中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：
儲(chǔ)能行業(yè)，正在從“看初始單價(jià)”走向“算一生”
過(guò)去兩年，儲(chǔ)能行業(yè)最常被問(wèn)的問(wèn)題是：“你這套系統(tǒng)，每Wh多少錢(qián)？”
但在摩根士丹利最新關(guān)于儲(chǔ)能的最新研報(bào)中，一個(gè)結(jié)論被反復(fù)強(qiáng)調(diào)：在儲(chǔ)能這種長(zhǎng)周期資產(chǎn)里，單次循環(huán)成本（$/cycle）遠(yuǎn)比每kWh價(jià)格重要。
原因并不復(fù)雜。
儲(chǔ)能不是快消品，而是一項(xiàng)甚至長(zhǎng)達(dá)20年生命周期的資產(chǎn)。真正決定項(xiàng)目賺錢(qián)與否的，不是第一天買(mǎi)得多便宜，而是：
電池能跑多少次循環(huán)；
每跑一次，能保留多少能量；
衰減之后，收益掉多少；
而這一切，都指向一個(gè)被長(zhǎng)期低估的核心指標(biāo)：電池衰減率控制能力。
同樣是儲(chǔ)能，衰減快慢，IRR能差一個(gè)“項(xiàng)目生死線”
摩根士丹利在研報(bào)中，用了一個(gè)非常“工程師視角”的案例：同一套儲(chǔ)能系統(tǒng)，只改一個(gè)變量——電池衰減速度。
基于20年的系統(tǒng)設(shè)計(jì)壽命，進(jìn)行兩種情景設(shè)定：
慢衰減：每年能量損失約1%
快衰減：前5年損失30%，之后每年再損失1.5%
以美國(guó)加州CAISO市場(chǎng)為例，儲(chǔ)能項(xiàng)目收入來(lái)源非常多：包括容量電價(jià)、峰谷套利、輔助服務(wù)、環(huán)境價(jià)值、30%投資稅收抵免（ITC）。
假設(shè)當(dāng)前美國(guó)儲(chǔ)能系統(tǒng)建設(shè)成本為250美元/kWh的情況下，總投資采用50%的負(fù)債率，在慢衰減和快衰減情景下，權(quán)益IRR分別可達(dá)38%和27%，整整差了11個(gè)百分點(diǎn)。
摩根士丹利進(jìn)一步算了一筆更“殘酷”的賬：
如果你用的是快衰減電池，系統(tǒng)初始成本必須再便宜50美元/kWh，才能和慢衰減打平回報(bào)。
這也解釋了一個(gè)行業(yè)現(xiàn)象：為什么看起來(lái)配置差不多的儲(chǔ)能系統(tǒng)，價(jià)格能差這么多？不是誰(shuí)“報(bào)價(jià)狠”，而是誰(shuí)的電池，容量掉得慢。
同樣，摩根士丹利也舉了一個(gè)中國(guó)市場(chǎng)的例子：
在中國(guó)儲(chǔ)能定價(jià)體系下，對(duì)電池衰減的容忍度有限，容量電價(jià)、環(huán)境和價(jià)值疊加附加收益幾乎不存在，收入主要來(lái)自工商業(yè)用電的峰谷電價(jià)套利機(jī)會(huì)。給定20%的IRR要求，在快衰減情景下，項(xiàng)目需要低于75美元/kWh的建設(shè)成本，而在慢衰減情景下則為105美元/kWh。假設(shè)建設(shè)成本為100美元/kWh，無(wú)杠桿IRR在慢衰減情景下為12.6%，而在快衰減情景下僅為7.1%。
中國(guó)工商業(yè)用戶側(cè)儲(chǔ)能權(quán)益IRR - 快衰減情景
中國(guó)工商業(yè)用戶側(cè)儲(chǔ)能權(quán)益IRR - 慢衰減情景
兩種電池衰減速率之下，這已經(jīng)不是“賺多賺少”的問(wèn)題，而是項(xiàng)目還能不能成立的問(wèn)題?？梢哉f(shuō)中國(guó)工商業(yè)儲(chǔ)能幾乎是最“殘酷”的考場(chǎng)，而電池衰減速率就是這道考題。
電池性能的調(diào)查
摩根士丹利的研報(bào)中，披露了其關(guān)于電池性能的調(diào)研，報(bào)告中展示寧德時(shí)代CATL對(duì)電池衰減的控制能力最強(qiáng)。
通過(guò)在中國(guó)四個(gè)一線城市使用共享出行應(yīng)用的數(shù)據(jù)的對(duì)比，對(duì)12款電動(dòng)汽車(chē)車(chē)型進(jìn)行了100份樣本的調(diào)研。調(diào)研顯示，不同車(chē)型的電池衰減情況各異，表明在電池界面優(yōu)化和補(bǔ)鋰方面的能力不同。其中，樣本11號(hào)、12號(hào)采用的是寧德時(shí)代的電池，電芯衰減得最慢。
另外，據(jù)調(diào)研，張北國(guó)家風(fēng)光儲(chǔ)工程，作為中國(guó)市場(chǎng)最早的大規(guī)模儲(chǔ)能項(xiàng)目之一，參與供應(yīng)磷酸鐵鋰電池的4家供應(yīng)商中，只有寧德時(shí)代一家沒(méi)有更換過(guò)電池，經(jīng)過(guò)14年的運(yùn)營(yíng)，容量還能保持在90%，而相比之下，其他品牌的電芯進(jìn)行了批量更換甚至提前退役。
寫(xiě)在最后
如果只看招標(biāo)價(jià)格，儲(chǔ)能看起來(lái)是一門(mén)越來(lái)越薄的生意；但如果把時(shí)間拉長(zhǎng)到10年、20年，它反而是一門(mén)越來(lái)越殘酷的生意。
因?yàn)榈阶詈?，所有?wèn)題都會(huì)被簡(jiǎn)化成一個(gè)結(jié)果：你的電池，還能不能穩(wěn)定地賺錢(qián)。
摩根士丹利的這份報(bào)告，揭示出了儲(chǔ)能行業(yè)正在悄悄“去投機(jī)化”，回歸工程和物理本質(zhì)。
衰減快的電池，不一定第一天就被淘汰；
但一定會(huì)在第3年、第5年、第8年，被現(xiàn)金流淘汰；
最終被業(yè)主、金融機(jī)構(gòu)和運(yùn)營(yíng)方一起“投票出局”；
這也是為什么最近一年越來(lái)越多儲(chǔ)能項(xiàng)目投資人、項(xiàng)目公司，大家關(guān)心的問(wèn)題正在發(fā)生變化：不再只問(wèn)“你便宜多少”，已經(jīng)開(kāi)始問(wèn)“你衰減曲線能不能給我看10 年”?？梢哉f(shuō)，電池衰減控制能力，定義了電芯產(chǎn)品及其定價(jià)。這體現(xiàn)了不同電芯廠，對(duì)于電池界面設(shè)計(jì)能力、補(bǔ)鋰策略、對(duì)“高能量密度 vs 長(zhǎng)壽命”平衡的理解。電芯看似是標(biāo)準(zhǔn)品，卻有著硬核技術(shù)。
當(dāng)儲(chǔ)能從“政策驅(qū)動(dòng)裝機(jī)”走向“資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)運(yùn)營(yíng)”，當(dāng)項(xiàng)目回報(bào)開(kāi)始被逐條現(xiàn)金流審視，電芯衰減控制能力，本身就會(huì)成為最硬的品牌。
