中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：一段時(shí)間以來(lái)，固態(tài)電池相關(guān)概念在A股市場(chǎng)受到較多關(guān)注，部分個(gè)股顯現(xiàn)出短期投機(jī)炒作特征，個(gè)別領(lǐng)域甚至出現(xiàn)諸如“擊鼓傳花”的博弈現(xiàn)象。一些市場(chǎng)主體借技術(shù)概念反復(fù)造勢(shì)，甚至將固態(tài)電池技術(shù)過(guò)度渲染為“鋰電池終極形態(tài)”。這種脫離技術(shù)研發(fā)客觀節(jié)奏的非理性行為，在相關(guān)股票的交易走勢(shì)中已有所體現(xiàn)，其潛在風(fēng)險(xiǎn)值得市場(chǎng)各方高度警惕。
資本市場(chǎng)的反應(yīng)向來(lái)是把“雙刃劍”，既體現(xiàn)出資金對(duì)技術(shù)革新的熱切期待，也易催生非理性炒作亂象。短短一年多時(shí)間，一些與固態(tài)電池相關(guān)乃至關(guān)聯(lián)度不高的企業(yè)，市值實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)，個(gè)別企業(yè)漲幅甚至超10倍。
從估值維度看，這一領(lǐng)域的市場(chǎng)狂熱已顯現(xiàn)泡沫化特征。相關(guān)企業(yè)當(dāng)前平均85倍PE、12倍PS的估值，相較傳統(tǒng)鋰電池30倍PE、3倍PS的合理區(qū)間，溢價(jià)近3倍。如此估值水平，嚴(yán)重透支了未來(lái)數(shù)年的技術(shù)突破預(yù)期與盈利增長(zhǎng)空間，潛藏的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)值得各方高度警惕。
行業(yè)內(nèi)這股概念炒作的虛火，亟需降溫。我國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)的堅(jiān)實(shí)根基，從來(lái)不是靠概念炒作筑牢的，也不是靠“大躍進(jìn)”式發(fā)展夯實(shí)的，更不是以犧牲安全為代價(jià)換來(lái)的。
概念狂熱背后是對(duì)技術(shù)落地的非理性認(rèn)知。細(xì)究這場(chǎng)技術(shù)狂熱的源頭，此前業(yè)內(nèi)爭(zhēng)議頗大的“半固態(tài)電池”概念，實(shí)則屬于技術(shù)定義層面的偽命題，如今已被統(tǒng)一命名為“固液混合電池”。其與傳統(tǒng)液態(tài)電池的核心差異，不僅體現(xiàn)在電解質(zhì)形態(tài)上，在底層生產(chǎn)工藝、核心設(shè)備體系、供應(yīng)鏈配套邏輯等方面也存在本質(zhì)區(qū)別，并不是簡(jiǎn)單的升級(jí)或過(guò)渡關(guān)系。
部分主機(jī)廠及動(dòng)力電池企業(yè)將固態(tài)電池相關(guān)概念作為營(yíng)銷噱頭，以此撬動(dòng)資本關(guān)注，維系自身股價(jià)表現(xiàn)和市值體量，進(jìn)而推動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)該技術(shù)的非理性追捧。此情此景下，行業(yè)極易陷入對(duì)固態(tài)電池量產(chǎn)裝車“一夜封神”的集體幻想。
與概念狂熱形成鮮明對(duì)比的是寧德時(shí)代等頭部企業(yè)的戰(zhàn)略審慎。
以寧德時(shí)代為例，其在全固態(tài)電池領(lǐng)域已深耕7至8年，但企業(yè)掌舵人曾毓群也直言不諱地提出：如果用1到9來(lái)衡量技術(shù)與制造成熟度，1為初涉、9為技術(shù)成熟且可大規(guī)模量產(chǎn)，而當(dāng)前行業(yè)的最高水平僅為4級(jí)。
可見(jiàn)，從實(shí)驗(yàn)室的材料技術(shù)突破到產(chǎn)業(yè)端的規(guī)?；慨a(chǎn)應(yīng)用，二者之間阻隔著巨大的鴻溝，其“0到1”的底層技術(shù)突破仍未實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性落地。工業(yè)和信息化部印發(fā)的《2025年工業(yè)和信息化標(biāo)準(zhǔn)工作要點(diǎn)》首次建立全固態(tài)電池標(biāo)準(zhǔn)體系，涵蓋安全、性能、材料三大維度，為固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)規(guī)范化發(fā)展筑牢基礎(chǔ)。這些內(nèi)容從政策層面體現(xiàn)了當(dāng)前技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的迫切性與艱巨性。
故而，僅憑實(shí)驗(yàn)室階段的材料突破，便貿(mào)然宣稱固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)大規(guī)模化在即，無(wú)疑違背技術(shù)發(fā)展客觀規(guī)律。全固態(tài)電池的量產(chǎn)時(shí)間表，從最初普遍預(yù)期的2030年，到近期部分人士提出的2035年，其背后正是技術(shù)挑戰(zhàn)的真實(shí)寫照。
一方面，核心技術(shù)層面，首要難題是技術(shù)路線的不確定性。當(dāng)前主流的固態(tài)電解質(zhì)路線——氧化物、硫化物、聚合物、鹵化物，每條都存在難以克服的瓶頸。而且部分材料需在高溫、高壓環(huán)境下才能實(shí)現(xiàn)離子傳導(dǎo)，這對(duì)制造工藝提出了前所未有的要求。從實(shí)驗(yàn)室克級(jí)樣品的制備，到生產(chǎn)線噸級(jí)量產(chǎn)的落地，其間的技術(shù)跨度，遠(yuǎn)超多數(shù)人的想象。
另一方面，配套體系上，產(chǎn)業(yè)鏈的不完善進(jìn)一步加劇了產(chǎn)業(yè)化難度。從材料研發(fā)、設(shè)備制造到工藝優(yōu)化，整條產(chǎn)業(yè)鏈均處于不成熟階段。每個(gè)環(huán)節(jié)都需歷經(jīng)“實(shí)驗(yàn)室研發(fā)—中試驗(yàn)證—量產(chǎn)落地”的漫長(zhǎng)周期，絕非一蹴而就。即便是產(chǎn)業(yè)鏈初步成型，良品率仍是量產(chǎn)階段的關(guān)鍵制約，難以支撐商業(yè)化生產(chǎn)。
未來(lái)，即使全固態(tài)電池實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地，短期內(nèi)也只是高端新能源汽車及特種儲(chǔ)能市場(chǎng)的有益補(bǔ)充，而不是對(duì)現(xiàn)有體系的全面替代。它為消費(fèi)者提供了更多選擇，為產(chǎn)業(yè)提供了更高質(zhì)量的發(fā)展可能，但不會(huì)顛覆現(xiàn)有的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)格局。
在向產(chǎn)業(yè)化階段正式邁進(jìn)之前，行業(yè)更需在技術(shù)路線選型、量產(chǎn)可行性驗(yàn)證、商業(yè)化價(jià)值評(píng)估等維度褪去概念炒作的浮躁，回歸產(chǎn)業(yè)發(fā)展的本質(zhì)邏輯。
其一，返璞歸真，重構(gòu)理性認(rèn)知。誠(chéng)然，全固態(tài)電池是未來(lái)方向之一，但并非惟一方向。我們要在認(rèn)知上對(duì)固態(tài)電池“祛魅”，剝離全固態(tài)電池“萬(wàn)能解藥”的理想主義光環(huán)，明確其核心評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。安全為首要前提，其次是成本和能量密度。但安全問(wèn)題并非唯有改變電池形態(tài)一種途徑，也不是簡(jiǎn)單更換電池形態(tài)就能徹底解決。行業(yè)更應(yīng)將精力聚焦于液態(tài)電池全生命周期的安全提升、低溫性能優(yōu)化、成本管控等現(xiàn)實(shí)維度。
其二，恪守資本初心，摒棄短視思維。資本在固態(tài)電池發(fā)展中扮演著不可或缺卻又充滿矛盾的角色。相較于二級(jí)市場(chǎng)的虛火旺盛，一級(jí)市場(chǎng)卻對(duì)材料、裝備等基礎(chǔ)性研發(fā)環(huán)節(jié)的關(guān)注度顯著缺位。固態(tài)電池研發(fā)是長(zhǎng)線工程，需要耐心與容錯(cuò)空間，一級(jí)市場(chǎng)資本理應(yīng)回歸理性，聚焦技術(shù)本質(zhì)而非概念噱頭，給予真正深耕研發(fā)的企業(yè)更多時(shí)間與支持，而非追捧講故事的炒作者。國(guó)家相關(guān)政策對(duì)固態(tài)電池的支持，本質(zhì)上也是鼓勵(lì)長(zhǎng)期主義的技術(shù)攻關(guān)與產(chǎn)業(yè)培育，而非短期的資本投機(jī)。
其三，狂熱與自信之間，要保持理性。我國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)坐擁全球最大市場(chǎng)份額，行業(yè)話語(yǔ)權(quán)毋庸置疑，已經(jīng)積累了足夠的產(chǎn)業(yè)自信。但在狂熱與理性之間，在期待與現(xiàn)實(shí)鴻溝之上，固態(tài)電池的產(chǎn)業(yè)化之路，仍是一場(chǎng)考驗(yàn)技術(shù)耐心與產(chǎn)業(yè)智慧的“持久戰(zhàn)”。在這場(chǎng)“持久戰(zhàn)”中，保持清醒的頭腦和理性的認(rèn)知，遠(yuǎn)比高漲的情緒更為重要。
（作者系國(guó)家新能源汽車推廣應(yīng)用專家組成員、國(guó)科新能創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人）
