中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：一個(gè)月前，深圳市德蘭明海新能源股份有限公司向港交所提交了上市申請(qǐng)，擬在港交所主板上市。這已經(jīng)是今年以來(lái)第5家向港交所遞交H股發(fā)行申請(qǐng)的深圳新型儲(chǔ)能企業(yè)。
在技術(shù)創(chuàng)新、政策支持以及強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求的合力下，新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)正醞釀轉(zhuǎn)型變局，資本市場(chǎng)的助攻，進(jìn)一步加快了這一進(jìn)程。
“雙碳”目標(biāo)下利好政策頻發(fā)
新型儲(chǔ)能是指除抽水蓄能以外，以輸出電力為主要形式的儲(chǔ)能技術(shù)，具體包括以新型鋰離子電池、液流電池為代表的電化學(xué)儲(chǔ)能技術(shù)，以飛輪儲(chǔ)能、壓縮空氣儲(chǔ)能為代表的機(jī)械儲(chǔ)能技術(shù)，以及氫（氨）儲(chǔ)能、熱（冷）儲(chǔ)能等。其中，能將電能用化學(xué)電池儲(chǔ)存起來(lái)，在需要時(shí)再釋放的電化學(xué)儲(chǔ)能技術(shù)應(yīng)用最為廣泛。
截至2025年底，我國(guó)已建成投運(yùn)新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模較“十三五”末增長(zhǎng)超40倍，新型儲(chǔ)能調(diào)用水平進(jìn)一步提升，在促進(jìn)新能源開發(fā)消納、提高電力保供水平等方面，新型儲(chǔ)能作用逐步增強(qiáng)。
2026年政府工作報(bào)告中提出，著力構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，加快智能電網(wǎng)建設(shè)，發(fā)展新型儲(chǔ)能，擴(kuò)大綠電應(yīng)用。在“十五五”規(guī)劃中，大力發(fā)展新型儲(chǔ)能是加快建設(shè)新型能源體系的重要內(nèi)容。
今年1月公開的《深圳市促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)集群高質(zhì)量發(fā)展的若干措施（征求意見(jiàn)稿）》中，除了提出支持新型儲(chǔ)能領(lǐng)域的重點(diǎn)科研項(xiàng)目，持續(xù)擴(kuò)大新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)基金外，還提出打造世界一流新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心。
從賣硬件到賣系統(tǒng)解決方案
隨著全球儲(chǔ)能市場(chǎng)持續(xù)成熟，市場(chǎng)對(duì)智能系統(tǒng)管理、云端平臺(tái)及綜合能源服務(wù)等高端能力的需求日益增長(zhǎng)，全球儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案市場(chǎng)迎來(lái)快速擴(kuò)張期。
今年1月12日向港交所遞交上市申請(qǐng)書的深圳市遠(yuǎn)信儲(chǔ)能技術(shù)股份有限公司成立于2019 年。該公司2023年的營(yíng)收為4.35億元，次年暴增至11.44億元，2025年前三季度已實(shí)現(xiàn)收入8.81億元，增長(zhǎng)節(jié)奏明顯加快。招股書披露的收入構(gòu)成信息顯示，2023年該公司儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)品銷售貢獻(xiàn)了86.5%的收入，到2024年，集成儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案收入占比迅速提升至42.2%。2025年前三季度，解決方案業(yè)務(wù)占比進(jìn)一步升至92.7%，已成為公司收入的絕對(duì)主體。
營(yíng)收快速放量，業(yè)務(wù)“由硬轉(zhuǎn)軟”的背后，價(jià)格端壓力正在顯現(xiàn)。
遠(yuǎn)信儲(chǔ)能招股書披露的信息已傳遞出這份壓力。該公司集成儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案的平均售價(jià)由2023年的1.26元/Wh降至2024年的0.77元/Wh，2025年前三季度進(jìn)一步下探至0.44元/Wh；儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)品的平均售價(jià)亦呈現(xiàn)持續(xù)下行態(tài)勢(shì)，從2023年的0.66元/Wh降至2025年的0.38元/Wh。公司相關(guān)產(chǎn)品的毛利率近年來(lái)也持續(xù)走低。
價(jià)格走低，既有電芯等核心原材料價(jià)格回落因素，也是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果。市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文的報(bào)告顯示，全球儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案市場(chǎng)有超過(guò)30家參與者，前15大公司占儲(chǔ)能系統(tǒng)總出貨量的80%以上。在技術(shù)快速進(jìn)步及對(duì)創(chuàng)新儲(chǔ)能系統(tǒng)需求不斷增加的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)加劇。
如何在巨頭壟斷的市場(chǎng)中擴(kuò)大盈利空間，是“遠(yuǎn)信儲(chǔ)能們”需要持續(xù)應(yīng)對(duì)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。
出海迎大考
作為我國(guó)最早發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)的先鋒城市，深圳已形成一流的新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)生態(tài)?！渡钲谛滦蛢?chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》（2025）顯示，深圳新型儲(chǔ)能領(lǐng)域企業(yè)總數(shù)超 7700 家，2024 年深圳新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)營(yíng)收超 6250 億元，業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)于全國(guó)水平。目前深圳新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)以電化學(xué)儲(chǔ)能技術(shù)為主，飛輪、二氧化碳、液流等新型儲(chǔ)能百花齊放的發(fā)展態(tài)勢(shì)。涌現(xiàn)了比亞迪、華為數(shù)字能源、欣旺達(dá)、科陸電子、新宙邦、星源材質(zhì)、華寶新能、德蘭明海等代表企業(yè)。
在深耕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，眾多深企開始將增長(zhǎng)重心延伸至海外。
2013年成立的德蘭明海是一家依靠跨境電商，在海外便攜式儲(chǔ)能賽道迅速崛起的代表。從出口區(qū)域看，其收入高度集中于美洲、歐洲市場(chǎng)。2025年前三季度，兩大市場(chǎng)合計(jì)貢獻(xiàn)收入超八成。截至2025年度，德蘭明海已在全球各地設(shè)立30家附屬公司，并在17個(gè)國(guó)家和地區(qū)運(yùn)營(yíng)22個(gè)服務(wù)中心。
順應(yīng)海外市場(chǎng)需求，德蘭明海選擇了兩條腿的方式進(jìn)行產(chǎn)能布局。除在惠州設(shè)立自營(yíng)生產(chǎn)基地外，該公司還與印度尼西亞的電子制造服務(wù)提供商合作，這一布局也有利于分散單一市場(chǎng)集中與地緣政治帶來(lái)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
遠(yuǎn)信儲(chǔ)能則于2024年下半年才開始啟動(dòng)全球化擴(kuò)張，2025年前三季度通過(guò)美國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入約860萬(wàn)元，完成海外收入從0到1的突破。目前，該公司已在美國(guó)、中國(guó)香港、新加坡、德國(guó)、塞浦路斯及南非設(shè)立附屬公司。
海外市場(chǎng)為遠(yuǎn)信儲(chǔ)能打開新增長(zhǎng)空間的同時(shí)，也帶來(lái)了安全、環(huán)保和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、匯率波動(dòng)以及交付復(fù)雜度提升等不確定因素。其中，歐美市場(chǎng)日益嚴(yán)苛的關(guān)稅和帶有“去風(fēng)險(xiǎn)化”色彩的政策法規(guī)都是嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
競(jìng)逐賽已經(jīng)吹哨
新型儲(chǔ)能企業(yè)上市潮涌的背后，一場(chǎng)以資本市場(chǎng)為紐帶，打造競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)，加速全球資源整合的競(jìng)逐賽已經(jīng)吹哨。
1月30日，欣旺達(dá)電子股份公司在港交所更新了發(fā)行申請(qǐng)及部分公司信息和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等。據(jù)悉，已分別在深交所創(chuàng)業(yè)板及瑞士證交所上市的欣旺達(dá)于2025年7月30日首次向港交所提交境外上市外資股（H股）發(fā)行并上市的申請(qǐng)。
從申請(qǐng)文件看，欣旺達(dá)赴港募資的重點(diǎn)方向之一，在于支撐龐大的海外產(chǎn)能規(guī)劃。目前欣旺達(dá)已在匈牙利、越南、摩洛哥及印度等地規(guī)劃或布局生產(chǎn)基地。其中，匈牙利動(dòng)力電池工廠被視為其服務(wù)歐洲車企、實(shí)現(xiàn)本地化供應(yīng)的關(guān)鍵。
除了欣旺達(dá)，在A股基礎(chǔ)上遞表港股，尋求國(guó)際資本助力全球化擴(kuò)張的深圳企業(yè)并不鮮見(jiàn)。
去年9月22日，格林美向港交所遞交了發(fā)行境外上市股份（H股）的申請(qǐng)。與欣旺達(dá)類似，格林美也已經(jīng)在深交所及瑞士證交所上市。
今年1月27日，從事電池化學(xué)品、有機(jī)氟化學(xué)品及電子信息化學(xué)品研發(fā)的新宙邦向港交所遞交H股發(fā)行上市申請(qǐng)。公司稱，此舉旨在深入推進(jìn)公司全球化發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)全球資源本地化供應(yīng)，提升國(guó)際品牌形象以及在全球市場(chǎng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，打造國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和股東組成，提升公司治理水平和核心競(jìng)爭(zhēng)力。
2月12日，港交所網(wǎng)站刊登了星源材質(zhì)遞交的上市申請(qǐng)資料，信息顯示，星源材質(zhì)已經(jīng)在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，此次港股募資，主要投向固態(tài)電池、其他功能膜及新一代鋰離子電池隔膜產(chǎn)品的研發(fā)，并在馬來(lái)西亞和美國(guó)興建生產(chǎn)基地、擴(kuò)大海外網(wǎng)絡(luò)。該公司曾于去年7月7日首次遞表港交所。
深圳新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)表示，儲(chǔ)能企業(yè)的集體上市潮，其意義遠(yuǎn)超企業(yè)個(gè)體融資。對(duì)于深圳而言，這股浪潮將加速技術(shù)、資本、人才在儲(chǔ)能領(lǐng)域的空前聚合，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)從“鏈”到“群”的進(jìn)化，標(biāo)志著一個(gè)更具創(chuàng)新引領(lǐng)力、安全韌性和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的世界級(jí)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)集群正在加速成型。
