2012年，天合光能實現(xiàn)1.59GW出貨，較2011年增長5.4%。但全年營收同比降36.7%至13億美元，毛利率尚維持在正值4.4%，但較2011年亦減少11.8個百分點，實現(xiàn)毛利潤5720萬美元，同比大降82.8%。
2012年四季度，天合光能實現(xiàn)415MW出貨，實現(xiàn)毛利潤560萬美元，較三季度增長139.1%，但毛利率僅為1.9%，每股凈虧1.23美元，超過此前公司預計的0.8美元。CEO高紀凡在分析師電話會議中稱四季度中國市場出貨占比達到32%。
截至2012年底，天合光能的現(xiàn)金及現(xiàn)金等值物為9.18億美元，營運資金余額2.86億美元。銀行借款共計12.9億美元，其中長期借款4.15億美元。2012年四季度，天合光能與國家開發(fā)銀行簽署了一年期1.7億美元和三年期8000萬美元的信貸協(xié)議，用于補充運營資金。
天合光能在業(yè)績中同時披露，2012年四季度其組件產(chǎn)品的非硅制造成本為0.51美元/瓦，較三季度下降0.03美元/瓦，硅成本則從三季度的0.3美元/瓦降至0.1美元/瓦。公司CFO王士連稱成本在2013年能夠下降10%，同時公司預期2013年一季度出貨量在420MW-430MW，毛利率仍維持低個位數(shù)水平。預計全年出貨2.0GW-2.1GW。2013年沒有產(chǎn)能擴張計劃。
王士連稱，目前中國和歐洲的部分地區(qū)組件價格有所反彈，加上成本降低，在2013年下半年毛利率可能回到兩位數(shù)。他同時認為，如果需求水平維持或略好于2012年，光伏行業(yè)的整合會很快開始發(fā)生，天合光能也在尋找其中的機會。
王士連表示四季度天合光能來自電站項目的收入仍然較少，儲備的項目將于2013年進一步釋放。在被問到金太陽示范工程相關問題時，他表示，政府有意用分布式光伏發(fā)電相關政策取代金太陽工程，金太陽工程雖然回報豐厚但也有不少問題，天合光能對此態(tài)度謹慎，并不將其作為產(chǎn)品銷售的一個重要方面。
業(yè)績公布后，2月26日天合光能股價收于4.24美元/股，挫5.15%。
