中國儲能網訊：近日，雅化集團（002497.SZ）對外宣布，擬以全資子公司四川雅化鋰業(yè)科技有限公司為整合平臺，將其更名為“雅化鋰業(yè)集團”（具體名稱以工商登記為準），并將涉及鋰業(yè)務的5家子公司股權一并無償劃轉至該平臺。
《中國經營報》記者注意到，此次擬劃轉的5家企業(yè)均掌握著雅化集團鋰業(yè)務相關的核心資產，包括李家溝鋰輝石礦、津巴布韋卡瑪蒂維鋰礦以及Kamativi礦區(qū)的主要鋰礦資源，并具備鋰鹽加工、制造能力。
然而，從業(yè)績表現來看，2024年上述5家企業(yè)中有4家出現虧損，雅化集團鋰鹽業(yè)務整體營收同比“腰斬”50.40%，毛利率轉負。
整合鋰鹽資源
公告信息顯示，此次擬劃轉的5家子公司包括：雅化鋰業(yè)（雅安）有限公司（以下簡稱“雅安鋰業(yè)”）、甘孜州廣盛礦業(yè)有限公司（以下簡稱“廣盛公司”）、四川國理鋰材料有限公司（以下簡稱“國理公司”）、四川普得科技集團有限公司（以下簡稱“普得科技”）以及四川能投鋰業(yè)有限公司（以下簡稱“能投鋰業(yè)”）。
雅化集團方面表示，整合是為拓展鋰業(yè)務發(fā)展空間，將勘探、采選、研發(fā)、生產、銷售等集中統(tǒng)籌，提升運營效率，降低協(xié)同成本。
上述5家公司業(yè)務覆蓋礦物洗選加工、碳酸鋰及氫氧化鋰加工、危險化學品生產、發(fā)電、輸電、供電等。從股權構成來看，雅安鋰業(yè)、廣盛公司是雅化集團全資子公司，國理公司為雅化集團的控股子公司，雅化集團直接持有國理公司56.26%股權。能投鋰業(yè)則為雅化集團的參股子公司，雅化集團直接持有其37.25%股權。興晟鋰業(yè)直接持有普得科技80%股權，前者是雅化集團的全資子公司。
在2014年，雅化集團通過國理公司進入鋰行業(yè)，并實質控制四川阿壩州金川縣李家溝鋰輝石礦。為加快該礦的開發(fā)，2017年雅化集團與四川省能源投資集團有限責任公司合作，對股權進行重組，目前雅化集團持有能投鋰業(yè)37.25%股權，并享有優(yōu)先供應權。
李家溝鋰輝石礦已探明礦石資源儲量3881.2萬噸，平均品位1.3%；氧化鋰資源儲量50.22萬噸，折合124萬噸LCE（碳酸鋰當量），并伴生鉭、鈮、鈹、錫礦等稀有金屬。李家溝鋰輝石礦已于2023年開始試生產，該礦按年產105萬噸采選規(guī)模進行建設，項目建成后將年產鋰精礦18萬—20萬噸，未來有望在該礦區(qū)進行增儲或擴勘。
在上述5家公司中，雅化鋰業(yè)是專業(yè)從事鋰礦山開采、鋰資源采購、產品研發(fā)、生產制造、銷售與貿易的鋰產品制造企業(yè)。雅化集團通過旗下公司擁有李家溝鋰輝石礦和津巴布韋卡瑪蒂維鋰礦，以及三個高品質的鋰鹽產品生產基地（即雅安鋰業(yè)、國理公司、興晟鋰業(yè)）。此外，其還與Pilbara、DMCC、Atlas等簽署長單包銷協(xié)議，以獲得鋰礦資源保障。
2022年7月，雅化集團通過興晟鋰業(yè)以自有資金不超過9290.47萬美元收購普得科技70.59%股權，進而間接持有普得科技控股子公司——KMC公司60%股權。KMC擁有位于津巴布韋西部北馬塔貝萊蘭省境內的Kamativi礦區(qū)鋰錫鉭鈮鈹等偉晶巖多金屬礦的100%礦權。2024年11月，雅化集團進一步收購了普得科技9.41%股權，收購后持股比例增至80%。普得科技間接持有KMC的68%股權。
市場競爭白熱化
值得注意的是，2024年上述5家企業(yè)的經營狀況不容樂觀，僅廣盛公司實現了盈利，其余均出現虧損。其中，雅安鋰業(yè)虧損1.86億元，國理公司虧損1.24億元，普得科技虧損6670萬元，能投鋰業(yè)虧損2.64億元。
上述公司整合后，雅化集團計劃如何提振其業(yè)績表現？對此，記者聯系雅化集團方面采訪，截至發(fā)稿未獲回應。
當前，鋰電池市場競爭進入到白熱化階段。6月25日，上海鋼聯發(fā)布數據顯示，電池級碳酸鋰（早盤）均價報6萬元/噸。事實上，碳酸鋰價格已持續(xù)下跌了兩年多時間，從2022年11月最高突破60萬元/噸，一路下探至當前6萬元/噸。
真鋰研究院創(chuàng)始人墨柯向記者表示：“后續(xù)碳酸鋰價格或將呈現出震蕩向下的走勢，中樞仍將進一步下探，預計下滑至5萬元/噸?！?/span>
巨大的降幅來源于市場激烈的競爭。其中，供需關系對鋰鹽價格的下滑起到了主要的推動效應。
研究機構EVTank聯合伊維經濟研究院共同發(fā)布的《中國鋰離子電池行業(yè)發(fā)展白皮書（2025 年）》顯示，2024年全球鋰離子電池總體出貨量1545.1GWh，同比增長28.5%。其中，中國市場的出貨量達到1214.6GWh，同比增長36.9%。
而從供給方面來看，2024年全球鋰資源供給寬松，澳大利亞、非洲、南美等地鋰礦項目集中投產，導致市場供應大幅增加。根據宏源期貨的數據，2024年非洲鋰資源的供應量約為15萬噸，同比增長233%；2025年或增至21.9萬噸，同比增長約45%。
同時，根據中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會數據統(tǒng)計，2024年中國碳酸鋰、氫氧化鋰和氯化鋰總產能超200萬噸，同比增長約13%。
受到市場競爭影響，雅化集團的鋰鹽業(yè)務營收下滑明顯。在雅化集團的主營業(yè)務中，囊括了民用爆破業(yè)務和鋰業(yè)務兩個核心板塊。2024年財報顯示，雅化集團鋰業(yè)務實現營業(yè)收入41.16億元，在總營收中占比為53.35%。但該業(yè)務的營收較2023年同比下滑50.40%；毛利率為-0.07%，較上年同期減少5.69%。
在此背景下，雅化集團試圖通過整合旗下鋰鹽資源，進而拓展鋰業(yè)務發(fā)展空間。
“鋰電池行業(yè)具有較強周期性，當前正處在下行階段。但是下行的空間已經比較有限。這個時候對業(yè)務進行整合，后續(xù)待行業(yè)整體回暖，對這一業(yè)務板塊的發(fā)展是有利的?！蹦抡f道。
此前，雅化集團方面在回應投資者問題時提到，其位于津巴布韋的Kamativi鋰礦第一和第二階段項目已于2024年全線建成，目前可以達到年230萬噸原礦處理能力，產品已陸續(xù)運回國內用于生產。另外，其通過參股李家溝鋰輝石礦獲得優(yōu)先供應權；通過簽訂長協(xié)等方式獲得鋰礦包銷權。與此同時，雅安鋰業(yè)三期“高等級鋰電新能源材料生產線建設項目”在2024年已完成一條3萬噸碳酸鋰產線建設并投產，目前正在建設一條3萬噸氫氧化鋰產線。預計到2025年年底，雅化集團的鋰鹽綜合產能將達到近13萬噸。
