中國儲能網(wǎng)訊：2015年上半年的業(yè)績，讓中國大唐集團新能源股份有限公司（下稱大唐新能源）的董事們終于松了一口氣。大唐新能源公布的中期業(yè)績顯示，今年上半年，大唐新能源的凈利潤為2.78億元，扭轉(zhuǎn)了去年虧損680萬元的局面。
大唐新能源的稅前利潤為3.44億元，比去年同期增加了2705.94%。上半年營業(yè)收入為人民幣29.14億元，比去年同期增加13.16%。
大唐新能源表示，利潤增加的原因主要有兩個，一是風(fēng)速同比增加，裝機容量增加引起上網(wǎng)電量增加；二是央行降息、提前還本致財務(wù)費用減少。
大唐新能源是五大發(fā)電集團之一，大唐集團旗下從事風(fēng)力發(fā)電等可再生能源有關(guān)業(yè)務(wù)的子公司。于2010年在香港上市，彼時海外投資者已對風(fēng)電概念股反應(yīng)已趨冷靜，同期上市的華能新能源IPO延期至來年才得以掛牌成功。
截至2015年6月底，大唐新能源累計控股裝機容量約為6340兆瓦，同比增加8.53%。其中，風(fēng)電控股裝機為6217兆瓦，占比高達98%。太陽能控股裝機只有117兆瓦，其他清潔能源控股裝機容量為5兆瓦。
因此，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)業(yè)績的好壞，直接決定了大唐新能源的業(yè)績。今年上半年，大唐新能源風(fēng)電發(fā)電量和風(fēng)電平均利用小時數(shù)均有所上升，累計發(fā)電量同比升高14.83%。
美銀美林發(fā)表研究報告指，預(yù)計今明兩年，大唐新能源資本回報率會見改善，并重申其“買入”評級，目標價上調(diào)至1.55元?！按筇菩履茉瓷习肽昀眯r按年升8.4%，成為業(yè)務(wù)增長動力，上調(diào)其今明年每股盈利預(yù)測3.9%至8.5%?！?
8月26日，大唐新能源開盤報0.93港元/股。
雖然中期業(yè)績較為滿意，但大唐新能源的發(fā)展壓力并未減緩。今年4月，仍有多家證券公司不看好大唐新能源。因為從2014年的表現(xiàn)看，其新增風(fēng)電裝機數(shù)量處于低位，風(fēng)機利用效率較低。
交銀國際證券公司4月的一份報告指出，從2012年開始，大唐新能源的風(fēng)電新增裝機數(shù)量大幅下滑，和龍源電力、華能新能源以及華電福新第一梯隊風(fēng)電企業(yè)的差距已經(jīng)拉大?！坝捎诖筇菩履茉达L(fēng)電裝機多位于限電較嚴重的東北及蒙東地區(qū)，在可預(yù)見未來限電情況估計較難明顯好轉(zhuǎn)，長期業(yè)績增長不容樂觀?！?
東北和蒙東地區(qū)風(fēng)資源集中、風(fēng)電建設(shè)規(guī)模大，遠離負荷中心，本地市場規(guī)模小，難以就地消納。加上外送電網(wǎng)通道的建設(shè)滯后，跨區(qū)輸電能力不足，是中國的“棄風(fēng)”重災(zāi)區(qū)。
大唐新能源2014年風(fēng)電利用小時數(shù)1803小時，同比下降9.90%，下降幅度超過了同業(yè)公司。大唐新能源實現(xiàn)營業(yè)收入51.9億元，同比下降7.9%，虧損1.5億元。
大唐新能源在半年報的風(fēng)險提示亦表明，其風(fēng)電場建設(shè)和電網(wǎng)建設(shè)速度不匹配，難以輸送風(fēng)電場滿負荷運行時可能產(chǎn)生的全部潛在發(fā)電量，影響項目建成后的電量送出。尤其在項目集中的內(nèi)蒙古地區(qū)，風(fēng)電項目正在受到輸電限制的不利影響。
截至目前，大唐新能源列入國家“十二五”風(fēng)電項目核準計劃容量為5771兆瓦，分布在26個省市自治區(qū)，已核準未投產(chǎn)項目占核準容量的76.8%。
為了抵御限電風(fēng)險，大唐新能源新增的裝機項目正在向非限電地區(qū)靠近，即低風(fēng)速地區(qū)上馬項目。2015年上半年，其新增核準風(fēng)電項目容量共342.2兆瓦，其中約87.7%分布在云南、安徽、江蘇、貴州、北京等不限電地區(qū)。
過于依賴風(fēng)電，是大唐新能源發(fā)展的一大瓶頸。2014年沒有新增光伏裝機，而未來投資計劃也并不明確。
此外，交銀國際證券公司研究員孫勝權(quán)曾表示，在2014年后，大唐新能源已有接近65%的風(fēng)機已出質(zhì)保期，維保成本可能會大幅增加。質(zhì)保期期內(nèi)維保成本約0.01元/瓦，而質(zhì)保期外上升為0.04元-0.045元/瓦。因此，在上述分析報告中，交銀國際證券公司對大唐新能源未來業(yè)績增長持不樂觀態(tài)度，維持公司“中性”的投資評級。
