中國儲能網訊：近期，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、鹽湖股份等鋰鹽行業(yè)上市公司相繼披露2025年度業(yè)績數(shù)據(jù)，多家企業(yè)業(yè)績預增或實現(xiàn)扭虧，釋放出回暖信號。有業(yè)內人士指出，鋰價反彈背景下，手握優(yōu)質鋰資源且具備先進技術的企業(yè)率先迎來利潤修復。當前，鋰資源供需格局逐步由過剩轉向緊平衡，價格中樞上移，相關企業(yè)業(yè)績彈性釋放。隨著行業(yè)進入復蘇與提質升級新階段，企業(yè)仍需不斷優(yōu)化生產工藝、提升資源自給率、加強成本控制、提高抗風險能力，以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
業(yè)績開始回暖
2025年，“鋰業(yè)雙雄”天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)均實現(xiàn)扭虧為盈。數(shù)據(jù)顯示，天齊鋰業(yè)預計2025年歸母凈利潤為3.69億元—5.53億元，上年同期為虧損79.05億元；扣非凈利潤為2.4億元—3.6億元，上年同期為虧損79.23億元。基本每股收益從上年同期的虧損4.82元/股，轉為盈利0.22元/股—0.34元/股。
贛鋒鋰業(yè)方面，預計2025年實現(xiàn)歸母凈利潤11億元—16.5億元，同比增長153.04%—179.56%，上年同期虧損20.74億元；預計扣非凈利潤為虧損3億元—6億元，上年同期虧損8.87億元，同比減虧。基本每股收益從上年同期的虧損1.03元/股，轉為盈利0.55元/股—0.82元/股。
除“鋰業(yè)雙雄”外，鹽湖股份、藏格礦業(yè)、雅化集團等多家企業(yè)同樣實現(xiàn)業(yè)績增長。其中，鹽湖股份盈利上限最高，預計2025年歸母凈利潤82.9億元—88.9億元，同比增長77.78%—90.65%；藏格礦業(yè)2025年實現(xiàn)營業(yè)收入35.77億元，同比增長10.03%，歸母凈利潤38.52億元，同比增長49.32%；雅化集團預計2025年度歸母凈利潤為6億元—6.8億元，同比增長133.36%—164.47%。
與此同時，受業(yè)務結構單一、原材料自給率偏低、成本控制能力不足等因素影響，也有部分鋰企利潤出現(xiàn)下滑或仍處于虧損狀態(tài)。例如，江特電機預計2025年凈利潤虧損3.1億元—3.7億元；永杉鋰業(yè)預計2025年凈利潤虧損3.10億元—3.90億元。
江特電機表示，報告期內，公司核心鋰礦茜坑尚未開采，公司鋰礦石原材料主要為外購，采購價格與鋰鹽市場價格緊密相關，由于受市場環(huán)境等因素影響，使得公司鋰鹽產品毛利下降，經營出現(xiàn)虧損。
重視優(yōu)質資源儲備
多家利潤增長的鋰鹽企業(yè)在公告中提到，產品價格回升是業(yè)績變動的主要原因之一。鹽湖股份表示，報告期內，氯化鉀產品價格較上年同期有所上升，碳酸鋰產品價格雖波動較大，但下半年逐步回暖，整體帶動公司業(yè)績同比實現(xiàn)增長。
雅化集團指出，報告期內，公司優(yōu)質頭部客戶訂單穩(wěn)定，下半年鋰鹽市場價格有所回升，部分客戶終端產品市場反饋良好帶動公司第三、四季度產品銷量大幅增長。同時，公司加強生產運營各環(huán)節(jié)管控，加強礦、產、銷平衡，提高效率，降低成本，使公司經營業(yè)績持續(xù)回升，較去年同期有所增長。
值得注意的是，從市場走勢來看，碳酸鋰價格在去年經歷了“V型”反彈，上半年一度跌破6萬元/噸關口，隨后又進入震蕩上行通道，于12月攀升至13.45萬元/噸的年內高點。
除價格因素外，原材料采購模式同樣是拉開企業(yè)間差距的重要因素。有分析指出，對于擁有自有鋰礦或長協(xié)保障的企業(yè)而言，碳酸鋰價格上漲可直接轉化為利潤，而依賴現(xiàn)貨采購的企業(yè)則可能增加經營的不確定性。
“鋰企對優(yōu)質核心礦產的重視程度越來越高。由于冶煉產能的擴建比礦端的擴張速度要快，未來掌握核心優(yōu)質鋰資源的企業(yè)才能在市場競爭中處于有利位置，一體化是產業(yè)的最終趨勢。”上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師鄭曉強表示。
進入提質升級階段
中信證券研報稱，2026年以來，鋰價漲幅擴大，海外鋰礦復產節(jié)奏加快，資源端供應增長或在2026年提速。但相較于需求側的爆發(fā)式增長，供應響應仍顯乏力，電池需求的高景氣以及產業(yè)鏈庫存持續(xù)下滑有望繼續(xù)支撐鋰價。此外行業(yè)積極信號頻現(xiàn)，約定地板價的承購協(xié)議、鋰精礦拍賣、低品位鋰礦產品銷售等行為驗證產業(yè)鏈對后市鋰價的信心，維持2026年鋰價預測區(qū)間為12萬元—20萬元/噸，建議關注額外供應擾動帶來的價格上行風險。
整體來看，雖然價格是行業(yè)景氣度的風向標，但資源拓展節(jié)奏、成本控制力與技術迭代速度仍是決定鋰企長期發(fā)展?jié)摿Φ年P鍵要素。事實上，為應對市場波動，近年來多家鋰企紛紛調整經營策略，系統(tǒng)推進降本增效與管理優(yōu)化，并加碼前沿技術領域創(chuàng)新材料研發(fā)，構筑核心競爭優(yōu)勢以實現(xiàn)突圍發(fā)展。在業(yè)內人士看來，隨著全球新能源產業(yè)持續(xù)發(fā)展，碳酸鋰需求有望保持增長態(tài)勢，兼具優(yōu)質鋰資源與先進技術的企業(yè)才能持續(xù)受益于行業(yè)發(fā)展紅利。
天齊鋰業(yè)董事長蔣安琪近期指出，鋰電材料是新能源產業(yè)鏈的關鍵上游，其技術水平和迭代速度直接影響電池性能、安全性和成本結構，也是我國鋰電產業(yè)保持長期競爭力的重要基礎。前一階段，在新能源需求快速釋放和技術路徑相對集中的背景下，行業(yè)競爭更多體現(xiàn)為規(guī)模擴張和成本優(yōu)化，材料體系和工藝路線趨同，技術代際升級和持續(xù)迭代的重要性逐步凸顯。
另外，蔣安琪表示，隨著產業(yè)進入提質升級階段，建議在現(xiàn)有政策框架下，更加系統(tǒng)地加強對鋰電材料原創(chuàng)性研發(fā)、工程化放大和持續(xù)迭代的支持，引導企業(yè)競爭由規(guī)模和成本為主，轉向以技術創(chuàng)新和迭代能力為核心，推動產業(yè)鏈整體實現(xiàn)高質量、可持續(xù)發(fā)展。
