中國儲能網(wǎng)訊：全球鋰礦市場余波未散。
2026年2月，非洲南部的一則消息攪動全球鋰市。津巴布韋2月25日忽然宣布暫停所有原礦及鋰精礦出口。次日，中國碳酸鋰期貨主力合約開盤大漲超10%，至今仍在高位運(yùn)行。
很少有人注意到，就在禁令發(fā)布前兩周，中國的鋰業(yè)巨頭們已經(jīng)在悄然行動。
盛新鋰能宣布12.6億元收購木絨鋰礦剩余股權(quán)，天齊鋰業(yè)啟動71億元籌資計劃尋找下一個“格林布什”，鹽湖股份以352%的溢價拿下青海一里坪鹽湖控股權(quán)。
一邊是資源國收緊出口管制，一邊是行業(yè)巨頭加速整合資源。
這些密集動作的背后，指向同樣的方向：在鋰價周期波動與地緣政治風(fēng)險雙疊加的時代，鋰礦行業(yè)正從“價格博弈”轉(zhuǎn)向“資源控制”。
瑞銀在2月初的報告中指出，“鋰市場已進(jìn)入第三次超級周期”，并將2026年碳酸鋰價格預(yù)期大幅上調(diào)至26000美元/噸（約合人民幣18.5萬元/噸）。國信證券緊隨其后，預(yù)測鋰價短期有望漲至20萬元/噸以上。
2026年，或?qū)⒊蔀殇囆袠I(yè)第三次超級周期的起點(diǎn)，也是“無礦者出局”時代的開端。
第三次超級周期，有何不同？
“鋰市場已進(jìn)入第三次鋰價超級周期?！比疸y在2月初的報告中如此斷言。該投行不僅將鋰輝石價格預(yù)測上調(diào)74%至3131美元/噸，更預(yù)計2026年全球鋰需求將增長14%，2030年翻至340萬噸。
國信證券緊隨其后，預(yù)測鋰價短期有望漲至20萬元/噸以上。S&P Global、Benchmark等機(jī)構(gòu)也相繼發(fā)聲，認(rèn)為這是鋰行業(yè)從“短期供需錯配”到“長期結(jié)構(gòu)性重構(gòu)”的質(zhì)變，周期長度、波動特征、定價機(jī)制、產(chǎn)業(yè)鏈格局均發(fā)生顛覆。
市場正在形成新的共識：鋰價在經(jīng)歷了2024年至2025年的深度調(diào)整后，可能已經(jīng)筑底，新一輪上行周期正在醞釀。但與過去兩次由電動車爆發(fā)驅(qū)動的“瘋漲”不同，這一次的周期邏輯發(fā)生了根本性變化。
需求端，接力棒正在從電動車交到儲能手中。
2026年，國內(nèi)儲能裝機(jī)有望實(shí)現(xiàn)超60%的高速增長，全球新能源配儲政策全面推進(jìn)。瑞銀預(yù)計，到2035年，儲能將占全球鋰需求超四成，遠(yuǎn)超當(dāng)前水平。
一位鋰鹽廠的高管打了個比方：“以前我們只看特斯拉賣了多少輛，現(xiàn)在還要看國家電網(wǎng)招標(biāo)了多少兆瓦?！?/span>
供給端，鋰價長期低迷的后果開始顯現(xiàn)。
2024年至2025年，全球鋰資源資本開支顯著收縮。更關(guān)鍵的是，由于融資環(huán)境、項(xiàng)目復(fù)雜性等因素，全球多個鋰礦擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)度出現(xiàn)延遲。市場此前預(yù)期的供給大釋放，比想象中要慢得多。
與此同時，經(jīng)過數(shù)月的持續(xù)消耗，行業(yè)內(nèi)的鋰鹽庫存已降至極低水平。目前國內(nèi)冶煉廠的原料庫存周期普遍不足一個月，處于歷史低位。這意味著產(chǎn)業(yè)鏈對任何供給擾動都極度敏感。價格彈性被無限放大。
不只有津巴布韋
市場正為供需基本面轉(zhuǎn)向而興奮時，津巴布韋的出口禁令像一盆冷水潑醒所有人：鋰礦從來不只是商品，更是戰(zhàn)略資源。
2月25日的禁令要求，未來只有在該國投資建設(shè)了選礦或深加工廠的企業(yè)，才能出口鋰產(chǎn)品。津巴布韋是全球第二大硬質(zhì)鋰礦供應(yīng)地，更是中國鋰精礦進(jìn)口的第二大來源國。
期貨市場被“引爆”。2月26日開盤，國內(nèi)碳酸鋰期貨主力合約大幅高開，盤中最高漲幅超11%，成交量放大。期貨波動迅速傳導(dǎo)至現(xiàn)貨，當(dāng)日電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價單日漲逾2500元/噸。
一位鋰鹽廠采購說：“以前我們只關(guān)心價格，現(xiàn)在得關(guān)心礦在哪個國家、那個國家政策穩(wěn)不穩(wěn)定。”
津巴布韋此舉并非孤例。此前剛果（金）已對鈷出口采取類似措施。在資源更集中的南美“鋰三角”——玻利維亞、阿根廷、智利——關(guān)于組建“鋰礦生產(chǎn)國組織”（鋰佩克）的討論正在加速。這三個國家掌控著全球近六成鋰資源儲量，一旦形成產(chǎn)量和價格協(xié)調(diào)機(jī)制，將深刻影響全球鋰供應(yīng)鏈。
從非洲到南美，資源國借助出口管制、本地化加工要求、強(qiáng)化審查等舉措，迫使下游制造國和鋰企不得不重新評估并布局供應(yīng)鏈安全。
“囤礦大戰(zhàn)”白熱化
面對可能到來的新周期和日益復(fù)雜的地緣環(huán)境，四大鋰業(yè)龍頭的選擇出奇一致：不惜重金，也要把優(yōu)質(zhì)的鋰資源牢牢抓在自己手里。
2月4日，盛新鋰能公告，全資子公司盛屯鋰業(yè)擬12.6億元現(xiàn)金收購廈門創(chuàng)益持有的惠絨礦業(yè)13.93%股權(quán)。交易完成后，公司將100%控股惠絨礦業(yè)，掌控其核心資產(chǎn)四川省雅江縣木絨鋰礦。
事實(shí)上，這是一場歷時六年的資源布局，2020年首次出手，2026年徹底收官。盛新鋰能累計投入約74億元，將“亞洲迄今探明規(guī)模最大硬巖型單體鋰礦之一”納入全資版圖。木絨鋰礦已查明Li?O資源量98.96萬噸，平均品位為1.62%，是四川地區(qū)高品位礦山之一，設(shè)計生產(chǎn)規(guī)模300萬噸/年。
同日，天齊鋰業(yè)也推出了一攬子籌資及資產(chǎn)處置計劃，合計擬籌集約71億元資金，為后續(xù)優(yōu)質(zhì)鋰礦并購儲備“彈藥”。作為行業(yè)龍頭，天齊鋰業(yè)已實(shí)現(xiàn)鋰資源100%自給自足，此次籌資旨在尋找并鎖定下一個“格林布什礦”。
2025年12月30日，公司以46.05億元、溢價352.42%收購五礦鹽湖51%股權(quán)，拿下青海一里坪鹽湖控股權(quán)。此舉不僅解決了同業(yè)競爭問題，更讓鹽湖股份鋰鹽產(chǎn)能躋身國內(nèi)一線梯隊。
贛鋒鋰業(yè)此前已100%控股馬里Goulamina鋰礦，現(xiàn)正推進(jìn)阿根廷PPG、PG、Puna三大鋰鹽湖項(xiàng)目的統(tǒng)一整合。通過“鹽湖+硬巖”的多元化海外資源體系，贛鋒鋰業(yè)試圖規(guī)避單一地區(qū)、單一資源類型的風(fēng)險。
國際巨頭同樣動作頻頻。全球礦業(yè)巨頭力拓已取得加拿大Nemaska鋰業(yè)公司的多數(shù)控制權(quán)，計劃2026年向其魁北克鋰業(yè)務(wù)投資約3億美元。韓國浦項(xiàng)控股則寄望于鋰價反彈，其位于阿根廷的鋰鹵水業(yè)務(wù)商業(yè)化生產(chǎn)規(guī)模正在擴(kuò)大。
面對正在“變天”的行業(yè)，所有參與者的生存法則已被重新書寫。盛新、天齊、鹽湖、贛鋒等龍頭的行動揭示了一條清晰路徑：不惜代價，鎖定資源。
未來：金字塔分層
當(dāng)巨頭們用“真金白銀”筑起資源壁壘，鋰行業(yè)的未來格局也日漸清晰——一個“金字塔”式的分層世界。
塔尖是全球資源布局的一體化巨頭，如天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)。它們擁有世界級礦山，資源自給率達(dá)到100%，能在任何周期波動中保持成本優(yōu)勢，甚至有余力對外并購。
塔身是擁有穩(wěn)定資源包的區(qū)域強(qiáng)者，如鹽湖股份、盛新鋰能。它們掌控國內(nèi)或特定區(qū)域的優(yōu)質(zhì)資源，雖然在全球化布局上稍遜一籌，但足以在區(qū)域內(nèi)形成壁壘。
塔基則是缺乏資源保障的純加工廠。它們從市場購買鋰精礦，加工成鋰鹽出售，賺取微薄的加工費(fèi)。在價格上漲時，它們還能生存；一旦價格下跌或原料中斷，它們將最先退場。
瑞銀的報告里有一句話值得玩味：“鋰市場已進(jìn)入第三次超級周期?！钡@句話的潛臺詞或許是：這不再是所有人的周期，而是有礦者的周期。
2026年，正是這場殘酷分層的起點(diǎn)。這一次，游戲規(guī)則已經(jīng)改變，“資源為王”的時代正式開啟。
