儲(chǔ)能與動(dòng)力電池業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng):儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)63.18%。公司前期中標(biāo)的國(guó)家新能源示范城市吐魯番示范區(qū)屋頂光伏電站暨微電網(wǎng)試點(diǎn)工程儲(chǔ)能電池系統(tǒng)項(xiàng)目已經(jīng)開(kāi)始安裝調(diào)試,同時(shí)珠海萬(wàn)山海島新能源微電網(wǎng)、浙江鹿西島4MWh新能源微網(wǎng)儲(chǔ)能等示范項(xiàng)目也已開(kāi)始鉛炭電池供貨。動(dòng)力電池業(yè)務(wù)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)23.87%,但電動(dòng)自行車用動(dòng)力電池持續(xù)的價(jià)格戰(zhàn),導(dǎo)致毛利率下滑。
海外市場(chǎng)業(yè)績(jī)亮麗:公司在海外市場(chǎng)合計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入7014萬(wàn)美元,較上年同期增長(zhǎng)54.79%,根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),上半年蓄電池出口額在國(guó)內(nèi)同行業(yè)排名第一。
新產(chǎn)品推廣順利:高溫電池的銷售收入達(dá)1463.04萬(wàn)元,較上年同期增長(zhǎng)283.55%。伴隨全球通信網(wǎng)絡(luò)升級(jí)和更新?lián)Q代的逐步加快,通信后備用鋰離子電池迎來(lái)了巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì),鋰電業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)326.6%。
4G投資將拉動(dòng)通信后備電源需求:國(guó)家將在年內(nèi)發(fā)放4G牌照,未來(lái)三年內(nèi),三大運(yùn)營(yíng)商在4G建設(shè)和運(yùn)營(yíng)等方面的累計(jì)投資額將有望突破3000億元。作為通信基站的必備產(chǎn)品,蓄電池有望迎來(lái)需求拐點(diǎn)。公司作為三大運(yùn)營(yíng)商的通信電源供應(yīng)商將受益。
投資建議:我們預(yù)計(jì)公司2013年-2015年的每股收益分別為0.24、0.37、0.48,看好公司在儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的發(fā)展以及4G投資帶來(lái)的新增需求;維持增持-A的投資評(píng)級(jí),6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為8.4元,相當(dāng)于2013年35倍的動(dòng)態(tài)市盈率。
風(fēng)險(xiǎn)提示:國(guó)家鉛酸電池整治力度加大,收購(gòu)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)低于預(yù)期。
