分析認(rèn)為，目前整機(jī)商仍在消化此前的低價(jià)訂單，由于風(fēng)電零部件供應(yīng)出現(xiàn)緊張，原材料成本出現(xiàn)了上漲，表面上的風(fēng)電企業(yè)營(yíng)收上升對(duì)利潤(rùn)的增長(zhǎng)幫助不大，部分整機(jī)企業(yè)毛利率實(shí)際上出現(xiàn)了下降，但隨著國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)投標(biāo)價(jià)格出現(xiàn)回暖，預(yù)計(jì)整機(jī)企業(yè)利潤(rùn)率未來將有所提升。
日前，國(guó)內(nèi)多家風(fēng)電制造企業(yè)陸續(xù)發(fā)布的2019年第三季度財(cái)報(bào)顯示，主要風(fēng)電制造商營(yíng)收均出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)業(yè)績(jī)向好。但值得注意的是，部分風(fēng)電整機(jī)商毛利潤(rùn)率卻不升反降。
營(yíng)收實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)
記者查閱國(guó)內(nèi)主要風(fēng)電制造企業(yè)第三季度財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，金風(fēng)科技、明陽智能、運(yùn)達(dá)股份等主要風(fēng)電整機(jī)商，以及中材科技、天順風(fēng)能、金雷股份等主要風(fēng)電零部件制造商，營(yíng)收同比增長(zhǎng)幅度均達(dá)到了兩位數(shù)。
風(fēng)機(jī)龍頭企業(yè)金風(fēng)科技在報(bào)告中指出，由于風(fēng)機(jī)制造和風(fēng)電服務(wù)營(yíng)收增加，報(bào)告期間該公司營(yíng)收達(dá)到247.35億元，同比增長(zhǎng)38.8%，而隨著風(fēng)機(jī)銷量出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，金風(fēng)科技應(yīng)收賬款較去年同期上漲幅度也達(dá)到了32.34%。此外，報(bào)告期內(nèi)明陽智能營(yíng)業(yè)收入同比上漲58.9%，運(yùn)達(dá)股份營(yíng)業(yè)收入同比上漲81.6%。
在零部件環(huán)節(jié)，風(fēng)電零部件制造企業(yè)也部分延續(xù)了今年上半年的“喜人”業(yè)績(jī)，第三季度仍保持了較大幅度的增長(zhǎng)。風(fēng)電葉片制造龍頭企業(yè)中材科技第三季度報(bào)告顯示，該公司在此期間營(yíng)收達(dá)到95.34億元，同比上漲22.2%，歸母凈利潤(rùn)同比上漲幅度為36.7%，利潤(rùn)率也出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。風(fēng)電主軸企業(yè)金雷股份第三季度報(bào)告則顯示，今年第三季度其營(yíng)收上漲幅度達(dá)到60%，歸母凈利潤(rùn)上漲幅度達(dá)到69.2%。另外，泰勝風(fēng)能、天能重工、大金重工等風(fēng)機(jī)塔筒制造企業(yè)營(yíng)業(yè)收入均出現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)幅度均超過50%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度分別達(dá)到528.6%、143.1%、137.5%。
部分整機(jī)企業(yè)利潤(rùn)率下滑
值得注意的是，盡管風(fēng)電制造企業(yè)第三季度營(yíng)收普遍出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，但部分風(fēng)電整機(jī)商毛利潤(rùn)率卻出現(xiàn)了下滑。其中，金風(fēng)科技第三季度歸母凈利潤(rùn)下降幅度較為明顯，同比下降了34.2%，與去年同期相比，毛利率也出現(xiàn)了9.3%的下滑。同時(shí)，明陽智能、湘電股份等整機(jī)商毛利率也均出現(xiàn)了下降。
與此同時(shí)，風(fēng)電零部件制造企業(yè)毛利率卻普遍有所提升，其中，泰勝風(fēng)能、天能重工、金雷股份等零部件制造商毛利率較去年同期均有所上漲。
能源市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）中國(guó)市場(chǎng)分析師李小楊向記者表示，雖然上半年國(guó)內(nèi)風(fēng)電建設(shè)提速，風(fēng)電開發(fā)商抓緊簽署了大量風(fēng)機(jī)訂單，促進(jìn)了各家整機(jī)企業(yè)營(yíng)收提升，但由于國(guó)內(nèi)風(fēng)電零部件供應(yīng)出現(xiàn)緊張，原材料成本出現(xiàn)了上漲，表面上的風(fēng)電企業(yè)營(yíng)業(yè)收入對(duì)利潤(rùn)的增長(zhǎng)幫助不大，部分整機(jī)企業(yè)毛利率實(shí)際出現(xiàn)了下降。
招商證券也在其研報(bào)中指出：“由于訂單簽訂與交付周期不同，整機(jī)與零配件環(huán)節(jié)的業(yè)績(jī)變化節(jié)奏將有所差別。就目前發(fā)布的風(fēng)電整機(jī)商報(bào)告來看，整機(jī)企業(yè)利潤(rùn)仍較低，在本輪搶裝過程中，整機(jī)盈利預(yù)計(jì)將相對(duì)滯后?！?
“搶裝潮”后業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)趨穩(wěn)
今年10月，伍德麥肯茲曾發(fā)布《全球風(fēng)電展望》稱，2019年中國(guó)風(fēng)機(jī)訂單容量超過26吉瓦，有望支持短期內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)的快速增長(zhǎng)，然而，葉片、軸承與鑄件等供應(yīng)鏈上零部件現(xiàn)已出現(xiàn)較大的供應(yīng)短缺，其中由夾芯材料全球供應(yīng)緊張導(dǎo)致的葉片供應(yīng)不足尤為明顯，可能將影響到未來兩年的裝機(jī)增長(zhǎng)。
中國(guó)新能源電力投融資聯(lián)盟秘書長(zhǎng)彭澎指出：“風(fēng)電制造與光伏制造有所不同，風(fēng)電設(shè)備難以因一時(shí)‘搶裝’而進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，為此目前國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)供應(yīng)鏈仍呈現(xiàn)緊張局面。”
“就目前情況來看，風(fēng)電供應(yīng)鏈短缺對(duì)整機(jī)業(yè)績(jī)影響較為明顯，但隨著2020年后陸上風(fēng)電項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，由‘搶裝’帶來的供應(yīng)鏈短缺影響預(yù)計(jì)將快速消除?！崩钚钫f，“到那時(shí)，我國(guó)整機(jī)企業(yè)面臨的業(yè)績(jī)壓力將來自于開發(fā)商，整機(jī)商應(yīng)更加關(guān)注如何提供價(jià)優(yōu)質(zhì)好的風(fēng)機(jī)，以及服務(wù)幫助行業(yè)實(shí)現(xiàn)平價(jià)?！?
彭澎表示：“在度過這一‘搶裝潮’后，對(duì)風(fēng)電整機(jī)商業(yè)績(jī)?cè)斐芍饕绊懙囊蛩剡€是來自每年國(guó)內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)量。隨著我國(guó)陸上風(fēng)電預(yù)計(jì)將進(jìn)入平價(jià)時(shí)代，每年風(fēng)電新增裝機(jī)量預(yù)計(jì)將維持在15-18吉瓦之間，整機(jī)商企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將維持在相對(duì)穩(wěn)定的水平?！?
另外，也有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，受到當(dāng)前風(fēng)電電價(jià)政策影響，國(guó)內(nèi)風(fēng)電“搶裝”仍在持續(xù)，風(fēng)電制造企業(yè)訂單數(shù)量增幅較大，預(yù)計(jì)今年相關(guān)龍頭企業(yè)營(yíng)收將持續(xù)增長(zhǎng)?！皳屟b潮”帶動(dòng)了風(fēng)機(jī)制造商交付規(guī)模的擴(kuò)大，但目前整機(jī)商仍在消化此前的低價(jià)訂單，隨著國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)投標(biāo)價(jià)格出現(xiàn)回暖，預(yù)計(jì)整機(jī)企業(yè)利潤(rùn)率未來將有所提升。
