1月7日，特斯拉即將迎來第一批國產(chǎn)Model 3電動車的大批量交付。根據(jù)特斯拉最新公布的交付數(shù)據(jù)，中國工廠已經(jīng)有近1000輛Model 3現(xiàn)車可交付。
特斯拉CEO馬斯克目前正在去往上海臨港(24.780, 0.00, 0.00%)超級工廠交付儀式的途中，屆時馬斯克將把國產(chǎn)特斯拉的鑰匙親手交到中國車主的手中。這距離2014年他首次來中國進行進口特斯拉的交付已經(jīng)時隔近六年。
2020年第一周，特斯拉股價累計漲幅已達8%，目前上漲到450美元上方的歷史高位，市值突破800億美元，相當于福特汽車市值的兩倍還多。投資者正在密切關注特斯拉的全球布局是否能夠為其帶來可持續(xù)的盈利。
Model Y量產(chǎn)早于預期
1月6日中午，已經(jīng)有提前進入特斯拉工廠的網(wǎng)友在推特上曬出了交付儀式的現(xiàn)場。背景板上寫著：“Model Y項目啟動儀式暨中國制造Model 3交付儀式?！?
這也暗示了中國產(chǎn)SUV車型Model Y可能早于2021年生產(chǎn)的預期，有望提前至今年底前在中國實現(xiàn)交付。特斯拉在去年的三季度財報中，已經(jīng)宣布美國工廠將于今年夏天啟動Model Y的生產(chǎn)。從Model Y的啟動儀式來看，中國工廠或許會早于美國工廠先投產(chǎn)。
據(jù)第一財經(jīng)記者了解，特斯拉很可能在Model Y項目啟動當天接受中國消費者的預訂。特斯拉公布的中國預售價格目錄顯示，美版Model Y有三款型號，長續(xù)航后驅版起售價為44.4萬元，長續(xù)航全驅版起售價48.8萬元，高性能全驅版起售價53.5萬元，均大幅高于美國市場售價。
根據(jù)特斯拉最新公布的2019年交付數(shù)據(jù)，Model 3占比高達83%。市場預計，盡管Model Y的價格要高于比Model 3，但SUV在中國等地越來越受歡迎，消費者愿意為此支付更多。
然而，國產(chǎn)特斯拉的交付正處于車市的寒冬期。中國汽車銷量正在步入連續(xù)第三年的下滑，中國的新能源汽車銷量還僅占全部汽車銷量的5%，新能源汽車補貼的退坡令今年的電動車市場銷售前景面臨不確定。特斯拉要燃起消費者對購買電動車的激情，仍需克服諸多挑戰(zhàn)。
市場不可同日而語
鑒于特斯拉當前高位的市值，投資者正在密切關注特斯拉的全球布局，特斯拉的盈利前景將成為股價能否維持高位的主要因素。
汽車研究公司LMC Automotive分析師認為，特斯拉早于全球競爭對手進入中國電動車市場，這是對征服中國市場的一種試水。不過現(xiàn)在的中國新能源(4.910, 0.00, 0.00%)車市已經(jīng)不同于2018年中特斯拉決定進入中國的時候。
去年11月，中國電動車銷量驟減42%。根據(jù)LMC Automotive的判斷，在整體艱難的市場上，國產(chǎn)特斯拉今年的銷量可能僅為2.1萬輛。這一數(shù)字遠低于特斯拉目前計劃的中國產(chǎn)量。在特斯拉最新公布的交付數(shù)據(jù)中顯示，目前上海的超級工廠已經(jīng)具有周產(chǎn)3000輛的產(chǎn)能，這意味著一年的產(chǎn)量能達到15萬輛。
LMC Automotive的預估是基于特斯拉過去因供應鏈受限以及生產(chǎn)工藝的復雜性和產(chǎn)品質量控制等因素所導致的交付延遲。
不過LMC Automotive的預測數(shù)據(jù)是最為極端的。其他機構研究部門的數(shù)據(jù)都較為樂觀，咨詢機構AutoForesight預測國產(chǎn)特斯拉銷量能達到10萬輛；中國國際資本（CIC）則預測今年國產(chǎn)Model 3和Model Y合計能銷售12萬輛；興業(yè)證券(7.070, 0.00, 0.00%)汽車研究部門分析師戴暢向第一財經(jīng)記者表示，預計國產(chǎn)特斯拉今年銷售能達到15萬輛。15萬輛的銷售幾乎要比目前特斯拉的銷售翻三倍還多，幾乎達到與比亞迪(48.050, 0.00, 0.00%)不相上下的水平，去年前11個月，比亞迪新能源車的銷量達到12萬輛。
盡管此前特斯拉方面已經(jīng)向第一財經(jīng)記者重申了上海工廠是四大工藝齊備的生產(chǎn)線，而不僅僅是總裝工廠。不過研究機構Sanford Bernstein分析師Robin Zhu對第一財經(jīng)記者表示，預計特斯拉上海工廠投產(chǎn)的前半年都是CKD模式，即進口零部件國內(nèi)組裝的模式。特斯拉預計將于今年年底前基本實現(xiàn)供應鏈的本土化。
仍有20%左右降價空間
上周末特斯拉剛剛宣布調整中國產(chǎn)Model 3的價格，基礎車價從35.58萬元下調至32.38萬元（包含基礎版輔助駕駛功能），降價幅度達9%。同時，根據(jù)國家政策，全系Model3可以享受免征購置稅政策，以及24750元的新能源補貼金額，中國制造Model3補貼后售價為29.9萬元，跌破30萬大關。
對此，一些分析師認為特斯拉可能是希望在早期進入中國市場時率先盡可能多地搶占市場份額，犧牲部分利潤。不過根據(jù)興業(yè)證券測算，Model 3相比美版生產(chǎn)成本降低20%-28%，因此毛利率遠高于美版20%的毛利率，國產(chǎn)版本具備27%-34%的降價空間。這樣算來，去除已經(jīng)降價的9%的幅度，國產(chǎn)特斯拉達到美版同樣的毛利率，還有20%左右的降價空間。
特斯拉的價格區(qū)間相較于國產(chǎn)電動車仍然高出不少。根據(jù)Sanford Bernstein的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前中國約70%的電動車銷售都是由“政府主導”的客戶采購，比如出租車、共享出行服務公司、政府車隊等，這些客戶很少會選擇特斯拉這一檔次的電動車，而傾向于采購更加便宜的車型。
Robin Zhu認為，這一趨勢兩三年內(nèi)不會有明顯的轉變?！榜R斯克的意思是中國的特斯拉銷量將會非常高，但是現(xiàn)在的問題是有多少人能買得起。”Robin Zhu說道。
不過這個擔憂在中國可能并不是最大的矛盾，因為隨著中國崛起的中產(chǎn)階層數(shù)量增多，在大城市一輛30萬左右的車也不是不可接受的。但特斯拉面臨的問題是，能將目前的優(yōu)勢保持多長時間。
ABB大軍正在入場
傳統(tǒng)汽車巨頭ABB（奧迪、奔馳、寶馬）正在入場。大眾旗下奧迪計劃未來兩年在中國銷售9款新型新能源車，其中超過一半是純電動車。奧迪E-Tron已經(jīng)于去年11月上市銷售，起售價69.3萬元。戴姆勒旗下奔馳品牌已經(jīng)在去年10月推出了高端電動車型EQC，起售價58萬元；寶馬也計劃明年開始與中國合作伙伴合作生產(chǎn)電動版Mini以及iX3兩廂電動車。
不過與這些傳統(tǒng)汽車巨頭相比，特斯拉的優(yōu)勢是不用考慮傳統(tǒng)汽車和新能源汽車的銷售矛盾。“其他車企巨頭進入新能源領域的速度會更慢，他們不希望銷售新能源車，因為這會搶掉高利潤燃油車的份額?！逼囎稍儥C構Automobility創(chuàng)始人CEO羅威（Bill Russo）對第一財經(jīng)記者表示。
“特斯拉第三季度在中國取得了巨大的成功，特斯拉在中國的市場地位將如何演進值得關注?！绷_蘭貝格合伙人Johan Karlberg對第一財經(jīng)記者表示。僅去年11月，中國注冊特斯拉數(shù)量同比翻了14倍，達到5597輛。
“但中國新能源汽車去年的整體銷量正在下滑，特斯拉降價的原因是效率下滑驅動（成本降低）還是市場需求驅動（消費者購買意愿）？目前的價格是否可持續(xù)？短期中國的目標是否對銷量有更高的期待？銷售網(wǎng)絡和服務又如何跟上？這些都是特斯拉需要回答的問題?！?Karlberg對第一財經(jīng)記者表示。
目前在全球電動車市場，只有特斯拉一家真正形成了規(guī)模效應。在去年1月至11月期間，特斯拉占據(jù)了全球純電動車13%的市場份額；遠高于排名第二的北汽EU系列5%的市場份額；比亞迪元、尼桑Leaf和上汽寶駿E系列市場份額都為3%。
在中國電動車市場，排名前三的分別是比亞迪、北汽和吉利。去年的前11個月，比亞迪累計銷售超過12萬輛新能源車；北汽銷售也達到8萬輛左右；吉利銷售超過4萬輛；緊隨其后的是特斯拉，銷售接近4萬輛，超過了廣汽、蔚來、威馬和小鵬。
蔚來12月的交付數(shù)據(jù)顯示，交付車輛3170輛，全年累計交付20565輛，同比增長超過80%。咨詢機構Alixpartners董事總經(jīng)理Stephen Dyer告訴第一財經(jīng)記者：“對于汽車廠商而言，最大的問題是如何差異化競爭。”
