中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：短短一月間，恒大在汽車版圖上接連三次砸下重金，最新一次劍指世界頂級(jí)超級(jí)跑車公司柯尼塞格。1月29日，恒大健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“恒大健康”）發(fā)布公告稱，通過附屬公司NEVS與Spirit of Performance AB（SOP）和Alpraaz AB訂立交易協(xié)議。SOP是一家投資控股公司，其持有Alpraaz AB 85.1%股權(quán)，Alpraaz AB主要資產(chǎn)為柯尼塞格。
根據(jù)交易協(xié)議，NEVS在兩次交割日總共認(rèn)購Alpraaz AB1085股普通股，并向SOP購買Alpraaz AB股本中72股普通股。在滿足先決條件下，NEVS的這筆交易總代價(jià)為1.5億歐元。交易協(xié)議簽訂當(dāng)日，NEVS已向Alpraaz AB支付了5000萬歐元（或相應(yīng)美元）作為定金，該定金隨后將被用于支付價(jià)款。
號(hào)稱要實(shí)現(xiàn)“動(dòng)力電池研發(fā)制造+電動(dòng)汽車研發(fā)制造量產(chǎn)+全球最大經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)”全產(chǎn)業(yè)鏈布局的恒大，在與FF合作生變之后，從1月15日起，已經(jīng)先后耗資9.3億美元收購電動(dòng)汽車制造商N(yùn)EVS 51%的股權(quán)，以10.6億元人民幣入股新能源汽車動(dòng)力電池企業(yè)卡耐新能源。若疊加上此次交易，僅僅三周時(shí)間，恒大在新能源汽車領(lǐng)域總共投入的費(fèi)用就將近85億元。
同一天，NEVS還與柯尼塞格簽訂合作協(xié)議，雙方將組建一家致力于研發(fā)和生產(chǎn)制造世界最頂級(jí)新能源汽車的項(xiàng)目公司，其中NEVS持股65%，柯尼塞格持股35%。按照合作協(xié)議，接下來，NEVS還將以無條件股東出資形式對(duì)項(xiàng)目公司注資共計(jì)1.5億美元。
經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)獨(dú)家獲悉，收購柯尼塞格之前，恒大正與幾家金融機(jī)構(gòu)接洽，商談NEVS與卡耐新能源兩筆并購的融資事項(xiàng)。“現(xiàn)在屬于前期接觸階段，恒大還沒提交資料，銀行方面尚未上報(bào)總行。”一名接近融資的知情人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，根據(jù)中國銀保監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定，境內(nèi)的并購貸，企業(yè)貸款比例最高為交易對(duì)價(jià)的60%；境外的并購融資可以不受60%比例的約束。而恒大入股NEVS屬于跨境并購。
一般情況下，由于標(biāo)的存在競(jìng)爭(zhēng)，并購?fù)ǔＲ笃髽I(yè)動(dòng)作迅速，一旦成交就必須馬上付款。所以企業(yè)往往先支付完交易對(duì)價(jià)，再申請(qǐng)融資置換出資金，并購貸其實(shí)是一種并購再融資。
據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)了解，目前接到貸款信號(hào)的一家金融機(jī)構(gòu)正內(nèi)部組織對(duì)恒大上述兩筆收購進(jìn)行初步調(diào)研，調(diào)研內(nèi)容主要涵蓋房企轉(zhuǎn)型能力與汽車行業(yè)發(fā)展情況。
按照初步調(diào)研結(jié)果，各金融機(jī)構(gòu)對(duì)于房企轉(zhuǎn)型非地產(chǎn)領(lǐng)域的并購融資是相對(duì)支持的。恒大的這幾筆投資屬于跨行業(yè)并購，從恒大自身的產(chǎn)業(yè)類型來看，新能源汽車并不是其專業(yè)發(fā)展領(lǐng)域，轉(zhuǎn)型之后能否培育出競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這種轉(zhuǎn)型是否具備持久性，都是個(gè)未知數(shù)，金融機(jī)構(gòu)對(duì)此還持觀望態(tài)度。
另一方面，金融機(jī)構(gòu)在并購融資審批中更看重投資標(biāo)的?？托履茉春蚇EVS這兩個(gè)標(biāo)的，從復(fù)雜程度和風(fēng)險(xiǎn)可控性來比較，卡耐新能源的項(xiàng)目更具備可操作性。
NEVS在2016、2017年兩個(gè)財(cái)政年度的收益分別約0.97億港元、約0.30億港元；但除稅前后凈虧損分別約8.68億港元、約8.71億港元；而且，其目前生產(chǎn)線各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)處于行業(yè)中下游（比如，NEVS首款量產(chǎn)電動(dòng)汽車9-3EV搭載40kwh的電池包，續(xù)航里程僅300km），未來在中國的產(chǎn)品定位只能是平價(jià)電動(dòng)車。按照恒大新能源汽車的戰(zhàn)略思路，未來與NEVS合作生產(chǎn)的汽車主要通過內(nèi)部消化+網(wǎng)約車合作模式進(jìn)行銷售。收購之后何時(shí)能扭虧為盈存在較大不確定性。
事實(shí)上，這并不是恒大在新能源汽車領(lǐng)域首次申請(qǐng)并購貸。恒大憑借“買買買”的方式來支撐“造車夢(mèng)”，重金砸下的背后是融資需求的升級(jí)。經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)了解到，恒大入股廣匯集團(tuán)之后，已經(jīng)從中信銀行申請(qǐng)到超過70億元的并購貸款。“對(duì)于恒大而言，只要能申請(qǐng)并購貸，就一定會(huì)申請(qǐng)?！鄙鲜鲋槿耸扛嬖V經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)。
原標(biāo)題:三周砸下近85億元，恒大投資新能源汽車的融資路線圖
