公司產(chǎn)品主要有鋰電池電解液和電容器化學(xué)品兩大系列。其中,電容器化學(xué)品包括鋁電解、固態(tài)高分子和超級(jí)電容器三種化學(xué)品。除了鋰電池電解液公司市場(chǎng)份額全國(guó)第二以外,其他都是第一。
我們判斷,2013年公司鋰電池電解液將繼續(xù)高速增長(zhǎng),原因是公司已經(jīng)進(jìn)入三星供貨渠道并逐漸放量,公司仍在積極開(kāi)拓日韓客戶,產(chǎn)能也將在3600噸的基礎(chǔ)上再擴(kuò)5000噸;電容器電解液也將恢復(fù)性增長(zhǎng),其中鋁電解電容器化學(xué)品受益于電子行業(yè)的弱復(fù)蘇,超級(jí)電容器電解液由于超級(jí)電容器卓越的性能將向汽車啟動(dòng)、可再生能源的快速滲透,固態(tài)高分子電容器化學(xué)品受益于固態(tài)高分子對(duì)普通電容器的替代。
核心假設(shè):1、我們預(yù)測(cè)公司2012-2014年電解液銷量分別為4000、5600、7600噸,價(jià)格分別為6.4、6.1、6萬(wàn)元/噸(不含稅);2、2012-2014年鋁電容器化學(xué)品銷量25500、30600、36720噸,價(jià)格分別為1.2、1.3、1.3萬(wàn)元/噸。
股價(jià)表現(xiàn)催化劑:三星訂單放量;TeslaModelS暢銷,電動(dòng)汽車受關(guān)注;儲(chǔ)能補(bǔ)貼計(jì)劃出臺(tái);超級(jí)電容器大發(fā)展。
核心假定風(fēng)險(xiǎn):電解液毛利率下滑;電解液新客戶開(kāi)拓進(jìn)展緩慢。
