盡管尚未收購成功，萬向集團的電動汽車業(yè)務也并未注入上市公司，但這條消息還是令資本市場頗為興奮。
在海外對中國企業(yè)收購高度敏感、中美貿(mào)易摩擦升級的背景下，萬向集團把收購觸角伸向美國新能源領(lǐng)域的明星企業(yè)A123，勢必會引發(fā)不少質(zhì)疑與阻撓，事實上，美國已有政界人士公開反對。
不管萬向集團最終能否把A123攬入囊中，這一事件都引發(fā)了兩方面的話題：一是在美國這樣一個融資手段靈活且便利的國家，一家公認技術(shù)先進的動力電池企業(yè)為何會“玩”不下去？二是萬向等在電動車研發(fā)起步不算晚、投入也不小的中國企業(yè)，為何時至今日還要通過購買外來技術(shù)以實現(xiàn)突破，僅靠自主研發(fā)為何不能追趕上國際先進水平？
A123的困境
8月8日，A123公司稱已與萬向集團達成協(xié)議，萬向集團將向其注資至多4.5億美元以獲得80%的股權(quán)，公司希望通過與萬向結(jié)盟將幫助其維持運營，并增加公司進入中國日漸增長的電動汽車和電網(wǎng)能源儲存市場的機會。
隨后，萬向集團新聞發(fā)言人莫曉平在電話中確認，萬向集團確有計劃收購A123，但現(xiàn)在屬于敏感時期，對于收購細節(jié)以及A123后續(xù)發(fā)展問題不便回答。
對于國內(nèi)汽車圈人士而言，A123并不是一個陌生的名字。2009年年底，上汽集團宣布將與A123以51：49股比合資成立上海捷新動力電池系統(tǒng)有限公司，專注開發(fā)、組裝和銷售動力電池產(chǎn)品。今年3月，上汽集團與美國A123系統(tǒng)公司再次簽署合作框架協(xié)議，雙方將進一步深化在新能源關(guān)鍵零部件——電池電芯業(yè)務方面的合作。
自那時起，A123這家名字頗為特別的公司以及其創(chuàng)業(yè)歷程就開始逐漸在中國汽車圈內(nèi)傳播。公開報道資料顯示，2001年在麻省理工學院成立。其成立背景也和眾多美國創(chuàng)新型公司頗為類似，技術(shù)研發(fā)人員與尋找新項目的投資人一拍即合。
2001年初，一位26歲，名叫里奧·富洛普（Rio Fulop）的委內(nèi)瑞拉企業(yè)家，主動找到了 MIT材料科學教授蔣業(yè)明（Yet-Ming Chiang)。富洛普已建立了三家風險投資公司，希望有人幫他創(chuàng)建一家電池公司，而他了解到蔣正在從事一項涉及納米技術(shù)的電池研究。當年秋天，富洛普、蔣以及蔣先前在風險投資中認識的巴特·賴利（Bart Riley） 共同建立了A123 Syetems公司。
這家以研發(fā)儲存能量更高、成本更低的動力電池的創(chuàng)新企業(yè)很快便引起摩托羅拉等對便攜式充電電池很感興趣的大公司以及投資機構(gòu)的關(guān)注。到2006年前后，A123 的電池產(chǎn)量就達到了每年數(shù)百萬塊。隨后，這家公司把眼光投向更具挑戰(zhàn)性的車用動力電池上，與其他便攜電子產(chǎn)品提供的動力電池相比，車用動力電池要求能量更強、安全性更高、使用壽命更長。
2006年，美國汽車巨頭通用汽車也主動找到A123，希望其為通用正在研發(fā)的電動車Volt提供電池。通用等大公司的關(guān)注，使得A123很快成為美國新能源領(lǐng)域的明星企業(yè)。奧巴馬政府將其視為綠色就業(yè)革命的典范。2009年，美國政府向其撥款2.49億美元，支持其研發(fā)鋰離子電池項目。
2009年，A123成功登陸美國納斯達克，上市一星期后股價翻倍，成為投資界追捧的寵兒。聲名大噪的A123也陸續(xù)與通用、寶馬、上汽等多家整車企業(yè)與創(chuàng)新企業(yè)簽署電池供應合同。
但接下來，A123的日子便沒有之前那樣順風順水。由于電動車市場需求疲軟，A123的主要客戶菲斯克（Fisker）未能為其轎車產(chǎn)品成功打開市場，供應商A123也受到拖累。今年3月，A123又發(fā)生一起較大規(guī)模的缺陷電池召回事件，這使公司陷入更大困境。
由于未能實現(xiàn)當初設(shè)置的銷售規(guī)劃和盈利規(guī)劃，A123這個資本市場的寵兒也很快嘗到市場的嚴酷，其股價以最高時的23美元一路滑落至目前的0.5美元左右。
今年5月，A123宣布，第一季度虧損1.25億美元，預計今年將持續(xù)虧損，并警告稱，如不能獲得更多融資，將無法維持運營。8月8日A123發(fā)布的財報顯示，第二季度凈虧損從上年同期的5540萬美元擴大至8290萬美元，營收下降53%至1700萬美元。
在這樣背景下，A123很難從美國境內(nèi)尋找到投資者，只好尋找海外投資“金主”。在美國分析師們看來，電動車市場需求疲軟、大客戶菲斯克市場開拓遇阻以及召回事件，是A123陷入困境的主要原因。
多年關(guān)注電動車研發(fā)的清華大學汽車工程系教授陳全世認為，A123陷入困境的根本原因在于當初對市場的預期過于樂觀，在電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)盲目擴張所致，“它本身是一家以電池材料見長的研發(fā)型公司，規(guī)模化生產(chǎn)并不是其所長，但隨著其在韓國、日本、中國常州等地四處建廠，投資攤子鋪得太大。”
陳全世透露，目前A123設(shè)在常州的工廠已經(jīng)停工.而通用電動車VOLT電池供應商，最終選擇的也是韓國LG，而非A123。
萬向的難題
萬向集團這次在海外的積極出手，讓國內(nèi)資本市場再次為之興奮。投資界紛紛將此舉視為萬向最終突破動力電池關(guān)鍵技術(shù)的積極信號。
萬向集團總裁魯偉鼎也在聲明中表示：“A123在汽車電氣化和能量存儲系統(tǒng)方面提供業(yè)界領(lǐng)先的技術(shù)，而且在制造和系統(tǒng)工程方面有很強的能力，而萬向涉及這一領(lǐng)域已有12年，在中國擁有強大的研發(fā)和制造能力，特別是隨著我們在美國汽車和清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資的進一步擴大，這將創(chuàng)造重要的協(xié)同作用。”
1999年，已經(jīng)是國內(nèi)傳統(tǒng)汽車零部件領(lǐng)域佼佼者的萬向集團一腳邁進電動車領(lǐng)域，走電池、電機、電控、電動汽車發(fā)展戰(zhàn)略，欲從電動車關(guān)鍵零部件切入電動車，從而實現(xiàn)自己的造車夢。據(jù)媒體報道，萬向集團創(chuàng)始人魯冠球曾拋“狠話”：“即使我這一輩造不了汽車，我兒子也要造汽車。”
萬向集團電動車公司負責人曾向媒體介紹，1999-2009年十年間，萬向集團累計投入3億元用于電動車研發(fā)，先后承擔5項國家863項目，累計申請專利30項。
不過十多年的投資下來，魯冠球自己也坦承，搞電動汽車天天在“燒錢”，到現(xiàn)在還沒有賺過錢。
不僅不賺錢，在一些電動車研發(fā)人士眼中，財大氣粗的萬向在電動車研發(fā)水平上也“一般般”。陳全世認為，萬向集團是國內(nèi)在電動車領(lǐng)域最早涉足、投入也最大的民營企業(yè)之一，但從檢測數(shù)據(jù)與示范效果看，萬向在電池、電機等關(guān)鍵零部件方面的技術(shù)頂多屬于第二梯隊水平。
“萬向近幾年開始通過海外收購或合資，也表明它意識到自己技術(shù)不過關(guān)，想通過海外資源盡快掌握關(guān)鍵技術(shù)。”陳全世說。
為何這家重金投入研發(fā)的企業(yè)，技術(shù)水平卻沒能獲得關(guān)鍵性的突破？
陳全世認為，主要是其投資方向偏頗了，重生產(chǎn)設(shè)備、生產(chǎn)線等硬件投入，而在前期研發(fā)、人才與測試等軟件方面投入不夠。
陳全世表示，這也是大多民營企業(yè)投資電動車領(lǐng)域的思路，這種思路放在技術(shù)成熟、穩(wěn)定的傳統(tǒng)零部件領(lǐng)域能夠獲得成功，但在技術(shù)尚未成熟的電動車領(lǐng)域，往往是大投資小回報，“技術(shù)還未定型，按照目前技術(shù)引進最先進的設(shè)備，過兩年設(shè)備過時了，技術(shù)也更新了”。
2009年4月，萬向大手筆投資13.65億元，建設(shè)國內(nèi)規(guī)模最大、設(shè)備最先進的車用動力電池制造基地。
2010年5月，萬向與美國另一家動力電池與燃料電池供應商Ener1公司合資，首期投資3億多美元，在杭州建立全自動化的電芯及電池系統(tǒng)生產(chǎn)基地。該合資公司計劃2011年年底投產(chǎn)，預計到2014年，每年將生產(chǎn)4萬套電動車電池組。但據(jù)美國媒體報道，Ener1已經(jīng)破產(chǎn)。
而此前萬向已公布的動力電池生產(chǎn)基地是否得到充分利用，目前也不得而知。
政治門檻
根據(jù)A123公司公布的諒解備忘錄內(nèi)容，萬向?qū)⑾蚱涮峁?500萬美元的初始債務融資，后期在滿足一定條件下，萬向還將再購買A123總計2億美元優(yōu)先擔?？赊D(zhuǎn)股票據(jù)。此外，協(xié)議還包括萬向1.75億美元的期權(quán)認股權(quán)證。
在分析師們看來，以這樣的價格將一家全球技術(shù)領(lǐng)先的動力電池企業(yè)收入囊中，可謂撿了“大便宜”。
但這個“便宜”并不容易撿到。萬向?qū)123公司的收購還需得到中美政府監(jiān)管機構(gòu)的批準，包括美國外國投資委員會(CFIUS)的審查。
事實上，這已經(jīng)觸動了美國媒體與政界人士的敏感神經(jīng)。
據(jù)路透社報道，8月13日，美國兩位共和黨參議員公開質(zhì)疑A123與萬向的合作，還有一些參議員呼吁，對此項收購進行“嚴格審查”。而迄今為止，A123系統(tǒng)公司已獲得政府承諾支持的一半資助。
Thune和Grassley兩位參議員還給能源部長朱棣文遞交了一封公開信，表示對萬向收購A123的擔憂：“數(shù)十億美元美國納稅人的錢通過復興法案流往外國公司，我們擔心最近宣布的交易可能導致更多納稅人資金流往海外”。
兩位參議員還質(zhì)問，能源部打算如何處理那些還沒有給A123的資金，是否能保證美國政府支持的知識產(chǎn)權(quán)不會落到萬向集團手中，以及生產(chǎn)崗位能否保留在美國境內(nèi)。
A123公司CEO大衛(wèi)·維歐(David Vieau)接受媒體采訪時回應稱，與萬向的合作不涉及國家安全問題。至于技術(shù)轉(zhuǎn)移，A123已經(jīng)進入中國發(fā)展6年，并不存在技術(shù)轉(zhuǎn)移的問題。不過他也表示，美國CFIUS審查和中國政府的審批將是最大挑戰(zhàn)。
但在分析人士看來，今年是美國大選之年，反對人士緊緊抓住奧巴馬政府高度支持的明星企業(yè)被中國企業(yè)搶走大做文章，僅這一點，就使此項收購面臨很大變數(shù)。
