中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：重組時(shí)常有，最近特別多。停牌三個(gè)月后，中科電氣8月23日早間發(fā)布重大資產(chǎn)重組方案，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，作價(jià)4.88億元收購(gòu)星城石墨97.6547%股權(quán)，進(jìn)軍新能源領(lǐng)域。
值得注意的是，標(biāo)的資產(chǎn)星城石墨的評(píng)估增值率高達(dá)347.62%。因深交所需對(duì)本次交易相關(guān)文件進(jìn)行事后審核，公司暫不復(fù)牌。
記者 黃利飛
近5億收購(gòu)星城石墨
中科電氣收購(gòu)星城石墨97.65%股權(quán)的交易總價(jià)是4.88億。
其中以11.66 元/股、發(fā)行約2514.93萬(wàn)股股份的方式，支付 60.06%的交易對(duì)價(jià)；其余39.94%用現(xiàn)金支付，資金來(lái)源是首次公開(kāi)發(fā)行時(shí)剩余的超募資金。
中科電氣在收購(gòu)預(yù)案中明確提出，擬通過(guò)收購(gòu)星城石墨的股權(quán)，將公司業(yè)務(wù)板塊延伸至新能源、新材料領(lǐng)域，改變公司主營(yíng)業(yè)務(wù)過(guò)于單一的盈利模式，降低鋼鐵行業(yè)不景氣給公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)的不利影響。
記者查看中科電氣近年業(yè)績(jī)報(bào)表發(fā)現(xiàn)，由于受到鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的影響，公司的盈利水平可謂是逐年下降。
2014年、2015年和2016年1-3月，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5329.03萬(wàn)元、1532.64萬(wàn)元、555.63萬(wàn)元，同比分別下滑25%、71%和25%。
本次交易完成后，由于當(dāng)升科技、深創(chuàng)投分別是星城石墨的第一大股東和第三大股東，這兩個(gè)公司將分別獲得中科電氣3.8%和0.7%的股份。
溢價(jià)3.5倍，這買賣虧本嗎？
資料顯示，星城石墨主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰電池負(fù)極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品覆蓋動(dòng)力（電動(dòng)汽車）、消費(fèi)電子類（軟包、圓柱、方殼）、儲(chǔ)能等鋰離子電池領(lǐng)域。
其100%股份的評(píng)估值為 49998.86 萬(wàn)元，較經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)賬面值評(píng)估增值 38828.94 萬(wàn)元，增值率高達(dá)347.62%。
公司方面解釋說(shuō)，標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估值較凈資產(chǎn)賬面價(jià)值增值較高，主要是由于標(biāo)的資產(chǎn)具有較強(qiáng)的持續(xù)盈利能力和未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力。
數(shù)據(jù)顯示，2014年、2015年和2016年1-4月，星城石墨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為5682.99萬(wàn)元、10232.86萬(wàn)元和6059.10萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為563.39萬(wàn)元、1481.68萬(wàn)元和1087.68萬(wàn)元。
而且根據(jù)利潤(rùn)承諾人的承諾，星城石墨2016-2018年度實(shí)現(xiàn)的扣非凈利分別不低于3500萬(wàn)元、4500萬(wàn)元和5500萬(wàn)元。
對(duì)此，日信證券投資顧問(wèn)黃亮坦言，不同評(píng)估辦法的角度和標(biāo)準(zhǔn)不盡相同，重組方往往會(huì)選擇對(duì)自己有利的原則，但是從它的評(píng)估值、凈利潤(rùn)以及資產(chǎn)收益率來(lái)看，這個(gè)溢價(jià)還是偏高?！斑@個(gè)增值率比較高，其中應(yīng)該值得商榷，當(dāng)然，也不排除這個(gè)行業(yè)有自己的特殊性?！?
回顧
停牌前股價(jià)走出六連陽(yáng)
與其他多只公布了重組預(yù)案卻暫不復(fù)牌的湘股一樣，中科電氣也選擇了延遲復(fù)牌。
對(duì)于這種現(xiàn)象，黃亮分析表示，證監(jiān)會(huì)近期提高了并購(gòu)重組的審核要求和標(biāo)準(zhǔn)，為了提高過(guò)會(huì)審核效率，企業(yè)一般都會(huì)對(duì)重組方案進(jìn)行反復(fù)論證和修改，所以謹(jǐn)慎起見(jiàn)擇機(jī)再?gòu)?fù)牌。
盡管如此，重組預(yù)案公告后，中科電氣的股吧討論潮是一波接一波。
有股民說(shuō)，當(dāng)升、深創(chuàng)投交叉持股，星城石墨未來(lái)又值得期待，看好重組后公司的未來(lái)。
其實(shí)，早在公司5月23 日停牌前，公司的股價(jià)就數(shù)日飄紅。從5月13日至5月20日走出了六連陽(yáng)，期間最高收盤漲幅為9.02%，而且5月18日-20日三個(gè)交易日的成交量明顯放大，分別為26.38萬(wàn)手、20.35萬(wàn)手、21.26萬(wàn)手。
“很明顯是有大資金進(jìn)入，如果說(shuō)是巧合，未免也太巧了，恐怕這里面還是有貓膩可尋的?！币晃徊辉妇呙耐顿Y人士如是說(shuō)。
