中國儲能網(wǎng)訊：風(fēng)電“大佬”新疆金風(fēng)科技股份有限公司(以下簡稱“金風(fēng)科技”)近來在資本市場動作頻頻。
7月17日，金風(fēng)科技公告稱，子公司金風(fēng)新能源(香港)投資有限公司成功與中國銀行股份有限公司、德意志銀行新加坡分行、法國興業(yè)銀行及公司訂立協(xié)議，在境外發(fā)行總額不超過3億美元的美元債券，債券發(fā)行所募集的款項將用于一般營運資金及再融資用途。
此前，金風(fēng)科技預(yù)計今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.57億元~13.23億元，同比大增250%~300%。
但另一方面，金風(fēng)科技依然背負著百億元巨債：截止今年一季度末，金風(fēng)科技負債合計近280億元，其中流動負債為188億元。
風(fēng)電霸主
在風(fēng)電行業(yè)，金風(fēng)科技可謂霸主。除了華銳風(fēng)電，還沒有哪家國內(nèi)同行能與金風(fēng)科技相抗衡。
早在2001年，原“新疆新風(fēng)科工貿(mào)有限公司”在完成增資和改制后更名為“金風(fēng)科技”，5年后，金風(fēng)科技實現(xiàn)國內(nèi)市場占有率33%，國內(nèi)排名第一，世界排名第十。彼時，在風(fēng)電發(fā)展的黃金5年，“攪局者”華銳風(fēng)電從2008年開始半路殺出，一度將金風(fēng)科技斬落馬下。
但從2011年起，金風(fēng)科技又以3600MW新增裝機容量、20.4%的市場份額反超華銳風(fēng)電，重奪風(fēng)電行業(yè)龍頭寶座。
“金風(fēng)科技風(fēng)機質(zhì)量比較穩(wěn)定，事故率低，市場份額相對穩(wěn)定”，一位曾在金風(fēng)科技從事質(zhì)量安全管理工作的人士對《中國經(jīng)營報》記者稱，華銳風(fēng)電早期擴張?zhí)?，以至于風(fēng)機質(zhì)量得不到保障，“幾次事故下來，華銳風(fēng)電的市場占有率出現(xiàn)了顯著下滑。”
中國風(fēng)能協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年金風(fēng)科技新增風(fēng)電裝機2794臺，裝機容量為4434MW，市場占有率為19.12%，已經(jīng)連續(xù)四年排名第一，而華銳風(fēng)電的市場占有率僅為3.14%，跌至第十位。
根據(jù)金風(fēng)科技2015年第一季度財報，在報告期內(nèi)，金風(fēng)科技實現(xiàn)營業(yè)收入25.5億元，同比增長77.92%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.5億元，同比大增389.70%。在今年上半年度業(yè)績預(yù)告修正公告中，金風(fēng)科技預(yù)計可實現(xiàn)凈利潤11.57億元~13.23億元，同比增長幅度 250%~300%。
上述人士表示，目前風(fēng)電行業(yè)的整體發(fā)展環(huán)境正逐漸改善，金風(fēng)科技表現(xiàn)強勁，而華銳風(fēng)電等競爭老對手的營運狀況又不太樂觀，其他一些中小型企業(yè)的實力根本不足以對金風(fēng)科技構(gòu)成威脅，金風(fēng)科技很可能會在一段時間內(nèi)長期主導(dǎo)風(fēng)電市場。
百億元三角債
不過，記者在梳理金風(fēng)科技財報時發(fā)現(xiàn)，靚麗的成績單背后，也肩負著百億元巨債。
其2015年一季報顯示，截止今年一季度末，金風(fēng)科技的流動負債合計為188億元，其中短期借款30億元;非流動負債合計91億元，其中長期借款69億元。負債合計近280億元。
對此，有業(yè)界人士表示，金風(fēng)科技的債務(wù)負擔(dān)與早期風(fēng)電行業(yè)遺留下來的“三角債”問題息息相關(guān)。“金風(fēng)科技應(yīng)該不會步華銳風(fēng)電的后塵”，談及金風(fēng)科技的債務(wù)壓力，該人士表示，金風(fēng)科技的盈利能力正顯著增強，百億元債務(wù)應(yīng)該不會壓垮金風(fēng)科技。
記者了解到，早些時候，風(fēng)電行業(yè)發(fā)展陷入低谷，“三角債”問題嚴峻。風(fēng)電場運營商欠整機商的錢，整機商又欠設(shè)備零部件商的錢，環(huán)環(huán)相扣，導(dǎo)致不少企業(yè)資金鏈斷裂被迫退場。
如今，這種“三角債”問題依然在金風(fēng)科技上得到體現(xiàn)，即存在明顯的高應(yīng)付賬款、高應(yīng)收賬款等“雙高”財務(wù)特征。
金風(fēng)科技一季度的合并資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)顯示，其應(yīng)收賬款為107.2億元，應(yīng)付賬款近60億元，分別是同期凈利潤水平的43倍和24倍。
居高不下的應(yīng)收和應(yīng)付賬款，讓企業(yè)的償債壓力驟增。今年2月，金風(fēng)科技于2012年發(fā)行的30億元“12金風(fēng)01”債券到期兌付。截至2015年3月 31日，貨幣資金余額為55.53億元，較2014年12月31日余額減少45.06%。金風(fēng)科技表示，貨幣資金減少的主要原因是公司采購及償還債務(wù)支付的款項增加。
壓力面前，金風(fēng)科技嘗試廣發(fā)債券融資工具紓困。
今年6月，金風(fēng)科技關(guān)于非公開發(fā)行A股股票的申請獲得中國證監(jiān)會核準。今年3月份，金風(fēng)科技在關(guān)于非公開發(fā)行股票的提示性公告中表示，擬通過非公開發(fā)行股票募集36325.31萬元，用于補充流動資金，增強短期償債能力和抗風(fēng)險能力。兩個月后，金風(fēng)科技申請發(fā)行中期票據(jù)獲準，注冊金額為23億元。
上周，金風(fēng)科技又發(fā)布公告稱，其旗下子公司將在境外發(fā)行總額不超過3億美元的美元債券，債券發(fā)行所募集的款項將用于一般營運資金及再融資用途。
也有觀點認為，正因為金風(fēng)科技的百億元債務(wù)主要構(gòu)成為三角債，因此，其未來償還債務(wù)的能力將主要依賴于其收回貨款的能力，因此，金風(fēng)科技資金鏈短期無虞。
原標題:面臨百億元三角債 金風(fēng)科技如何紓困？
