中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：根據(jù)發(fā)改能源規(guī)〔2025〕1656號(hào)文《關(guān)于印發(fā)《電力中長(zhǎng)期市場(chǎng)基本規(guī)則》的通知》，以及發(fā)改運(yùn)行〔2025〕1502號(hào)文《關(guān)于做好2026年電力中長(zhǎng)期合同簽約履約工作的通知》，在未來幾年內(nèi)，入市交易的工商業(yè)電力用戶都將逐步取消固定分時(shí)電價(jià)，改為市場(chǎng)化分時(shí)電價(jià)。
雖然目前如何取消固定分時(shí)；如何在電力零售合同中體現(xiàn)出市場(chǎng)化分時(shí)；批發(fā)側(cè)分時(shí)段均價(jià)以什么方式、什么比例傳遞到零售側(cè)等一些問題都還需要經(jīng)過市場(chǎng)的摸索，但是取消固定分時(shí)的政策性原則已經(jīng)明確，趨勢(shì)已經(jīng)確立。
對(duì)于工商業(yè)儲(chǔ)能項(xiàng)目來說，無論是已建成項(xiàng)目，還是待建項(xiàng)目，受這個(gè)趨勢(shì)的影響也較大，這里我們從財(cái)務(wù)模型開始進(jìn)行分析。
在固定分時(shí)電價(jià)的時(shí)代，工商業(yè)儲(chǔ)能的財(cái)務(wù)模型是這樣的：
在成本端，儲(chǔ)能全生命周期的財(cái)務(wù)模型是典型的重資產(chǎn)Capex為主的結(jié)構(gòu)，其中固定資產(chǎn)折舊占據(jù)大頭。充電成本也是不可忽視的一個(gè)成本項(xiàng)目，但這個(gè)成本在項(xiàng)目規(guī)劃階段就可以預(yù)測(cè)，因?yàn)槭枪潭ǖ墓榷纬潆姇r(shí)段和谷價(jià)。
在收入端，工商業(yè)儲(chǔ)能表現(xiàn)為一種固定的、可預(yù)期的收入模型，收入主要是兩部分，一是主要的在固定尖/峰時(shí)段（部分可能是平段）的放電收入，對(duì)應(yīng)固定的時(shí)段電價(jià)，并給予用電企業(yè)一部分折扣；二是儲(chǔ)能優(yōu)化每個(gè)月的最大需量，或者做成“容需量切換優(yōu)化+最大需量持續(xù)優(yōu)化”的基本電費(fèi)服務(wù)。
在這個(gè)財(cái)務(wù)模型下，成本端和收入端變動(dòng)部分很小，主要是沒有跟蹤到最大需量變化，導(dǎo)致需量部分沒有收入或增加。而風(fēng)險(xiǎn)主要來自客戶的用電量變化風(fēng)險(xiǎn)和客戶電費(fèi)信用風(fēng)險(xiǎn)。
所以對(duì)投資方來說，固定分時(shí)電價(jià)的模式下，工商業(yè)儲(chǔ)能只要是有好的峰谷平均價(jià)差，客戶用電穩(wěn)定，能按時(shí)支付電費(fèi)，就是一種：
固定收益率的資產(chǎn)性理財(cái)產(chǎn)品。
所以工商業(yè)儲(chǔ)能在過去一直是：靠產(chǎn)品、重營(yíng)銷、輕運(yùn)維的行業(yè)，客戶側(cè)的電費(fèi)收入穩(wěn)定的話，項(xiàng)目運(yùn)行期更多的是運(yùn)維而非運(yùn)營(yíng)。
而取消固定分時(shí)電價(jià)后，工商業(yè)儲(chǔ)能在成本端的“充電電費(fèi)”和收入端的“放電電費(fèi)”，都發(fā)生了不可預(yù)測(cè)的變化。
一是時(shí)段不可預(yù)測(cè)，二是價(jià)格不可預(yù)測(cè)，這兩部分未來都有部分傳導(dǎo)自批發(fā)側(cè)月度交易的分時(shí)均價(jià)，每個(gè)月可能都不一樣；
三是零售合同不可預(yù)測(cè)，也就是用電企業(yè)每年可能變更售電公司，每個(gè)售電公司與每個(gè)用電企業(yè)簽訂的分時(shí)電價(jià)套餐、不同時(shí)段電量對(duì)應(yīng)的價(jià)格結(jié)構(gòu)、偏差分擔(dān)方式等價(jià)格因素都可能不一樣。儲(chǔ)能投資方不可能預(yù)料到零售合同每個(gè)年度的變化，更很難預(yù)測(cè)項(xiàng)目生命周期內(nèi)每個(gè)月批發(fā)側(cè)分時(shí)曲線的變化情況。
于是大家不約而同的感受是：
不做售電的話，儲(chǔ)能沒法干了。
從本質(zhì)上說，取消固定分時(shí)電價(jià)后的工商業(yè)儲(chǔ)能是一個(gè)重運(yùn)營(yíng)行業(yè)，搞定客戶很重要，但是項(xiàng)目投運(yùn)以后，如何保證6-8年合同周期（甚至更長(zhǎng)時(shí)段）的收益更重要。
但是工商業(yè)儲(chǔ)能原有的產(chǎn)品思維和投資模式，天生不適合長(zhǎng)周期運(yùn)營(yíng)，說白了：
賣水泥、蓋房子的人，天生不適合做物業(yè)。
所以房地產(chǎn)行業(yè)里，房地產(chǎn)項(xiàng)目公司（開發(fā)）和房地產(chǎn)物業(yè)，一定是兩個(gè)板塊，兩撥人。
所以市場(chǎng)化分時(shí)電價(jià)將會(huì)催生儲(chǔ)能領(lǐng)域的專業(yè)服務(wù)環(huán)節(jié)——儲(chǔ)能資源運(yùn)營(yíng)。
財(cái)務(wù)模型可能變?yōu)橐韵拢?/span>
儲(chǔ)能分為兩種邏輯：
邏輯一：資產(chǎn)性邏輯，即儲(chǔ)能作為一種重資產(chǎn)模型，成本項(xiàng)目包括折舊、管理費(fèi)、設(shè)備更換、財(cái)務(wù)利息等；而收益項(xiàng)目為保底型的收入，這個(gè)保底由運(yùn)營(yíng)方（可以是資方的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，也可以是第三方運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)）進(jìn)行拖底，而資方需要為此支付資產(chǎn)管理費(fèi)。
邏輯二：資源性邏輯，即儲(chǔ)能真正賺錢的，不是電池本身，而是電池在8760小時(shí)（細(xì)化到每15分鐘，國(guó)外可能到5分鐘）每個(gè)時(shí)段的可放電/可充電容量資源。而運(yùn)營(yíng)方也不僅僅是管理儲(chǔ)能的這部分容量資源，更是把用電企業(yè)的負(fù)荷資源、光伏資源，甚至容量資源，在批發(fā)、零售兩段各自形成可交易，可對(duì)沖的資源倉位，去匹配動(dòng)態(tài)的市場(chǎng)價(jià)格并獲得利益。
在資源邏輯下，未來工商業(yè)儲(chǔ)能必然是與售電融合的，所謂“儲(chǔ)售一體”，甚至與負(fù)荷側(cè)管理、分布式光伏資源交易等融合。
資源運(yùn)營(yíng)方的成本包括了技術(shù)成本、運(yùn)營(yíng)成本（團(tuán)隊(duì)和人力成本占大頭）、交易成本、固定收益支出（支付給資產(chǎn)方），可能也包括了風(fēng)險(xiǎn)成本。
而運(yùn)營(yíng)方額收益則更為多元，包括批發(fā)側(cè)的集中交易收入（包括電量收入、虛擬電廠資源組合出清收入、綠電交易代理、碳資產(chǎn)交易等各種），零售側(cè)的交易收入，比如電費(fèi)收入（儲(chǔ)能電費(fèi)、光伏電費(fèi)、節(jié)能電費(fèi)等）、還有用戶側(cè)的綜合運(yùn)營(yíng)收入，比如微電網(wǎng)調(diào)度的資源優(yōu)化收入等。
到這個(gè)階段，儲(chǔ)能資源也不是單獨(dú)進(jìn)行交易的，而是資源運(yùn)營(yíng)方在用戶側(cè)（表后）、零售側(cè)、批發(fā)側(cè)各側(cè)交易倉位的一部分，或者是倉位調(diào)節(jié)的“靈活性籌碼之一”。
所以，取消固定分時(shí)電價(jià)，將推動(dòng)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈，乃至微電網(wǎng)、售電、綜合能源產(chǎn)業(yè)鏈中，運(yùn)營(yíng)、調(diào)度、交易等環(huán)節(jié)的專業(yè)化，和新的交易結(jié)構(gòu)、收益模型的形成。
未來甚至于是沒有運(yùn)營(yíng)能力（包含各類交易），工商業(yè)儲(chǔ)能和分布式光伏的資產(chǎn)投資是無法落地和得到保障的，運(yùn)營(yíng)將成為整個(gè)環(huán)節(jié)價(jià)值含量最高也是最稀缺的領(lǐng)域。
