中國儲能網(wǎng)訊：光熱發(fā)電賽道或迎來資本新玩家。
港交所官網(wǎng)信息顯示，3月24日，浙江可勝技術股份有限公司（“可勝技術”）正式遞交招股書。
成立于2010年的可勝技術是塔式光熱核心系統(tǒng)供應商。在“雙碳”目標和新能源基地建設推動下，具備調(diào)峰與長時儲能能力的光熱發(fā)電再度受到關注。早在2024年2月，可勝技術曾啟動A股上市計劃，并在浙江證監(jiān)局進行輔導備案登記，輔導機構為中信建投。公司表示，目前上市前指導協(xié)議并未終止，但為配合國際業(yè)務拓展及全球資本配置策略，決定調(diào)整上市策略，優(yōu)先推進港股上市。
不過，在行業(yè)仍處發(fā)展早期、政策依賴度較高的背景下，可勝技術業(yè)務高度集中于少數(shù)大客戶，公司的上市之路與光熱產(chǎn)業(yè)的成長性同樣受到市場關注。
靈魂人物去年9月陷股權轉(zhuǎn)讓糾紛
可勝技術的靈魂人物是現(xiàn)年63歲的金建祥，他自1984年獲得浙江大學化學自動化專業(yè)學士學位后長期在浙江大學任教，在可勝技術主要負責制定整體發(fā)展戰(zhàn)略及主持董事會工作?？蓜偌夹g的招股書中將金建祥描述為“在工業(yè)自動化和可再生能源技術創(chuàng)新方面擁有豐富經(jīng)驗”。2025年11月，金建祥獲委任為中國電力企業(yè)聯(lián)合會光熱分會副主席。
貝殼財經(jīng)記者關注到，金建祥去年9月曾因2018年的一樁股權轉(zhuǎn)讓陷于訴訟。當年可勝技術的控股股東中易和尋求退出，金建祥決定通過個人控股的湖州煜日收購可勝技術當時總出資額的31.28%，成為可勝技術的控股股東。2025年9月，中易和當年持股11.34%的股東浙江創(chuàng)瑞投資咨詢有限公司向法院請求判定這次轉(zhuǎn)讓無效。
招股書對上述訴訟的進展披露稱，案件審理已于2025年10月進行，公司已獲得法律意見表明，目前程序并未顯示涉及金建祥的任何刑事因素或刑事程序，而基于證據(jù)，該請求事項獲批的可能性似乎較低。可勝技術認為，該案件對公司業(yè)務營運及上市申請均不構成重大不利影響。
可勝技術是塔式光熱發(fā)電和熔鹽儲能解決方案提供商之一，主要業(yè)務模式為直接向光熱電站業(yè)主或EPC承包商供應核心子系統(tǒng)，例如集熱系統(tǒng)以及儲換熱系統(tǒng)。
就公司的市場地位，可勝技術援引機構數(shù)據(jù)稱，2021年至2024年期間國內(nèi)共有20個塔式光熱項目已實質(zhì)性開工且確定了聚光集熱系統(tǒng)供貨方，公司為其中11個項目提供了聚光集熱系統(tǒng)，總裝機規(guī)模1250MW，按裝機容量與項目數(shù)量計算，市場份額分別達到57.9%與55.0%。 其中，可勝技術于2013年開發(fā)的青海中控德令哈10MW項目是中國首座商業(yè)化運營的塔式光熱電站。
何為光熱發(fā)電？
貝殼財經(jīng)記者了解到，光熱發(fā)電是一種太陽能聚光熱發(fā)電技術，其原理是通過反射鏡將太陽光匯聚到太陽能收集裝置，利用太陽能加熱收集裝置內(nèi)的傳熱介質(zhì)（液體或氣體），再加熱水形成蒸汽帶動或者直接帶動發(fā)電機發(fā)電。可勝技術的項目多數(shù)位于沙漠地區(qū)。
光熱發(fā)電兼具電源與儲能的屬性，被視為“自帶儲能的太陽能電站”。伴隨近年來新能源發(fā)電大量并網(wǎng)帶來的對電網(wǎng)調(diào)峰能力的需求激增，光熱發(fā)電憑借其調(diào)度能力重回視野。
2024年11月獲得通過的《中華人民共和國能源法》提出“積極發(fā)展光熱發(fā)電”。2025年12月，國家發(fā)展改革委與國家能源局聯(lián)合發(fā)布的《關于促進光熱發(fā)電規(guī)?；l(fā)展的若干意見》提出，光熱發(fā)電兼具調(diào)峰電源和長時儲能的雙重功能，能夠?qū)崿F(xiàn)用新能源調(diào)節(jié)支撐新能源，能夠為電力系統(tǒng)提供長周期調(diào)峰能力和轉(zhuǎn)動慣量，具備在部分區(qū)域作為調(diào)峰和基礎性電源的潛力，是實現(xiàn)新能源安全可靠替代傳統(tǒng)能源的有效手段，是加快構建新型電力系統(tǒng)的有效支撐。同時，光熱發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈長，規(guī)?；_發(fā)利用將成為我國新能源產(chǎn)業(yè)新的增長點。
上述意見就光熱發(fā)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展量化目標提出，到2030年，光熱發(fā)電總裝機規(guī)模力爭達到1500萬千瓦左右，度電成本與煤電基本相當。
前五大客戶幾乎貢獻全部營收，搶訂單或依然靠價格戰(zhàn)
可勝技術就公司面臨的不確定性提到，現(xiàn)階段，太陽能熱發(fā)電行業(yè)高度依賴于政府對太陽能熱發(fā)電的持續(xù)支持，可再生能源目標或支持政策的變化可能會對公司的收入和增長前景產(chǎn)生重大影響。
貝殼財經(jīng)記者關注到，可勝技術亦曾在光熱產(chǎn)業(yè)低谷時期不得不進行轉(zhuǎn)向。招股書顯示，自2020年起，由于第二批國家光熱發(fā)電示范項目未能落地，光熱發(fā)電行業(yè)進入停滯期，可勝技術也選擇主動調(diào)整策略，開拓熔鹽儲能、光伏跟蹤支架系統(tǒng)等業(yè)務。2021年之后，隨著國家“雙碳”目標的推進，光熱發(fā)電的調(diào)峰價值獲得認可，“光熱+”多能互補模式興起，可勝技術也隨后收獲多個項目訂單。
受益于近年來持續(xù)擴大的光熱發(fā)電項目，可勝技術在2023年實現(xiàn)扭虧，業(yè)績此后保持增長。
制圖/新京報貝殼財經(jīng)記者 朱玥怡
光熱發(fā)電行業(yè)較高的進入門檻，也決定了僅有具備足夠資金實力的大型國有企業(yè)、頭部民營能源集團以及從事大型光熱電站開發(fā)的EPC承包商能夠獲得入場門票。
更高的市場集中度給可勝技術帶來的是對大客戶的依賴。招股書顯示，2023年至2025年，前五大客戶幾乎包攬了可勝技術的全部營收，且單一最大客戶的營收占比一度超過80%。公司在招股書中坦言，任何主要客戶的流失或其需求減少都可能對公司財務狀況和經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。
制圖/新京報貝殼財經(jīng)記者 朱玥怡
以央國企為主的行業(yè)格局以及項目方更高的話語權，也導致可勝技術在招投標環(huán)節(jié)的議價能力較弱。公司表示，價格是競標光熱發(fā)電項目的主要考量因素之一，若公司競爭對手提出更低價格或更優(yōu)惠條款，則公司可能需降低定價以維持競爭力，進而壓縮利潤空間。
招股書提供的數(shù)據(jù)顯示，光熱發(fā)電項目的單位投資成本已從示范階段的約1.15元/千瓦時（平準化度電成本）降至2024年的0.55元/千瓦時。成本降低雖有助于提升產(chǎn)業(yè)整體對抗其他能源的競爭力，卻也伴生著光熱發(fā)電參與者間的定價壓力。
