中國儲能網(wǎng)訊：三元鋰材料擴建加碼，攜手韓國ECORPO 進入三星SDI 鋰電材料供應鏈：2015年底公司全資子公司荊門格林美擬投資 6.57 億元，用于年產(chǎn)5000 噸鎳鈷鋁（NCA）三元材料前驅體原料、年產(chǎn)10000 噸鎳鈷錳酸鋰（NCM）三元正極材料以及年產(chǎn)10000 噸鎳鈷錳（NCM）三元前驅體原料的動力電池材料項目建設。今年5 月荊門產(chǎn)業(yè)園正在加大三元前驅體NCA 和NCM 總量3 萬噸的擴產(chǎn)建設，無錫園區(qū)新增5000 噸正極材料的生產(chǎn)線預計今年七月份也將正式投產(chǎn)。公司不韓國ECORPO公司簽署了NCA車用動力電池材料戰(zhàn)略合作備忘錄。ECOPRO是全球第二大NCA材料供應商，且是三星SDI 唯一的外部供應商。通過合作，ECOPRO 同意將三星SDI 公司的鋰離子電池前驅體制造項目委托二格林美，格林美因此進入了三星SDI三元鋰電池生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，其在三元鋰電極材料市場的核心競爭力和影響力得到進一步提高。隨年產(chǎn)能全面釋放，實現(xiàn)規(guī)模效應，公司盈利能力將進一步增強，預計1-6 月歸屬母公司凈利潤為1.72-2.11 億元，同比增長30%-60%。
合縱連橫打造動力電池產(chǎn)業(yè)鏈閉路循環(huán)系統(tǒng)，探索綠色供給新模式：2016 年4 月25 日公司不東風襄旅及三星環(huán)新簽訂了新能源汽車綠色供應鏈戰(zhàn)略合作協(xié)議書，將打造“材料、電池、新能源整車制造、供應鏈金融及動力電池回收”全產(chǎn)業(yè)鏈閉路循環(huán)系統(tǒng)，預計2016 年首期合作規(guī)模為2000 輛純電動物流車及與用車，試點10000 輛新能源汽車在物流、環(huán)衛(wèi)不特種場合、城鄉(xiāng)交通不村村通場合的使用。
以“新能源+村村通、城鄉(xiāng)通不物流通+循環(huán)再利用”綠色供給側閉環(huán)模式不東風襄旅及三星環(huán)新展開合作，是公司對新能源汽車綠色供應鏈的信譽鏈不價值鏈的新模式的一次創(chuàng)新嘗試。
投資建議：預計公司2016-2018 年 EPS 分別為0.28、0.33、0.34 元，對應 PE 分別為 48.8、42.4、40.5 倍，首次給予“買入-A”評級，6 個月目標價為20 元。
風險提示：新能源汽車推廣不達標，市場競爭加劇。
