中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：光熱發(fā)電賽道或迎來(lái)資本新玩家。
港交所官網(wǎng)信息顯示，3月24日，浙江可勝技術(shù)股份有限公司（“可勝技術(shù)”）正式遞交招股書(shū)。
成立于2010年的可勝技術(shù)是塔式光熱核心系統(tǒng)供應(yīng)商。在“雙碳”目標(biāo)和新能源基地建設(shè)推動(dòng)下，具備調(diào)峰與長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能能力的光熱發(fā)電再度受到關(guān)注。早在2024年2月，可勝技術(shù)曾啟動(dòng)A股上市計(jì)劃，并在浙江證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案登記，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信建投。公司表示，目前上市前指導(dǎo)協(xié)議并未終止，但為配合國(guó)際業(yè)務(wù)拓展及全球資本配置策略，決定調(diào)整上市策略，優(yōu)先推進(jìn)港股上市。
不過(guò)，在行業(yè)仍處發(fā)展早期、政策依賴(lài)度較高的背景下，可勝技術(shù)業(yè)務(wù)高度集中于少數(shù)大客戶，公司的上市之路與光熱產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)性同樣受到市場(chǎng)關(guān)注。
靈魂人物去年9月陷股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛
可勝技術(shù)的靈魂人物是現(xiàn)年63歲的金建祥，他自1984年獲得浙江大學(xué)化學(xué)自動(dòng)化專(zhuān)業(yè)學(xué)士學(xué)位后長(zhǎng)期在浙江大學(xué)任教，在可勝技術(shù)主要負(fù)責(zé)制定整體發(fā)展戰(zhàn)略及主持董事會(huì)工作?？蓜偌夹g(shù)的招股書(shū)中將金建祥描述為“在工業(yè)自動(dòng)化和可再生能源技術(shù)創(chuàng)新方面擁有豐富經(jīng)驗(yàn)”。2025年11月，金建祥獲委任為中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)光熱分會(huì)副主席。
貝殼財(cái)經(jīng)記者關(guān)注到，金建祥去年9月曾因2018年的一樁股權(quán)轉(zhuǎn)讓陷于訴訟。當(dāng)年可勝技術(shù)的控股股東中易和尋求退出，金建祥決定通過(guò)個(gè)人控股的湖州煜日收購(gòu)可勝技術(shù)當(dāng)時(shí)總出資額的31.28%，成為可勝技術(shù)的控股股東。2025年9月，中易和當(dāng)年持股11.34%的股東浙江創(chuàng)瑞投資咨詢(xún)有限公司向法院請(qǐng)求判定這次轉(zhuǎn)讓無(wú)效。
招股書(shū)對(duì)上述訴訟的進(jìn)展披露稱(chēng)，案件審理已于2025年10月進(jìn)行，公司已獲得法律意見(jiàn)表明，目前程序并未顯示涉及金建祥的任何刑事因素或刑事程序，而基于證據(jù)，該請(qǐng)求事項(xiàng)獲批的可能性似乎較低?？蓜偌夹g(shù)認(rèn)為，該案件對(duì)公司業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)及上市申請(qǐng)均不構(gòu)成重大不利影響。
可勝技術(shù)是塔式光熱發(fā)電和熔鹽儲(chǔ)能解決方案提供商之一，主要業(yè)務(wù)模式為直接向光熱電站業(yè)主或EPC承包商供應(yīng)核心子系統(tǒng)，例如集熱系統(tǒng)以及儲(chǔ)換熱系統(tǒng)。
就公司的市場(chǎng)地位，可勝技術(shù)援引機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)稱(chēng)，2021年至2024年期間國(guó)內(nèi)共有20個(gè)塔式光熱項(xiàng)目已實(shí)質(zhì)性開(kāi)工且確定了聚光集熱系統(tǒng)供貨方，公司為其中11個(gè)項(xiàng)目提供了聚光集熱系統(tǒng)，總裝機(jī)規(guī)模1250MW，按裝機(jī)容量與項(xiàng)目數(shù)量計(jì)算，市場(chǎng)份額分別達(dá)到57.9%與55.0%。 其中，可勝技術(shù)于2013年開(kāi)發(fā)的青海中控德令哈10MW項(xiàng)目是中國(guó)首座商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的塔式光熱電站。
何為光熱發(fā)電？
貝殼財(cái)經(jīng)記者了解到，光熱發(fā)電是一種太陽(yáng)能聚光熱發(fā)電技術(shù)，其原理是通過(guò)反射鏡將太陽(yáng)光匯聚到太陽(yáng)能收集裝置，利用太陽(yáng)能加熱收集裝置內(nèi)的傳熱介質(zhì)（液體或氣體），再加熱水形成蒸汽帶動(dòng)或者直接帶動(dòng)發(fā)電機(jī)發(fā)電。可勝技術(shù)的項(xiàng)目多數(shù)位于沙漠地區(qū)。
光熱發(fā)電兼具電源與儲(chǔ)能的屬性，被視為“自帶儲(chǔ)能的太陽(yáng)能電站”。伴隨近年來(lái)新能源發(fā)電大量并網(wǎng)帶來(lái)的對(duì)電網(wǎng)調(diào)峰能力的需求激增，光熱發(fā)電憑借其調(diào)度能力重回視野。
2024年11月獲得通過(guò)的《中華人民共和國(guó)能源法》提出“積極發(fā)展光熱發(fā)電”。2025年12月，國(guó)家發(fā)展改革委與國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)光熱發(fā)電規(guī)模化發(fā)展的若干意見(jiàn)》提出，光熱發(fā)電兼具調(diào)峰電源和長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能的雙重功能，能夠?qū)崿F(xiàn)用新能源調(diào)節(jié)支撐新能源，能夠?yàn)殡娏ο到y(tǒng)提供長(zhǎng)周期調(diào)峰能力和轉(zhuǎn)動(dòng)慣量，具備在部分區(qū)域作為調(diào)峰和基礎(chǔ)性電源的潛力，是實(shí)現(xiàn)新能源安全可靠替代傳統(tǒng)能源的有效手段，是加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的有效支撐。同時(shí)，光熱發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，規(guī)模化開(kāi)發(fā)利用將成為我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
上述意見(jiàn)就光熱發(fā)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展量化目標(biāo)提出，到2030年，光熱發(fā)電總裝機(jī)規(guī)模力爭(zhēng)達(dá)到1500萬(wàn)千瓦左右，度電成本與煤電基本相當(dāng)。
前五大客戶幾乎貢獻(xiàn)全部營(yíng)收，搶訂單或依然靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)
可勝技術(shù)就公司面臨的不確定性提到，現(xiàn)階段，太陽(yáng)能熱發(fā)電行業(yè)高度依賴(lài)于政府對(duì)太陽(yáng)能熱發(fā)電的持續(xù)支持，可再生能源目標(biāo)或支持政策的變化可能會(huì)對(duì)公司的收入和增長(zhǎng)前景產(chǎn)生重大影響。
貝殼財(cái)經(jīng)記者關(guān)注到，可勝技術(shù)亦曾在光熱產(chǎn)業(yè)低谷時(shí)期不得不進(jìn)行轉(zhuǎn)向。招股書(shū)顯示，自2020年起，由于第二批國(guó)家光熱發(fā)電示范項(xiàng)目未能落地，光熱發(fā)電行業(yè)進(jìn)入停滯期，可勝技術(shù)也選擇主動(dòng)調(diào)整策略，開(kāi)拓熔鹽儲(chǔ)能、光伏跟蹤支架系統(tǒng)等業(yè)務(wù)。2021年之后，隨著國(guó)家“雙碳”目標(biāo)的推進(jìn)，光熱發(fā)電的調(diào)峰價(jià)值獲得認(rèn)可，“光熱+”多能互補(bǔ)模式興起，可勝技術(shù)也隨后收獲多個(gè)項(xiàng)目訂單。
受益于近年來(lái)持續(xù)擴(kuò)大的光熱發(fā)電項(xiàng)目，可勝技術(shù)在2023年實(shí)現(xiàn)扭虧，業(yè)績(jī)此后保持增長(zhǎng)。
制圖/新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 朱玥怡
光熱發(fā)電行業(yè)較高的進(jìn)入門(mén)檻，也決定了僅有具備足夠資金實(shí)力的大型國(guó)有企業(yè)、頭部民營(yíng)能源集團(tuán)以及從事大型光熱電站開(kāi)發(fā)的EPC承包商能夠獲得入場(chǎng)門(mén)票。
更高的市場(chǎng)集中度給可勝技術(shù)帶來(lái)的是對(duì)大客戶的依賴(lài)。招股書(shū)顯示，2023年至2025年，前五大客戶幾乎包攬了可勝技術(shù)的全部營(yíng)收，且單一最大客戶的營(yíng)收占比一度超過(guò)80%。公司在招股書(shū)中坦言，任何主要客戶的流失或其需求減少都可能對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊憽?/span>
制圖/新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 朱玥怡
以央國(guó)企為主的行業(yè)格局以及項(xiàng)目方更高的話語(yǔ)權(quán)，也導(dǎo)致可勝技術(shù)在招投標(biāo)環(huán)節(jié)的議價(jià)能力較弱。公司表示，價(jià)格是競(jìng)標(biāo)光熱發(fā)電項(xiàng)目的主要考量因素之一，若公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提出更低價(jià)格或更優(yōu)惠條款，則公司可能需降低定價(jià)以維持競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而壓縮利潤(rùn)空間。
招股書(shū)提供的數(shù)據(jù)顯示，光熱發(fā)電項(xiàng)目的單位投資成本已從示范階段的約1.15元/千瓦時(shí)（平準(zhǔn)化度電成本）降至2024年的0.55元/千瓦時(shí)。成本降低雖有助于提升產(chǎn)業(yè)整體對(duì)抗其他能源的競(jìng)爭(zhēng)力，卻也伴生著光熱發(fā)電參與者間的定價(jià)壓力。
