3月30日晚間，中國移動首個公開招標的5G無線網(wǎng)設備采購結(jié)果陸續(xù)公示。本次招標按28個省份進行標包劃分，共采購23.21萬站，華為、中興、愛立信和大唐成為中標人。
本次5G基站采購是國內(nèi)運營商首次大規(guī)模無線主設備采購，分為新建和擴容兩部分。其中新建部分需求共涉及28個省公司，共計約23.21萬站，其中廣東、浙江、江蘇。山東等省需求較大，新建采購采用公開招標方式；擴容部分主要包括5G一期涉及部分地區(qū)的擴容需求，規(guī)模超過4萬站。合計本期共采購將近28萬5G基站。本次5G基站采購為國內(nèi)迄今為止最大規(guī)模的采購，與中國移動5G一期約5萬基站數(shù)相比，5G二期采購規(guī)模大幅增長了453.9％。
根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研估算，若疊加擴容部分的規(guī)模，本次中國移動5G二期采購項目中，國內(nèi)通信設備雙雄華為和中興共取得約87％的規(guī)模，占據(jù)絕大部分份額，與前期市場預期一致。中興通訊整體份額較5G一期（約18％）及4G二期（綜合約23％）均有較大提升，同時公司在各省公司有較強的商務能力，有望在實際落地過程中進一步擴大規(guī)模份額（有望份額在30％以上）。中國信科集團旗下的大唐移動在本次招標中取得約2.6％份額，合計總采購份額的2.2％，比預期有較大的突破。諾基亞由于報價過高，在各標包的整體評標打分都比較低，所以最終在所有標包都未能中標，合計份額僅0.2％。愛立信共取得10.2％的份額，成為在國內(nèi)運營商5G設備供應鏈中的唯一的一家外資企業(yè)。
招商證券認為 ,5G時代無線基站市場份額進一步向國內(nèi)頭部企業(yè)集中。在本期中國移動5G二期招標中，華為、中興、大唐分別取得57.2％和28.7％，合計約86％，國內(nèi)企業(yè)占據(jù)絕對份額，外企僅剩愛立信中得小量規(guī)模。而在2013年的首期TD-LTE無線基站主設備招標中，華為和中興各取得26％，合計僅52％的份額。通過后續(xù)各期的新建招標以及擴容建設，目前現(xiàn)網(wǎng)中的TD-LTE基站設備中，華為份額占比已將近50％，中興份額占比已將近30％，兩者均有較大幅度的提升，在本次5G二期招標中，兩者份額進一步得到提升，國內(nèi)無線基站市場份額進一步向頭部雙雄集中。我們判斷，未來5G無線主設備仍將維持國產(chǎn)優(yōu)先的趨勢，國內(nèi)無線主設備商將核心受益新基建。近年來世界貿(mào)易局勢復雜，特別是在2018年和2019年國內(nèi)兩大通信設備商接連受到貿(mào)易打擊，國家的信息安全和貿(mào)易安全顯得越發(fā)重要。在5G新基建得到國家強調(diào)的背景下，兩大無線主設備商將核心受益，預計整個5G建設周期華為份額有望提升至50％-55％，中興份額約占據(jù)1/3。
基站價格維持較高水平，通信設備商核心受益。根據(jù)本期中國移動中標公告統(tǒng)計情況，占據(jù)主要份額的華為和中興的新建模型單價均約為16萬元左右。根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研，目前4G基站平均價格約為7萬元左右，5G基站的價格較4G基站有較大提升，同時相對于4G基站首次采購約21萬站的規(guī)模相比，本次5G首次招標采購的規(guī)模也有較大提升。無線基站設備商迎來基站設備量價齊升的發(fā)展紅利。運營商業(yè)務的無線網(wǎng)設備是各無線通信設備商的主要營收和業(yè)績來源，因此基站價格維持較高水平，通信設備商有望核心受益。5G時代的全球主流無線主設備商主要剩下愛立信、諾基亞、華為和中興4家，設備商競爭格局越發(fā)集中，具有一定的規(guī)模壁壘和市場壁壘，新進入者難以形成威脅，價格競爭趨于理性平穩(wěn)，與運營商間的議價能力不斷增強。
招商證券認為 ，隨著運營商5G基站設備采購的完成和落地，2020年5G網(wǎng)絡進入規(guī)模建設階段，在國家要求加快5G網(wǎng)絡建設的大背景，通信將進入加速發(fā)展階段。產(chǎn)業(yè)鏈中游的基站設備有望核心受益，包括天線及射頻器件、光模塊等上游企業(yè)也有望率先受益。通信設備及上游無線器件公司將迎來業(yè)績及估值雙提升投資機遇，重點推薦中興通訊、光迅科技、世嘉科技、中際旭創(chuàng)、天孚通信；建議重點關(guān)注通宇通訊、新易盛。
