)世，其技術(shù)性能便吸引了全世界的眼球，很短的時(shí)間內(nèi)便銷售了76臺(tái)。
2000年，阿爾斯通從合作伙伴ABB手中花費(fèi)50億歐元巨資買走ABB的全部股份，然而不幸的是，之前合資廠生產(chǎn)的一種發(fā)電機(jī)組設(shè)備被發(fā)現(xiàn)存在缺陷，阿爾斯通又為此付出了20億歐元的額外修理費(fèi)用。
作為世界大型豪華游輪的制造商，阿爾斯通為了向加勒比海地區(qū)游船公司銷售產(chǎn)品，設(shè)計(jì)出一個(gè)多贏的融資方案，然而“9?11”事件使加勒比海地區(qū)游船公司業(yè)務(wù)量驟減，遂停止向國(guó)際銀團(tuán)支付租賃費(fèi)，國(guó)際銀團(tuán)轉(zhuǎn)而向擔(dān)保方阿爾斯通逼債，阿爾斯通因此雪上加霜。
但阿爾斯通的“苦難”還未完結(jié)，在運(yùn)行“歐洲之星”高速列車的英法海底隧道修通后，作為總承包商的阿爾斯通雖然進(jìn)一步確立了行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位，但預(yù)算失誤導(dǎo)致了高昂的建造費(fèi)用，造成其經(jīng)濟(jì)收益的進(jìn)一步虧損。
阿爾斯通的“三重苦難”直接導(dǎo)致了其財(cái)務(wù)出現(xiàn)危機(jī)，瀕臨破產(chǎn)，如果阿爾斯通宣布破產(chǎn)，不僅僅是世界各地的11萬(wàn)員工將失去工作，而且還將導(dǎo)致其數(shù)十家債權(quán)銀行接連破產(chǎn)，因此，阿爾斯通和債權(quán)銀行同時(shí)請(qǐng)求法國(guó)財(cái)政工業(yè)部出面干預(yù)。
阿爾斯通也是法國(guó)高鐵的制造商。而受到現(xiàn)金流疑慮的拖累，阿爾斯通股價(jià)在過(guò)去12個(gè)月累計(jì)重挫20%。因此對(duì)美國(guó)通用電氣早些時(shí)候提出的收購(gòu)計(jì)劃表示很感興趣，希望與其盡快進(jìn)入談判階段。
節(jié)外生枝：西門子才是半路殺出的“程咬金”
優(yōu)勝劣汰是商界永恒的主題，4月29日，路透社援引消息人士的話稱，通用電氣提議以約130億美元的價(jià)格收購(gòu)阿爾斯通旗下電氣渦輪發(fā)電及電網(wǎng)設(shè)備部門。如果成行，這將成為通用電氣歷史上最大規(guī)模的收購(gòu)交易。據(jù)悉，收購(gòu)提議已經(jīng)得到阿爾斯通大股東——持股達(dá)到29%的法國(guó)綜合企業(yè)Bouygues的支持。消息人士稱兩家公司的交易結(jié)構(gòu)已確定，“幾乎一切都準(zhǔn)備就緒?！?
不過(guò)就在并購(gòu)消息傳出一天后，交易突遇變數(shù)。德國(guó)西門子半路殺出，提出了一項(xiàng)資產(chǎn)交換提議。據(jù)法國(guó)費(fèi)加羅報(bào)稱，西門子建議阿爾斯通購(gòu)買其高速火車和機(jī)車部門，但不包括城市鐵路部門，西門子則購(gòu)買阿爾斯通的動(dòng)力渦輪機(jī)業(yè)務(wù)。德國(guó)商報(bào)稱這一交易價(jià)值為100-110億歐元(約合140-150億美元)。
如果西門子的提議成行，阿爾斯通旗下交通業(yè)務(wù)將囊括西門子的ICE高速列車和阿爾斯通原有的TGV高速列車，從而成為歐洲毋庸置疑的交通業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。西門子也將成為全球最大的發(fā)電和電力傳送設(shè)備制造商。
西門子到底在打什么算盤？
據(jù)德國(guó)媒體分析，西門子此次有意收購(gòu)法國(guó)阿爾斯通，有主觀方面也有客觀方面的因素。就西門子公司自身來(lái)說(shuō)，通用公司此次考慮收購(gòu)的是阿爾斯通的核心技術(shù)——能源技術(shù)，而這一技術(shù)幾乎占據(jù)了阿爾斯通四分之三的業(yè)務(wù)量，如果通用成功并購(gòu)阿爾斯通，將在能源領(lǐng)域?qū)ξ鏖T子造成極大的競(jìng)爭(zhēng)。
目前，在爭(zhēng)相競(jìng)購(gòu)阿爾斯通能源部門的角逐中，西門子的老對(duì)手、美國(guó)通用電氣正以123.5億歐元的報(bào)價(jià)處于領(lǐng)先地位。西門子CEO凱瑟爾的表態(tài)中，并沒(méi)讓人感到絲毫的急迫或者緊張情緒。西門子的算盤是，把旗下的軌道車輛業(yè)務(wù)一并打包轉(zhuǎn)讓給阿爾斯通，以作為并購(gòu)對(duì)方能源部門的交換籌碼。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，西門子生產(chǎn)的高鐵、城鐵列車，近年來(lái)經(jīng)常因各類故障停運(yùn)、延遲交付導(dǎo)致集團(tuán)登上負(fù)面新聞?lì)^條；如果能夠把這個(gè)燙手山芋轉(zhuǎn)送出去，西門子將來(lái)就不必再為這些列車承擔(dān)責(zé)任。
政府插手的背后
法國(guó)經(jīng)濟(jì)部4月27日發(fā)布公告稱，政府希望有充裕的時(shí)間認(rèn)真研究通用給出的收購(gòu)建議。而對(duì)德國(guó)西門子也有意參與競(jìng)購(gòu)法國(guó)阿爾斯通的消息，法國(guó)經(jīng)濟(jì)部的這份公告也表示：“通用和西門子都是法國(guó)工業(yè)領(lǐng)域重要的投資伙伴。法國(guó)政府出于保護(hù)國(guó)家工業(yè)利益的考慮，會(huì)仔細(xì)研究雙方提出的收購(gòu)計(jì)劃，并準(zhǔn)備參與入資”。
專家指出，了解法國(guó)經(jīng)濟(jì)的人都非常了解法國(guó)的經(jīng)濟(jì)愛國(guó)主義，法國(guó)政府對(duì)于外資收購(gòu)法國(guó)民族品牌有著天生的敵意，因此經(jīng)常揮舞經(jīng)濟(jì)愛國(guó)主義的大旗阻攔收購(gòu)。因此，在傳出通用電氣將收購(gòu)阿爾斯通電力業(yè)務(wù)的消息后，就有多位專家預(yù)測(cè)，此次收購(gòu)并非能順利，法國(guó)政府不會(huì)輕易放手。而事實(shí)也證明了此項(xiàng)預(yù)測(cè)。
另一方面，德國(guó)總理默克爾于當(dāng)?shù)貢r(shí)間10日表示，德國(guó)政府將積極支持西門子公司與法國(guó)阿爾斯通之間可能的并購(gòu)計(jì)劃，但強(qiáng)調(diào)德國(guó)政府并不希望干涉企業(yè)之間的決定。
在GE上周宣布要以124億歐元收購(gòu)阿爾斯通之后，西門子在法國(guó)政府的邀請(qǐng)下以100億歐元參與競(jìng)價(jià)，并提出將兩者的輸配電和軌道交通業(yè)務(wù)進(jìn)行交換合并。
默克爾是在與法國(guó)總統(tǒng)奧朗德在荷蘭會(huì)面后作出上述表態(tài)的。法國(guó)方面，總統(tǒng)奧朗德也認(rèn)為，收購(gòu)首先是一個(gè)企業(yè)決定，法國(guó)政府首要關(guān)注的是阿爾斯通員工的最佳利益。
奧朗德表示，法國(guó)政府正在等待西門子方面提交更為具體的資產(chǎn)并購(gòu)方案，他強(qiáng)調(diào)，“在法國(guó)政府沒(méi)有得到西門子更具體的并購(gòu)方案之前，我們不會(huì)表明自己的立場(chǎng)”。不過(guò)，早前法國(guó)政府曾暗示會(huì)更傾向于西門子的收購(gòu)方案。
撲朔迷離：收購(gòu)案再生變，法國(guó)提出“C方案”
法國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)蒙特布爾5月22日向路透表示。法國(guó)政府正在為阿爾斯通研究一項(xiàng)法國(guó)內(nèi)部解決方案，包括在與通用電氣(奇異,GE)或西門子均未達(dá)成協(xié)議的情況下，可能利用公共基金加強(qiáng)該工程公司實(shí)力。
“A方案是通用電氣，B方案是西門子，而C方案是國(guó)內(nèi)解決，”他表示，并稱政府仍在研究這第三個(gè)方案。該方案將有法國(guó)資本參與，資本來(lái)自民營(yíng)或國(guó)有企業(yè)。
據(jù)兩位周三會(huì)晤蒙特布爾的行業(yè)工會(huì)人士，蒙特布爾稱就目前來(lái)看，通用電氣和西門子的方案都無(wú)法接受。
迫于政府壓力，阿爾斯通傾向通用電氣并不能說(shuō)明什么
北京時(shí)間5月23日消息，通用電氣(GE)延長(zhǎng)了它對(duì)法國(guó)阿爾斯通(Alstom)能源業(yè)務(wù)提出的169億美元收購(gòu)要約的截止日期，這將令它獲得更多時(shí)間與法國(guó)部長(zhǎng)展開會(huì)談，爭(zhēng)取后者對(duì)這筆交易的支持。
通用電氣為贏得這筆交易作出了各種讓步，包括技術(shù)轉(zhuǎn)移、法國(guó)有對(duì)部分業(yè)務(wù)擁有所有權(quán)、以及保障工作崗位等，旨在緩和法國(guó)方面的憂慮。如果通用電氣收購(gòu)成功，意味著作為法國(guó)旗艦企業(yè)之一的阿爾斯通將把大部分業(yè)務(wù)拱手讓與一位外國(guó)買家。
通用電氣表示，應(yīng)法國(guó)政府的要求，阿爾斯通獨(dú)立董事委員會(huì)就通用電氣的出價(jià)作出正式?jīng)Q定并進(jìn)入排他性談判的截止日期，被推遲3周，延長(zhǎng)至6月23日，“旨在促進(jìn)當(dāng)前的談判”。
截止日期的推遲，也讓通用電氣的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手西門子(Siemens)獲得了更多時(shí)間，可以提出自己的正式出價(jià)。西門子希望用自己的火車業(yè)務(wù)交換阿爾斯通的能源業(yè)務(wù)。
阿爾斯通首席執(zhí)行官柏珂龍(PatrickKron)支持通用電氣的出價(jià)，并表示該公司董事會(huì)也支持。
然而法國(guó)政府則提出了質(zhì)疑。法國(guó)工業(yè)部長(zhǎng)阿爾諾?蒙特布爾(ArnaudMontebourg)本月曾致信通用電氣首席執(zhí)行官杰弗里?伊梅爾特(JeffreyImmelt)稱：“根據(jù)目前的情況來(lái)看，不幸的是，我們無(wú)法支持您提出的提案?！?
西門子勝算增加全球電力設(shè)備市場(chǎng)或?qū)⑾破鹱兏?/strong>
這場(chǎng)并購(gòu)戰(zhàn)中，西門子的勝算無(wú)疑增加了。一方面，德國(guó)總理默克爾5月10日表示，德國(guó)政府支持西門子公司可能并購(gòu)法國(guó)阿爾斯通的計(jì)劃。另一方面，法國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)蒙特布爾在表示了不能接受通用電氣現(xiàn)有收購(gòu)方案的同時(shí)，建議其將機(jī)車和鐵路信號(hào)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給阿爾斯通。而這一方案恰好與西門子提出的并購(gòu)方案類似，這在一定程度上肯定了西門子的提議。業(yè)內(nèi)人士分析，如果西門子成功并購(gòu)阿爾斯通，其能鞏固自身勢(shì)力，并阻止通用電氣在歐洲進(jìn)一步擴(kuò)展的影響力。如果通用電氣完成對(duì)阿爾斯通能源業(yè)務(wù)的收購(gòu)，其在電力傳輸領(lǐng)域?qū)H次于西門子與ABB，位列世界第三。此外，其還可借此鞏固歐洲電力設(shè)備市場(chǎng)，打破西門子、ABB、阿爾斯通、施耐德傳統(tǒng)四強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
鶴蚌相爭(zhēng)：中國(guó)人的機(jī)會(huì)呢？
眼看著通用和西門子雙峰撲面，不知道中國(guó)的企業(yè)可否受益甚至搶胡一樁?
比如年?duì)I收3000億美元世界排名第七的國(guó)家電網(wǎng)公司，資產(chǎn)總值近2萬(wàn)億人民幣，麾下許繼、南瑞、平高等電氣集團(tuán)雄兵百萬(wàn)，拿出200億美元來(lái)砸向法蘭西，技術(shù)上并無(wú)難。
但這真的只是理論上，現(xiàn)實(shí)的阻礙起碼有三點(diǎn)：
1中國(guó)的企業(yè)和政府，是否擁有這樣一個(gè)團(tuán)隊(duì)，對(duì)于類似的信息能迅速反應(yīng)積極接洽?24小時(shí)內(nèi)獲知信息并決策，分析各方報(bào)價(jià)方案，48小時(shí)即有團(tuán)隊(duì)飛向慕尼黑倡導(dǎo)聯(lián)合收購(gòu)提供資金支持，2周內(nèi)即可給出專業(yè)報(bào)價(jià)和整體解決方案?這樣的應(yīng)急體制和團(tuán)隊(duì)，如果現(xiàn)在沒(méi)有，那什么時(shí)候會(huì)有?
2中國(guó)人收購(gòu)歐洲大企業(yè)的形象，已經(jīng)毀于臺(tái)灣明基一手。當(dāng)年2005年西門子轉(zhuǎn)讓手機(jī)部門給BenQ，一分錢沒(méi)要還倒貼5億歐元現(xiàn)金，只求甩掉3000人的工作崗位包袱。應(yīng)該說(shuō)當(dāng)年這樣的條件已經(jīng)很友好，但是當(dāng)時(shí)的明星CEO李焜耀只撐了1年，燒完了8億歐元即宣布清盤，弄得西門子還要自己繼續(xù)擦屁股。當(dāng)然其中恩怨曲直可再做探討，但從此中國(guó)企業(yè)的大型收購(gòu)計(jì)劃確實(shí)步履維艱，對(duì)如此舉世矚目的并購(gòu)案更是難染指。
3收購(gòu)只是前戲，整合才是高潮。在沒(méi)有一個(gè)整體戰(zhàn)略和方案之前，收購(gòu)的作用只會(huì)是僅包含下限的夸大。其實(shí)在完整的經(jīng)營(yíng)策略里，收購(gòu)只是技術(shù)上的一環(huán)。
總結(jié)：
優(yōu)勝劣汰，適者生存是自然界的永恒規(guī)律，我們?cè)跒榘査雇ㄍ锵У耐瑫r(shí)，不得不佩服通用和西門子的戰(zhàn)略眼光。步步為贏只適用于強(qiáng)者，到底誰(shuí)會(huì)在這場(chǎng)戰(zhàn)役中取得最后的勝利，六月底才能見分曉。
