加大高新裝備建設(shè)力度
3月5日，政府工作報(bào)告指出，要加大國(guó)防科研和高新技術(shù)武器裝備建設(shè)力度，發(fā)展國(guó)防科技工業(yè)。深化國(guó)防和軍隊(duì)改革，加強(qiáng)現(xiàn)代化武裝警察力量建設(shè)，堅(jiān)持國(guó)防建設(shè)和經(jīng)濟(jì)建設(shè)協(xié)調(diào)發(fā)展，促進(jìn)軍民融合深度發(fā)展。
今年1月《國(guó)家安全戰(zhàn)略綱要》審議通過(guò)，提出國(guó)家安全是安邦定國(guó)的重要基石。
按照國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)“三步走”戰(zhàn)略構(gòu)想，到2020年我國(guó)將力爭(zhēng)基本實(shí)現(xiàn)機(jī)械化，信息化建設(shè)取得重大進(jìn)展。各個(gè)大兵種為了適應(yīng)信息化作戰(zhàn)需求，裝備會(huì)更加先進(jìn)，重點(diǎn)支柱裝備產(chǎn)業(yè)將得到發(fā)展。在此背景下，分析人士認(rèn)為，航天及大飛機(jī)材料板塊、無(wú)人機(jī)板塊、航空發(fā)動(dòng)機(jī)板塊、航母及特種材料、北斗導(dǎo)航及大數(shù)據(jù)板塊等將成為重點(diǎn)建設(shè)領(lǐng)域。
申銀萬(wàn)國(guó)分析師認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)國(guó)防裝備發(fā)展的重點(diǎn)集中于航海、航空、航天和信息化建設(shè)，集中體現(xiàn)為艦艇制造、運(yùn)輸能力提升（大運(yùn)/大客/直升機(jī)）、航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、信息化提升（數(shù)據(jù)鏈/北斗導(dǎo)航）。航空裝備領(lǐng)域主要受益標(biāo)的是中直股份(600038,股吧)和中航飛機(jī)(000768,股吧)；海軍裝備對(duì)應(yīng)標(biāo)的是中國(guó)重工(601989,股吧)；國(guó)防信息化對(duì)應(yīng)中國(guó)衛(wèi)星(600118,股吧)、四創(chuàng)電子(600990,股吧)、振華科技(000733,股吧)等。
三大投資主線
近日，國(guó)防科工局局長(zhǎng)許達(dá)哲在國(guó)防科技工業(yè)領(lǐng)域“兩會(huì)”代表委員座談會(huì)上表示，2015年是國(guó)防科技工業(yè)的改革破題年、規(guī)劃編制年、制度建設(shè)年，要落實(shí)國(guó)家安全和軍民融合兩大戰(zhàn)略，抓好強(qiáng)軍和強(qiáng)基兩大工程建設(shè)，強(qiáng)化深化改革和自主創(chuàng)新兩大動(dòng)力，開(kāi)拓國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩大市場(chǎng)，建設(shè)中國(guó)特色先進(jìn)國(guó)防科技工業(yè)體系。
中信建投軍工首席分析師馮福章認(rèn)為，2015年軍工產(chǎn)業(yè)發(fā)展主要體現(xiàn)在兩個(gè)維度。一是武器裝備建設(shè)，二是軍工體制改革。軍工體制改革包括軍民融合深度改革、軍工科研院所改革、軍工股份制改造等，2015年上述改革將逐步兌現(xiàn)。
軍民融合深度發(fā)展是今年軍工工作的核心任務(wù)。工信部此前曾表示，2015年將繼續(xù)推進(jìn)軍民融合深度發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，研究制定重要領(lǐng)域軍民互動(dòng)共享的措施意見(jiàn)。去年6月份，總裝備部會(huì)同工信部、國(guó)防科工局等單位，集中發(fā)布了關(guān)于簡(jiǎn)化軍品市場(chǎng)準(zhǔn)入程序、建立采購(gòu)信息交互機(jī)制等12項(xiàng)推進(jìn)“民參軍”措施。去年11月下旬總參謀部向社會(huì)公開(kāi)發(fā)布108項(xiàng)軍事需求，吸納地方優(yōu)勢(shì)資源參與。
軍工科研院所改制一直被認(rèn)為是未來(lái)3-5年軍工行情的主要催化劑。軍工領(lǐng)域的事業(yè)單位改制已經(jīng)啟動(dòng)，正在初步確定分類(lèi)名單并上報(bào)。中信建投分析師認(rèn)為，受益于該改革預(yù)期的標(biāo)的主要是電科系的公司和造船類(lèi)公司，如中國(guó)重工等。這些公司的大股東或?qū)嶋H控制人旗下還有很多盈利能力優(yōu)良，且規(guī)模比較龐大的科研院所類(lèi)資產(chǎn)，未來(lái)有望注入到相關(guān)上市公司。
在軍工企業(yè)的股份制改造方面，該分析師表示，對(duì)于大多數(shù)公司來(lái)說(shuō)，2015年進(jìn)行資產(chǎn)注入的可能性不大，在股價(jià)高企的情況下，大股東和實(shí)際控制人進(jìn)行資本運(yùn)作的可能性很較小?？梢躁P(guān)注有承諾進(jìn)行資產(chǎn)注入的公司等。
航天系改革空間大
許達(dá)哲近日表示，將積極推進(jìn)航天體制機(jī)制改革，加大航天企事業(yè)單位改革力度，吸引社會(huì)資源加入航天工業(yè)建設(shè)，構(gòu)建“小核心、大協(xié)作”的科研生產(chǎn)體系。要以國(guó)家戰(zhàn)略為先導(dǎo)，以軍民融合發(fā)展為方略，進(jìn)一步推動(dòng)軍民融合發(fā)展的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、軍地協(xié)調(diào)、需求對(duì)接、資源共享機(jī)制的建立，加快推進(jìn)航天工業(yè)與國(guó)家大工業(yè)體系的深度融合。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，此番表態(tài)給市場(chǎng)更強(qiáng)的資產(chǎn)注入啟動(dòng)預(yù)期，航天系旗下企業(yè)或?qū)⒁I(lǐng)軍工院所改革。航天系軍工集團(tuán)資產(chǎn)證券化水平低，潛在空間巨大。目前，航天科技集團(tuán)證券化率約18%，航天科工集團(tuán)的證券化率不到20%，相比中航工業(yè)集團(tuán)證券化率55%，航天系資產(chǎn)注入空間更大；另外，航天系目前是“小公司、大院所”的格局，民品居多，科研院所注入將使資產(chǎn)明顯增厚。
除了政策推動(dòng)外，重大航天工程(603698,股吧)也在加快建設(shè)。全國(guó)政協(xié)委員、航天科技集團(tuán)中國(guó)運(yùn)載火箭技術(shù)研究院黨委書(shū)記梁小虹3月3日透露，未來(lái)3年我國(guó)預(yù)計(jì)將完成50次火箭發(fā)射。2015年，我國(guó)新一代小型運(yùn)載火箭長(zhǎng)征十一號(hào)首飛在即，新一代中型運(yùn)載火箭長(zhǎng)征七號(hào)即將問(wèn)世，新一代大型運(yùn)載火箭長(zhǎng)征五號(hào)即將誕生。
業(yè)內(nèi)人士表示，在系列重大航天工程加快建設(shè)和事業(yè)單位改革的推動(dòng)下，航天系上市公司將迎來(lái)較好的機(jī)遇。航天科技集團(tuán)下屬上市公司中國(guó)衛(wèi)星、航天機(jī)電(600151,股吧)、航天電子(600879,股吧)、航天科技值得關(guān)注。
