中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：全球能源轉(zhuǎn)型的浪潮之下，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)悄然成為了那座連接可再生能源與電網(wǎng)穩(wěn)定的關(guān)鍵橋梁。近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，越來(lái)越多的中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)將目光投向海外，試圖在更廣闊的國(guó)際市場(chǎng)中尋找增長(zhǎng)新引擎。
然而，這條出海之路并非坦途，其中既蘊(yùn)含海外產(chǎn)能布局、項(xiàng)目渠道合作的新機(jī)遇，也潛藏著匯率波動(dòng)、政策差異、產(chǎn)品交付、本地化運(yùn)維等壓力，近日，深圳市科陸電子科技股份有限公司的一則增資公告，便將這深層的戰(zhàn)略博弈推到了聚光燈下。
2025年12月29日，科陸電子宣布向其全資香港子公司增資八百多萬(wàn)美元。這并非一次簡(jiǎn)單的資本操作，其背后是中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)面對(duì)白熱化全球競(jìng)爭(zhēng)的更深沉的布局，如何在陌生的海域扎下根，又該如何駕馭風(fēng)浪?？脐戨娮拥膭?dòng)作，恰好成了一個(gè)鮮活的觀察切面。
產(chǎn)能的全球遷徙，早已悄然開(kāi)始
早些年，中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)更多是聚焦產(chǎn)品“出?！?。近年來(lái)，在關(guān)稅、貿(mào)易壁壘、碳足跡、電池護(hù)照以及本地化服務(wù)需求等因素影響下，積極參與國(guó)際化業(yè)務(wù)的領(lǐng)先企業(yè)正逐步適應(yīng)新形勢(shì)發(fā)展，不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，調(diào)整戰(zhàn)略規(guī)劃，努力構(gòu)建全球化合作共贏生態(tài)鏈。根據(jù)不同市場(chǎng)需求和不同渠道建設(shè)，中國(guó)企業(yè)從提供儲(chǔ)能產(chǎn)品到技術(shù)合作，從產(chǎn)業(yè)資本到集成系統(tǒng)，從產(chǎn)品交付到本地化服務(wù)，可多維度系統(tǒng)化參與不同市場(chǎng)適配性需求，科陸電子此番增資香港子公司，便是這條路徑上的關(guān)鍵一步。
香港的角色很獨(dú)特，它是國(guó)際資本與貿(mào)易的樞紐。以此為支點(diǎn)企業(yè)調(diào)配全球資源、輻射歐美及東南亞市場(chǎng)，顯得靈活許多。另一方面，來(lái)自寧德時(shí)代、比亞迪、億偉鋰能、海辰儲(chǔ)能、國(guó)軒高科、遠(yuǎn)景動(dòng)力、欣旺達(dá)、南都電源等一批優(yōu)秀企業(yè)紛紛在北美、歐洲、東南亞等地優(yōu)化海外產(chǎn)能布局，編織了一張覆蓋全球的制造與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。
為何紛紛選擇出海建廠？驅(qū)動(dòng)因素是多方面的。歐美等地對(duì)儲(chǔ)能政策的扶持力度不小，市場(chǎng)需求看得見(jiàn)摸得著；像美國(guó)《通脹削減法案》這類(lèi)政策，更是直接為本土生產(chǎn)貼上了優(yōu)惠標(biāo)簽。再者靠近市場(chǎng)本身就能縮短交付時(shí)間、降低物流成本，售后服務(wù)也能更快響應(yīng)，這些點(diǎn)滴優(yōu)勢(shì)最終匯聚成競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河。
圖注：AI生成圖片
觀察整個(gè)行業(yè)，海外產(chǎn)能的布局已呈現(xiàn)不同梯隊(duì)。第一梯隊(duì)如寧德時(shí)代，出手便是數(shù)十億歐元級(jí)別的直接投資，在德國(guó)、匈牙利建設(shè)巨型電池工廠；第二梯隊(duì)則在政策、資本、市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)可控等綜合條件下，選擇靈活多變的合作模式，或收購(gòu)現(xiàn)有產(chǎn)能以求快速切入。
技術(shù)實(shí)力，最終要在國(guó)際項(xiàng)目中接受檢閱
產(chǎn)能布局是基礎(chǔ)，海外重大項(xiàng)目簽約與中標(biāo)才是真正考驗(yàn)一家企業(yè)的技術(shù)+品牌+服務(wù)+資本的硬實(shí)力。從大儲(chǔ)、工商儲(chǔ)、戶儲(chǔ)、便攜式儲(chǔ)能以及微電網(wǎng)解決方案，中國(guó)的綠色低碳數(shù)智化儲(chǔ)能產(chǎn)品正源源不斷參與到全球化市場(chǎng)中，為助力全球能源轉(zhuǎn)型和應(yīng)對(duì)氣候變化不斷貢獻(xiàn)中國(guó)儲(chǔ)能力量。近年來(lái)，我們可以看到從歐美、中東、中亞、東南亞、韓日澳以及非洲等主要區(qū)域市場(chǎng)上，針對(duì)多元化細(xì)分市場(chǎng)的中國(guó)儲(chǔ)能系統(tǒng)整體解決方案正發(fā)揮主力角色，展現(xiàn)了強(qiáng)大的中國(guó)儲(chǔ)能智慧，中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)的身影也正變得越來(lái)越活躍。
翻看科陸電子近年的足跡，能在東亞、北美的電網(wǎng)級(jí)項(xiàng)目中找到其提供的核心設(shè)備，在澳大利亞的戶用儲(chǔ)能市場(chǎng)也能見(jiàn)到其憑借穩(wěn)定性打開(kāi)的局面。這些項(xiàng)目帶來(lái)的不僅是訂單，更是千金難買(mǎi)的國(guó)際項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。
宏觀來(lái)看，中國(guó)企業(yè)的海外項(xiàng)目整體呈現(xiàn)出較為有趣的趨勢(shì)，規(guī)模越做越大，從示范階段邁入百兆瓦時(shí)級(jí)別的商業(yè)化電站；技術(shù)含量不斷提升，從設(shè)備供應(yīng)商轉(zhuǎn)向系統(tǒng)集成乃至智慧能源管理這些高附加值環(huán)節(jié)；合作模式也愈發(fā)多元，“投資+建設(shè)+運(yùn)營(yíng)”的模式正被更多企業(yè)采用。
過(guò)去一兩年間一系列標(biāo)志性海外項(xiàng)目的落地，為中國(guó)儲(chǔ)能品牌贏得了實(shí)在的聲譽(yù)。這種“走出去”的加速度，或許既源于中國(guó)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的整體優(yōu)勢(shì)，也離不開(kāi)企業(yè)在研發(fā)創(chuàng)新與本地化服務(wù)上的持續(xù)深耕。
鮮花與掌聲背后，匯率波動(dòng)像一場(chǎng)“隱形風(fēng)暴”
拓展海外市場(chǎng)，并非總是凱歌高奏。匯率波動(dòng)，這門(mén)國(guó)際經(jīng)貿(mào)的必修課，正成為懸在許多儲(chǔ)能企業(yè)頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”。與國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)不同，海外項(xiàng)目周期漫長(zhǎng)，從簽約到回款有時(shí)跨越數(shù)年。這期間匯率哪怕只是微微一顫，都足以讓紙面上的可觀利潤(rùn)大幅縮水。
圖注：AI生成圖片
具體來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)潛藏在簽訂外幣合同帶來(lái)的交易風(fēng)險(xiǎn)，合并海外報(bào)表時(shí)的折算風(fēng)險(xiǎn)，以及匯率長(zhǎng)期趨勢(shì)對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力深層影響的三個(gè)層面。對(duì)于科陸電子這樣以香港為平臺(tái)的公司，每一種都需要精心管理。
近年來(lái)全球外匯市場(chǎng)的波動(dòng)，大家都有目共睹。美元加息、地緣沖突、貨幣政策分化各種因素交織，讓主要貨幣間的匯率時(shí)常大幅震蕩。人民幣對(duì)美元匯率在2024至2025年間的波動(dòng)幅度，有時(shí)超過(guò)5%。這對(duì)于利潤(rùn)率通常徘徊在10%-15%的儲(chǔ)能項(xiàng)目而言，可能就意味著盈利與虧損的一線之隔。
儲(chǔ)能行業(yè)還有其特殊性。項(xiàng)目收入常用美元、歐元計(jì)價(jià)，但成本端卻大量以人民幣支付，這種貨幣錯(cuò)配放大了風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，鋰、鈷等關(guān)鍵原材料也以美元定價(jià)，匯率波動(dòng)會(huì)通過(guò)成本傳導(dǎo)至整個(gè)鏈條。不同國(guó)家的外匯管制政策，更是給資金流動(dòng)平添了變數(shù)。
2025年上半年，多家儲(chǔ)能上市公司的財(cái)報(bào)都不約而同地提到了匯率的影響。有的因歐元貶值導(dǎo)致歐洲收入折算后縮水，有的因美元升值承受了原材料采購(gòu)成本的壓力，還有的在新興市場(chǎng)遭遇本幣暴跌、回款困難。這些現(xiàn)實(shí)的案例無(wú)疑是一記警鐘，出海之后匯率風(fēng)險(xiǎn)管理這門(mén)課非補(bǔ)不可。
圖注：“大翠云”輪裝載著12.5GWh全球最大電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目首船120臺(tái)45噸級(jí)比亞迪儲(chǔ)能柜
構(gòu)建防護(hù)網(wǎng)：沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)答案，只有量身定制
面對(duì)不確定性，企業(yè)并非無(wú)計(jì)可施。從科陸電子的增資舉動(dòng)中，我們或許能窺見(jiàn)其構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)防護(hù)體系的思考。實(shí)際上頭部企業(yè)已摸索出一套多層次的管理方法。
業(yè)務(wù)層面，優(yōu)化貨幣匹配是基礎(chǔ)。比如在合同中爭(zhēng)取人民幣結(jié)算，或采用組合定價(jià)方式。對(duì)于必須使用外幣的情況，則通過(guò)價(jià)格條款與客戶共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。加速本地化運(yùn)營(yíng)在當(dāng)?shù)卦O(shè)立實(shí)體、雇傭員工、進(jìn)行融資本身也能自然對(duì)沖一部分匯率風(fēng)險(xiǎn)。
金融工具是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的專(zhuān)業(yè)手段。遠(yuǎn)期結(jié)售匯、外匯期權(quán)等衍生品，能幫助企業(yè)鎖定未來(lái)匯率。在接到大額海外訂單后，立即通過(guò)銀行辦理遠(yuǎn)期結(jié)匯，提前鎖定成本?？脐戨娮訌?qiáng)化香港子公司，也有利于其利用當(dāng)?shù)爻墒斓慕鹑谑袌?chǎng)，更靈活地運(yùn)用這些工具。
從長(zhǎng)期戰(zhàn)略看，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的幣種結(jié)構(gòu)是根本。增加外幣負(fù)債來(lái)匹配外幣資產(chǎn)，可以讓匯率變動(dòng)的影響相互抵消。科陸電子對(duì)香港子公司的大額增資，除了增強(qiáng)其資本實(shí)力，也為優(yōu)化全球資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)創(chuàng)造了空間。
這一切都需要精細(xì)化的財(cái)務(wù)管理作為支撐。建立專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)、制定明確政策、定期進(jìn)行壓力測(cè)試，已成為領(lǐng)先企業(yè)的標(biāo)配。同時(shí)加快回款、靈活安排付款、集中管理外匯頭寸（是指在外匯交易中，交易者或金融機(jī)構(gòu)持有的某種貨幣的凈持有量，即外匯買(mǎi)賣(mài)余額。它反映了交易者對(duì)某種貨幣的多空狀態(tài)和持倉(cāng)規(guī)模。）等運(yùn)營(yíng)細(xì)節(jié)，也能有效減少風(fēng)險(xiǎn)的暴露。
總的言之，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理從來(lái)沒(méi)有“一刀切”的方案。它更像是一件需要量體裁衣的衣裳，必須契合企業(yè)自身的業(yè)務(wù)特點(diǎn)、市場(chǎng)分布和風(fēng)險(xiǎn)維控。對(duì)于市場(chǎng)多元的企業(yè)，可能需要組合策略；對(duì)于聚焦特定區(qū)域的企業(yè)，或許自然對(duì)沖與金融工具的結(jié)合更為直接。
在風(fēng)浪中，航向深海
科陸電子對(duì)香港子公司的增資，只是中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)出海大潮中的一朵浪花。但它折射出的，是我們拓展市場(chǎng)的決心，更是對(duì)國(guó)際化進(jìn)程中復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)的前瞻性管理。在全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的宏大敘事里，中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)正從簡(jiǎn)單的“走出去”，向著更深度的“走進(jìn)去”演變，從產(chǎn)品輸出轉(zhuǎn)向技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)與解決方案的全方位輸出。
這條路注定崎嶇，除了匯率，還有迥異的政策法規(guī)、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與文化差異在等待著企業(yè)們。但真正的航海者怎會(huì)因風(fēng)浪而放棄深海？風(fēng)險(xiǎn)本身，正是在錘煉企業(yè)的全球運(yùn)營(yíng)能力、風(fēng)險(xiǎn)韌性與綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
圖注：AI生成圖片
展望前方，全球碳中和的進(jìn)程正在為儲(chǔ)能市場(chǎng)打開(kāi)更寬廣的國(guó)際賽道。那些能夠精準(zhǔn)落子產(chǎn)能、高效獲取項(xiàng)目、并智慧駕馭風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，或許將在新一輪產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出?？脐戨娮拥倪@次增資，指向了一個(gè)清晰的方向通過(guò)資本強(qiáng)化海外支點(diǎn)，通過(guò)精細(xì)管理化解風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)持續(xù)創(chuàng)新贏得信任。
這大概就是中國(guó)儲(chǔ)能出海故事給予我們的最深啟示，在不確定性的海洋中尋找確定性的航標(biāo)，在全球化浪潮里錨定自己的獨(dú)特價(jià)值。當(dāng)越來(lái)越多的企業(yè)能以這樣的定力與專(zhuān)業(yè)能力直面挑戰(zhàn)，中國(guó)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)在全球畫(huà)卷上的形象，也必將愈發(fā)清晰、堅(jiān)實(shí)而廣闊。
