公司公告稱子公司亞源公司擬以目前4,000萬元注冊資本為基礎(chǔ)增加注冊資本4,000萬元，增資價格為1元/元出資，其中：張家港市國泰華榮化工新材料有限公司新增出資1,800萬元，江蘇國泰國際集團國貿(mào)股份有限公司新增出資2,200萬元。增資的目的為抓住市場機遇，終止六氟磷酸鋰項目中試，直接建設(shè)300噸/年六氟磷酸鋰項目。
點評：
本次增資的目的是直接建設(shè)300噸/年六氟磷酸鋰項目。這一舉措表明公司的六氟磷酸鋰項目終于取得了重大進展，已經(jīng)由中試進入到量產(chǎn)階段。按照目前國產(chǎn)六氟磷酸鋰的價格測算，300噸項目達產(chǎn)后將給公司帶來至少6000萬元的營收，按照20%的凈利潤率測算，將給公司帶來1200萬元左右的凈利潤，給公司每股收益增厚3到4分錢。這一增厚幅度并不大。同時由于項目的建設(shè)期為兩年，預(yù)計項目的建設(shè)短期對公司的業(yè)績影響不大。
我們認為六氟磷酸鋰量產(chǎn)生產(chǎn)線的建設(shè)對公司長遠發(fā)展意義重大。目前國內(nèi)電解液行業(yè)競爭日趨激烈，公司掌握了六氟磷酸鋰的量產(chǎn)技術(shù)等于掌握了電解液的核心材料，有助于公司持續(xù)保持核心競爭力和龍頭地位。預(yù)計公司2012、2013和2014年的每股收益分別為0.54、0.67和0.84元對應(yīng)2012年11月26日收盤價的市盈率分別為14.48、11.67和9.31倍，公司的估值水平在電池股內(nèi)最低，我們看好公司的長遠發(fā)展前景，維持對公司推薦的評級。
風險：
市場系統(tǒng)風險；公司的技術(shù)風險。
