寒銳鈷業(yè)2月29日披露業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.8億元，同比下降36.06%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.1億元，同比下降98.51%。
對(duì)于業(yè)績(jī)大幅下降，寒銳鈷業(yè)表示由于2019年度市場(chǎng)環(huán)境變化，鈷金屬價(jià)格同比大幅下跌，公司鈷產(chǎn)品毛利率降低。
寒銳鈷業(yè)主要從事金屬鈷粉及其他鈷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，鈷金屬價(jià)格與公司業(yè)績(jī)高度相關(guān)。除了業(yè)績(jī)大幅下滑外，本周寒銳鈷業(yè)將迎來(lái)第三次解禁，此次解禁股份數(shù)量占到公司總股份的40%，數(shù)額巨大，或?qū)蓛r(jià)造成沖擊。
鈷價(jià)走勢(shì)難以預(yù)測(cè) 業(yè)績(jī)充滿(mǎn)不確定性
作為一家鈷產(chǎn)品加工商，寒銳鈷業(yè)的業(yè)績(jī)、股價(jià)均與鈷金屬價(jià)格高度相關(guān)。
2016年底，電解鈷價(jià)格尚在20萬(wàn)元/噸左右，此后鈷行情啟動(dòng)，至2018年4月，電解鈷價(jià)格一度接近70萬(wàn)元/噸。彼時(shí)，新能源汽車(chē)正從磷酸鐵鋰時(shí)代向三元（鎳鈷錳）電池轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)對(duì)鈷金屬需求猛增。
鈷價(jià)格的上漲也迅速在寒銳鈷業(yè)的業(yè)績(jī)上反映出來(lái)。數(shù)據(jù)顯示，2017年、2018年，寒銳鈷業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.65億元、27.82億元，分別同比上漲97.16%、89.94%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.49億元、7.08億元，分別同比上漲575.04%、57.46%。
然而，2019年金屬鈷的價(jià)格已經(jīng)跌回了25萬(wàn)元左右，而2019年前三季度，公司的凈利潤(rùn)為-4056萬(wàn)元，凈利率為-3.26%。
鈷的價(jià)格走勢(shì)難以預(yù)測(cè)，即使是需求端，需求的確定性也并非是長(zhǎng)期不變的。以特斯拉為例，2月19日，特斯拉突然宣布要改變電池路線(xiàn)，采用無(wú)鈷電池。如果未來(lái)無(wú)鈷電池成為主流，那么鈷產(chǎn)品未來(lái)的需求將會(huì)大幅減少。在鈷的需求結(jié)構(gòu)中，新能源電池占比最高，如果最大的需求發(fā)生改變，這對(duì)于鈷價(jià)會(huì)形成巨大沖擊。
鈷價(jià)的下跌使得公司無(wú)法實(shí)現(xiàn)豐厚的利潤(rùn)。也就是說(shuō)，寒銳鈷業(yè)未來(lái)想要獲得理想的業(yè)績(jī)，金屬鈷的價(jià)格變化將至關(guān)重要。
即將迎來(lái)巨額解禁
自2017年上市后，寒銳鈷業(yè)股價(jià)一路上漲，2020年3月2日，公司股票收于62.29元，后復(fù)權(quán)后相對(duì)于發(fā)行價(jià)的漲幅高達(dá)近11倍，可見(jiàn)投資者對(duì)于公司的狂熱追捧。
值得注意的是，在受到資金偏愛(ài)的同時(shí)，寒銳鈷業(yè)本周將迎來(lái)解禁高峰。根據(jù)計(jì)劃，將有1.09億股首發(fā)限售股將在3月6日解禁，解禁比例占總股本的40.63%，解禁市值約66.86億元。解禁涉及股東為梁杰、梁建坤二人，二人為公司實(shí)際控制人。
資料顯示，寒銳鈷業(yè)的實(shí)際控制人為梁建坤先生和梁杰先生父子，截至2019年三季報(bào)數(shù)據(jù)，二人合計(jì)持有1.09億股，占公司股份的比例為40.63%。巨額的解禁，勢(shì)必會(huì)對(duì)股價(jià)造成一定沖擊。
值得注意的是，在寒銳鈷業(yè)上市時(shí)，公司的第三大股東和第四大股東江蘇拓邦投資有限公司和江蘇漢唐國(guó)際貿(mào)易集團(tuán)分別持股12.8%和10%，自2018年3月后，兩家公司開(kāi)始不斷減持，截至2019年三季度，這兩家公司的持股比例只剩8.6%和5.08%，而且在三季報(bào)公布后仍持續(xù)減持。此外，公司第五大自然人股東金光也從上市時(shí)持股7.28%下降到4.98%。
