上游礦產(chǎn)品的增值機(jī)會(huì)以及碳酸鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)的盈利提升。2013年國(guó)際鋰資源集中度將繼續(xù)提升,尤其是塔力森收購(gòu)事件引發(fā)市場(chǎng)對(duì)明年礦產(chǎn)品價(jià)格上浮的強(qiáng)烈預(yù)期,國(guó)內(nèi)擁有礦產(chǎn)資源的上市公司選礦產(chǎn)能建設(shè)也將提速。如果礦石產(chǎn)品價(jià)格緩慢上揚(yáng),碳酸鋰企業(yè)盈利也有望得以提升,建議積極關(guān)注江特電機(jī)、天齊鋰業(yè)、路翔股份。
關(guān)鍵材料領(lǐng)域“版圖之爭(zhēng)”和“供應(yīng)鏈之爭(zhēng)”升級(jí)。國(guó)內(nèi)鋰電池關(guān)鍵材料領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程進(jìn)入窗口期的第二年,六氟磷酸鋰領(lǐng)域的“版圖之爭(zhēng)”將成為主題,下游電解液領(lǐng)域的“供應(yīng)鏈之爭(zhēng)”也將貫穿全年。隔膜領(lǐng)域多家上市公司的一期生產(chǎn)線密集達(dá)產(chǎn),下游客戶認(rèn)可之后有望引發(fā)“二次投資”浪潮。投資標(biāo)的方面,建議關(guān)注六氟磷酸鋰領(lǐng)域的多氟多和九九久,電解液領(lǐng)域推薦新宙邦,隔膜領(lǐng)域建議關(guān)注滄州明珠、南洋科技和九九久等企業(yè)。
正極材料的業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)類機(jī)會(huì)。從2012年全年的盈利情況來(lái)看,正極材料的盈利水平正在穩(wěn)步回暖,但四季度“旺季”的表現(xiàn)略低于預(yù)期,業(yè)績(jī)回升的速度有賴高端產(chǎn)品占比的提升。建議關(guān)注當(dāng)升科技和杉杉股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示:1、正極材料領(lǐng)域新產(chǎn)品占比提升速度不達(dá)預(yù)期;2、動(dòng)力類鋰電池需求增速低于預(yù)期;3、關(guān)鍵材料環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致價(jià)格大幅下降。
