中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2025年2月，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革 促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2025〕136號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“136號(hào)文”），以市場(chǎng)化改革為核心抓手，推動(dòng)我國(guó)發(fā)電側(cè)80%左右裝機(jī)容量、接近80%發(fā)電量及用戶側(cè)80%左右用電量入市。
136號(hào)文落地10個(gè)月以來，全行業(yè)加速適配市場(chǎng)化發(fā)展步伐，主動(dòng)融入多元交易體系，各地亦立足實(shí)際，因地制宜出臺(tái)配套承接方案，這些方案均圍繞兩大核心維度有序構(gòu)建——其一，建立新能源電價(jià)保障機(jī)制，明確覆蓋存量與增量項(xiàng)目的“托底”機(jī)制電價(jià)，為新能源項(xiàng)目筑牢基本收益底線；其二，持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)化交易體系，進(jìn)一步完善中長(zhǎng)期交易、現(xiàn)貨市場(chǎng)、輔助服務(wù)等多元交易機(jī)制，強(qiáng)化價(jià)格信號(hào)對(duì)資源配置的引導(dǎo)作用。
競(jìng)爭(zhēng)之下，項(xiàng)目收益日益分化，具備“造價(jià)低、效率高、區(qū)位優(yōu)”特質(zhì)的項(xiàng)目，方能獲得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。站在年度拐點(diǎn)回望，行業(yè)“破內(nèi)卷”與“適應(yīng)市場(chǎng)化”的步伐齊頭并進(jìn)，展望前路，唯有充分釋放價(jià)格信號(hào)的導(dǎo)向效能，推動(dòng)規(guī)劃與市場(chǎng)精準(zhǔn)對(duì)接，才能在規(guī)劃引導(dǎo)與市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的協(xié)同下，為能源轉(zhuǎn)型注入穩(wěn)健動(dòng)力。
新能源全部入市
136號(hào)文的核心任務(wù)之一是“建立健全支持新能源高質(zhì)量發(fā)展的制度機(jī)制”，各地承接方案通過“全面入市+機(jī)制電價(jià)”建立新能源電價(jià)制度，前者為市場(chǎng)化“破冰”，后者為投資者“托底”，以此推動(dòng)新能源入市交易。
云南交投集團(tuán)公路建設(shè)有限公司高級(jí)工程師胡彪根據(jù)各地基于已公示的2025~2026年首輪競(jìng)價(jià)結(jié)果，進(jìn)行了相關(guān)梳理分析。
根據(jù)《中國(guó)電力企業(yè)管理》發(fā)布的《變局與破局：136號(hào)文細(xì)則分析及新能源運(yùn)營(yíng)建議》，以山東、云南、甘肅為例進(jìn)行了深度分析。
從競(jìng)價(jià)結(jié)果看，一方面，供需關(guān)系對(duì)競(jìng)價(jià)結(jié)果產(chǎn)生影響。
山東光伏供需失衡顯著，風(fēng)電供需相對(duì)寬松。光伏參與競(jìng)價(jià)項(xiàng)目數(shù)量多，申報(bào)充足率高達(dá)300%，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，直接導(dǎo)致光伏機(jī)制電價(jià)被大幅壓低。風(fēng)電市場(chǎng)2025年下半年風(fēng)電投產(chǎn)項(xiàng)目相對(duì)較少，項(xiàng)目?jī)?chǔ)備規(guī)模未滿足競(jìng)價(jià)數(shù)量需求，供需關(guān)系較為寬松，使得風(fēng)電機(jī)制電價(jià)相對(duì)更高。
云南全省共有529個(gè)新能源項(xiàng)目參與申報(bào)，中標(biāo)項(xiàng)目509個(gè)，整體競(jìng)爭(zhēng)程度相對(duì)緩和，未出現(xiàn)明顯的供需失衡問題，電價(jià)保持穩(wěn)定。
甘肅風(fēng)光同場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格觸底。風(fēng)電、光伏采用同場(chǎng)競(jìng)價(jià)模式，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分，最終機(jī)制電價(jià)降至競(jìng)價(jià)下限0.1954元/千瓦時(shí)，反映出區(qū)域新能源項(xiàng)目供給與消納空間的供需格局。
另一方面，電力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)競(jìng)價(jià)結(jié)果產(chǎn)生影響。
山東系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力不足，出力與負(fù)荷錯(cuò)配。山東新能源出力與負(fù)荷需求匹配度不足，系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力面臨挑戰(zhàn)，2025年“五一”假期期間，實(shí)時(shí)市場(chǎng)和日前市場(chǎng)分別出現(xiàn)46小時(shí)、50小時(shí)的負(fù)電價(jià)。風(fēng)電白天夜晚均可出力，在早晚負(fù)荷高峰時(shí)段能有效發(fā)揮支撐作用，現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)算價(jià)相對(duì)較高；光伏出力時(shí)段集中，午間光伏大發(fā)時(shí)段常出現(xiàn)電價(jià)大幅下跌甚至負(fù)電價(jià)情況，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)光伏結(jié)算價(jià)偏低。
云南新能源消納條件相對(duì)較好，新能源電價(jià)能夠維持在較高水平。甘肅采用風(fēng)電、光伏同場(chǎng)競(jìng)價(jià)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制直接推動(dòng)價(jià)格下行至競(jìng)價(jià)下限，反映出區(qū)域市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)新能源電價(jià)的直接導(dǎo)向作用。
市場(chǎng)機(jī)制革新
136號(hào)文的核心任務(wù)之二，在于通過“完善現(xiàn)貨市場(chǎng)交易和價(jià)格機(jī)制”“健全中長(zhǎng)期市場(chǎng)交易和價(jià)格機(jī)制”，推動(dòng)新能源上網(wǎng)電價(jià)全面由市場(chǎng)形成。各地承接方案同步協(xié)同，其中，山東、四川和遼寧具備典型性。
現(xiàn)貨市場(chǎng)方面：
中長(zhǎng)期市場(chǎng)方面：
輔助服務(wù)市場(chǎng)方面：
容量補(bǔ)償機(jī)制方面：
“十五五”投資新范式
新能源投資決策正從傳統(tǒng)資源導(dǎo)向轉(zhuǎn)向市場(chǎng)導(dǎo)向，電力市場(chǎng)通過價(jià)格的時(shí)間信號(hào)和位置信號(hào)深度影響投資行為。
136號(hào)文發(fā)布后，未來新能源電站如何測(cè)算收益？投資決策以什么作為參考標(biāo)準(zhǔn)？引起廣泛討論?！吨袊?guó)電力企業(yè)管理》發(fā)布《新能源新政新焦點(diǎn)：增量項(xiàng)目如何進(jìn)行投決？》，對(duì)此進(jìn)行了解答。落地十個(gè)多月以來，其核心觀點(diǎn)正在被市場(chǎng)實(shí)踐所驗(yàn)證。
文章指出，對(duì)新能源項(xiàng)目的收入預(yù)測(cè)主要是對(duì)未來電力現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)測(cè)，也就是需要對(duì)新能源參與電力市場(chǎng)后的“量”和“價(jià)”進(jìn)行預(yù)測(cè)，進(jìn)而預(yù)測(cè)新能源的現(xiàn)貨收入。新能源的量和價(jià)都是在整個(gè)市場(chǎng)中形成，一方面，上網(wǎng)電量受到電力系統(tǒng)整體的平衡能力以及輸送能力影響，另一方面，電價(jià)是由市場(chǎng)供需決定的邊際電能電價(jià)和電網(wǎng)通道決定的阻塞電價(jià)共同構(gòu)成。因此，對(duì)新能源“量”“價(jià)”的預(yù)測(cè)，不能僅僅孤立地考慮新能源場(chǎng)站本身情況，而是要對(duì)整個(gè)電力市場(chǎng)的運(yùn)行和電價(jià)進(jìn)行預(yù)測(cè)。由于現(xiàn)貨市場(chǎng)中實(shí)時(shí)市場(chǎng)的運(yùn)行邏輯、優(yōu)化出清和價(jià)格機(jī)制由嚴(yán)格的數(shù)學(xué)模型支撐，人為干預(yù)的成分最少，這就為我們開展未來市場(chǎng)的預(yù)測(cè)提供了“有跡可循”的技術(shù)基礎(chǔ)（競(jìng)爭(zhēng)充分、設(shè)計(jì)合理的日前市場(chǎng)價(jià)格會(huì)向?qū)崟r(shí)市場(chǎng)價(jià)格耦合）。
換言之，相較于過去“保量保價(jià)”模式下的規(guī)模導(dǎo)向，如今的收益邏輯已轉(zhuǎn)變?yōu)椤昂螘r(shí)、何地發(fā)電”：負(fù)荷中心因供需緊張，實(shí)時(shí)電價(jià)遠(yuǎn)高于非負(fù)荷地區(qū)；而電網(wǎng)擁堵節(jié)點(diǎn)可能產(chǎn)生高昂阻塞成本，導(dǎo)致“有電發(fā)不出、發(fā)電不賺錢”。這使得投資選址必須系統(tǒng)研判區(qū)域供需形勢(shì)、電網(wǎng)結(jié)構(gòu)，位置因素直接決定項(xiàng)目市場(chǎng)價(jià)值。同時(shí)，電量預(yù)測(cè)受系統(tǒng)平衡能力和輸電通道限制，電價(jià)則由邊際價(jià)格與阻塞價(jià)格共同決定，倒逼投資者跳出單一資源評(píng)估思維。
短期市場(chǎng)已顯現(xiàn)清晰投資傾向。胡彪分析，受136號(hào)文推動(dòng)，光伏因出力同時(shí)性強(qiáng)，面臨顯著“自我侵蝕效應(yīng)”，部分缺乏競(jìng)爭(zhēng)力項(xiàng)目被清理；風(fēng)電則憑借出力時(shí)段優(yōu)勢(shì)，投資規(guī)?；厣嫌卧O(shè)備價(jià)格企穩(wěn)。但需警惕的是，風(fēng)電當(dāng)前優(yōu)勢(shì)具有階段性，隨裝機(jī)占比提升，仍將面臨類似的市場(chǎng)折價(jià)壓力，“以量補(bǔ)價(jià)”路徑已隨利用率目標(biāo)收斂被封堵，投資邏輯徹底轉(zhuǎn)向市場(chǎng)博弈思維。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，“十五五”期間，新能源投資將形成全新范式。宏觀布局上，源網(wǎng)荷儲(chǔ)深度融合成為核心，100%新能源基地、水風(fēng)光一體化等復(fù)合型項(xiàng)目將取代單一電源開發(fā)，統(tǒng)籌送受端責(zé)任與源荷互動(dòng)。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)聚焦存量提質(zhì)，通過老舊電站改造、虛擬電廠聚合調(diào)控等手段挖掘剩余價(jià)值。投資策略需嚴(yán)防同質(zhì)化內(nèi)卷，優(yōu)先布局具備調(diào)節(jié)能力的復(fù)合型資產(chǎn)，深耕“新能源+”細(xì)分賽道。
當(dāng)前，新能源裝機(jī)仍受地方規(guī)劃主導(dǎo)，現(xiàn)貨價(jià)格信號(hào)的導(dǎo)向效能尚未充分釋放。未來，需要強(qiáng)化價(jià)格機(jī)制的資源配置作用，推動(dòng)地方規(guī)劃與市場(chǎng)需求精準(zhǔn)耦合。唯有讓市場(chǎng)信號(hào)充分傳導(dǎo)，引導(dǎo)資本流向高價(jià)值區(qū)域與優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，才能實(shí)現(xiàn)新能源產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)演進(jìn)，為能源轉(zhuǎn)型注入持久動(dòng)力。新能源投資已告別資源“跑馬圈地”時(shí)代，進(jìn)入技術(shù)創(chuàng)新、模式重構(gòu)與系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)的綜合競(jìng)賽階段，唯有契合市場(chǎng)規(guī)律與國(guó)家戰(zhàn)略，方能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)價(jià)值的雙重提升。
