中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：近日，大唐新能源發(fā)布了2013年業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，截至2013年12月31日，大唐新能源2013年全年收入56.303億元(人民幣，下同)，比上年增長(zhǎng)28.90%;稅前利潤(rùn)3.604億元，比上年增長(zhǎng)104.40%。
一、2013年風(fēng)電行業(yè)概覽
2013年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，中國(guó)政府繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。
2013年，中國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)逐步回暖，新增裝機(jī)容量、利用小時(shí)數(shù)等指標(biāo)均較2012年有所提升。據(jù)國(guó)家能源局發(fā)布消息稱，2013年中國(guó)新增風(fēng)電并網(wǎng)容量 1449萬(wàn)千瓦，累計(jì)并網(wǎng)容量 7716萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng) 23%。風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)達(dá)到2,074小時(shí)，同比提高 184小時(shí)。
與此同時(shí)，中國(guó)政府推出一系列鼓勵(lì)能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，困擾風(fēng)電行業(yè)的最大瓶頸——并網(wǎng)難問(wèn)題有所緩解。
2013年2月，國(guó)家能源局印發(fā)《關(guān)于做好 2013年風(fēng)電并網(wǎng)和消納相關(guān)工作的通知》，要求全國(guó)更加高度重視風(fēng)電的消納和利用，認(rèn)真分析風(fēng)電限電原因，盡快消除棄風(fēng)限電;加強(qiáng)資源豐富區(qū)域的消納方案研究，加強(qiáng)風(fēng)電配套電網(wǎng)建設(shè)，做好風(fēng)電并網(wǎng)服務(wù)工作。
2013年5月，國(guó)務(wù)院下發(fā)《關(guān)于取消和下放一批行政審批項(xiàng)目等事項(xiàng)的決定》，取消的行政審批項(xiàng)目中，企業(yè)投資風(fēng)電站項(xiàng)目(總裝機(jī)容量 5萬(wàn)千瓦及以上項(xiàng)目)核準(zhǔn)權(quán)限由國(guó)家發(fā)展改革委下放到地方政府投資主管部門。國(guó)家能源局正在由重審批向重規(guī)劃、監(jiān)督方向轉(zhuǎn)變，更加注重發(fā)揮市場(chǎng)的作用。
2013年8月，國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于做好近期市場(chǎng)監(jiān)管工作的通知》，明確指示須加強(qiáng)可再生能源發(fā)電的并網(wǎng)消納監(jiān)管，對(duì)于棄風(fēng)、棄光問(wèn)題比較突出的地區(qū)，派出機(jī)構(gòu)可開(kāi)展約談約訪，要求電網(wǎng)企業(yè)采取有效舉措，在更大范圍內(nèi)優(yōu)化協(xié)調(diào)電量平衡方案，提升消納風(fēng)電、光伏發(fā)電的能力。
2013年12月，國(guó)家能源局發(fā)布了十二項(xiàng)重點(diǎn)專項(xiàng)監(jiān)管工作計(jì)劃，其中，可再生能源發(fā)電項(xiàng)目成為專項(xiàng)監(jiān)管的四項(xiàng)重要內(nèi)容之一，主要包括新能源發(fā)電項(xiàng)目年度計(jì)劃執(zhí)行情況和國(guó)家有關(guān)可再生能源發(fā)電產(chǎn)業(yè)政策落實(shí)情況。
二、 大唐新能源業(yè)務(wù)回顧
截至2013年12月31日，大唐新能源控股裝機(jī)容量為 5841MW，同比增長(zhǎng)1.21%;全年發(fā)電量為 10878400MWh，同比增長(zhǎng) 27.35%;大唐新能源風(fēng)電平均上網(wǎng)電價(jià)(含稅)為596.3元╱MWh，較2012年降低6.9元╱MWh;歸屬于大唐新能源所有者的利潤(rùn)為236.5百萬(wàn)元，比上年度同比增長(zhǎng) 110.88%。
1. 不斷調(diào)整開(kāi)發(fā)策略，前期項(xiàng)目質(zhì)量持續(xù)提升
2013年，大唐新能源積極推進(jìn)優(yōu)質(zhì)風(fēng)電大項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。山西利民、平魯白玉山等1.2GW風(fēng)電項(xiàng)目獲得核準(zhǔn)，核準(zhǔn)項(xiàng)目主要分布在不限電區(qū)域，項(xiàng)目平均全投資內(nèi)部收益率均達(dá)到10%以上。截至2013年底，大唐新能源列入國(guó)家能源局前三批擬核準(zhǔn)項(xiàng)目計(jì)劃的風(fēng)電容量達(dá)到 4.6GW，其中已有 3.4GW風(fēng)電項(xiàng)目獲得核準(zhǔn)，為后續(xù)開(kāi)發(fā)提供了重要的資源和項(xiàng)目保障。
與此同時(shí)，大唐新能源穩(wěn)步推進(jìn)多元化項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。擇優(yōu)推進(jìn)太陽(yáng)能項(xiàng)目，累計(jì)核準(zhǔn)太陽(yáng)能項(xiàng)目283MW，青海德令哈三期 20MW光伏發(fā)電項(xiàng)目投產(chǎn)發(fā)電;穩(wěn)妥開(kāi)發(fā)低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的合同能源項(xiàng)目，河北春興32MW高爐煤氣發(fā)電項(xiàng)目順利投產(chǎn);密切關(guān)注生物質(zhì)綜合利用、煤層氣項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。
截至2013年底，大唐新能源其他可再生能源控股裝機(jī)容量為122.47MW，較2012年同期提高 19.52%。累計(jì)實(shí)現(xiàn)太陽(yáng)能資源儲(chǔ)備 9185MW，生物質(zhì)資源儲(chǔ)備680MW，煤層氣資源儲(chǔ)備60MW，合同能源管理項(xiàng)目?jī)?chǔ)備674MW。
2. 深化工程管控與優(yōu)化設(shè)計(jì)，工程管控能力不斷加強(qiáng)
2013年，大唐新能源不斷進(jìn)行工程優(yōu)化設(shè)計(jì)。通過(guò)對(duì)28個(gè)項(xiàng)目的優(yōu)化設(shè)計(jì)，共節(jié)約工程費(fèi)用人民幣數(shù)億元。報(bào)告期內(nèi)，大唐新能源所屬內(nèi)蒙古大水菠蘿風(fēng)電場(chǎng)獲得中國(guó)電力優(yōu)質(zhì)工程獎(jiǎng)。大唐新能源在不斷提高工程全期建設(shè)質(zhì)量的同時(shí)，注重提高效率、努力降低造價(jià)，但隨著向南方區(qū)域轉(zhuǎn)移，建設(shè)條件更加復(fù)雜，全年工程平均造價(jià)較2012年同比增長(zhǎng) 3.76%，但仍處于全國(guó)風(fēng)電行業(yè)較低水平。
為保證大唐新能源風(fēng)電平均收益水平，大唐新能源在注重提高風(fēng)電核準(zhǔn)容量的前提下，積極控制風(fēng)電項(xiàng)目施工進(jìn)程。截至2013年12月31日，大唐新能源累計(jì)控股裝機(jī)5841.02MW，較往年同期增長(zhǎng)1.21%，其中，風(fēng)電控股裝機(jī)5718.55MW，其他可再生能源控股裝機(jī) 122.47MW。
大唐新能源所屬風(fēng)電控股裝機(jī)按地區(qū)分布如下：
3. 科學(xué)完善風(fēng)電運(yùn)營(yíng)體系，安全生產(chǎn)局面保持穩(wěn)定
2013年，大唐新能源把風(fēng)場(chǎng)管理做為一切工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，一切向風(fēng)場(chǎng)轉(zhuǎn)移，強(qiáng)化風(fēng)場(chǎng)建設(shè)，風(fēng)場(chǎng)精細(xì)化管理水平得到顯著提升，安全生產(chǎn)局面保持穩(wěn)定。
2013年，得益于三北地區(qū)限電緩解、風(fēng)速同比提升等利好因素影響，大唐新能源實(shí)現(xiàn)累計(jì)發(fā)電量 10878400MWh，同比增長(zhǎng) 27.35%，其中，風(fēng)電發(fā)電量10704265MWh，同比增長(zhǎng)26.87%;限電量1870945MWh，同比減少407776MWh;限電比由2012年的21.26%下降至14.88%;風(fēng)電利用小時(shí)達(dá)到2001.52小時(shí)，同比升高 249.49小時(shí)。
報(bào)告期內(nèi)，大唐新能源風(fēng)電控股發(fā)電量按地區(qū)分別為：
報(bào)告期內(nèi)，大唐新能源所屬風(fēng)電場(chǎng)平均利用小時(shí)按地區(qū)分別為：
4. 推進(jìn)科技領(lǐng)先戰(zhàn)略，專業(yè)化水平不斷提升
2013年，大唐新能源努力依靠科技進(jìn)步，強(qiáng)化科技創(chuàng)新。報(bào)告期內(nèi)，大唐新能源取得國(guó)家實(shí)用新型專利 32項(xiàng)，作為主編單位承擔(dān)了 1項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、 1項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、 7項(xiàng)集團(tuán)公司企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的編制工作，并參與了 1項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)與 6項(xiàng)電力行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的編制工作。
報(bào)告期內(nèi)，大唐新能源風(fēng)電應(yīng)用技術(shù)取得新進(jìn)展。復(fù)雜地形微觀選址軟件研發(fā)通過(guò)測(cè)試，精度達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。槳葉修復(fù)材料國(guó)產(chǎn)化研究、便攜式風(fēng)電機(jī)組振動(dòng)檢測(cè)儀、風(fēng)速風(fēng)向校準(zhǔn)儀研制均取得突破性進(jìn)展。油品檢測(cè)中心投入使用，提高了檢驗(yàn)檢測(cè)能力，為加強(qiáng)設(shè)備全壽命周期管理，開(kāi)展預(yù)知性檢修，提供了技術(shù)保障。清潔發(fā)展機(jī)制開(kāi)發(fā)領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，完成了國(guó)內(nèi)首個(gè)森林管理類林業(yè)碳匯項(xiàng)目 —江西省樂(lè)安縣林業(yè)碳匯項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和注冊(cè)。
與此同時(shí)，大唐新能源積極推進(jìn)國(guó)家級(jí)科技項(xiàng)目。國(guó)家 863計(jì)劃項(xiàng)目，以及2MW壓縮空氣儲(chǔ)能示范項(xiàng)目實(shí)施方案編制已完成。甘肅礦區(qū) 1.5MW太陽(yáng)能光煤互補(bǔ)電站的光場(chǎng)部分，成功完成安裝調(diào)試工作，為中國(guó)大規(guī)模發(fā)展太陽(yáng)能與燃煤機(jī)組互補(bǔ)電站提供了借鑒。
5. 努力降低資金成本，資本運(yùn)作模式不斷創(chuàng)新
2013年，大唐新能源面對(duì)復(fù)雜的內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)形勢(shì)，堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)效益為中心，推進(jìn)全面預(yù)算管理和財(cái)務(wù)基礎(chǔ)工作建設(shè)等工作，同時(shí)，積極創(chuàng)新融資模式，對(duì)收益低、風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目，通過(guò)合作開(kāi)發(fā)等形式，努力降低項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。
三、大唐新能源經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及分析
1. 概覽
2013年，大唐新能源實(shí)現(xiàn)全年利潤(rùn)307.37百萬(wàn)元，比2012年的186.55百萬(wàn)元增加 64.76%;其中，歸屬于大唐新能源所有者的利潤(rùn)為236.50百萬(wàn)元。
2. 收入
2013年，大唐新能源的收入為5630.29百萬(wàn)元，2012年為4368.02百萬(wàn)元，增幅為 28.90%，主要是由于售電收入的增加。
2013年，大唐新能源的售電收入為5364.48百萬(wàn)元，而2012年則為4275.35百萬(wàn)元，增幅為 25.47%，這主要是由于裝機(jī)容量增加及局部地區(qū)限電狀況有所緩解，風(fēng)機(jī)平均利用小時(shí)同比提高，促使當(dāng)年上網(wǎng)電量增加。
3. 其他收入和其他收益凈額
2013年，大唐新能源的其他收入和其他收益凈額為126.20百萬(wàn)元，而2012年則為277.39百萬(wàn)元，降幅為54.51%，主要是由于清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目?jī)羰找婕爱?dāng)期取得的政府補(bǔ)助較2012年有所減少，以及本年并無(wú)確認(rèn)來(lái)自風(fēng)機(jī)供貨商之賠償所致。
2013年，大唐新能源的清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目收入為73.19百萬(wàn)元，而2012年則為94.71百萬(wàn)元，降幅為 22.72%，主要是由于原購(gòu)碳協(xié)議已于2012年末到期且 2013年并未簽署新的購(gòu)碳協(xié)議;本年度產(chǎn)生的清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目收益均為實(shí)際回款金額與原參照市場(chǎng)價(jià)格確認(rèn)的金額之差異。
由于歐元和美元與人民幣匯率變動(dòng)影響， 2013年度清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目形成的匯兌損失為5.42百萬(wàn)元，較2012年度的匯兌收益18.86百萬(wàn)元減少 24.28百萬(wàn)元。
鑒于2013年核證減排量?jī)r(jià)格仍在低位持續(xù)，大唐新能源遵從謹(jǐn)慎性原則，,于2013年度進(jìn)一步計(jì)提撥備14.86百萬(wàn)元，較 2012年度的計(jì)提撥備金額34.07百萬(wàn)元減少19.21百萬(wàn)元，部分抵銷了清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目收入及匯率變動(dòng)導(dǎo)致利潤(rùn)減少的影響。
2013年，大唐新能源的政府補(bǔ)助為61.00百萬(wàn)元，較2012年的133.56百萬(wàn)元降幅為 54.33%，主要是由于收到的增值稅退稅收入及財(cái)政貼息減少所致。
4. 經(jīng)營(yíng)費(fèi)用
2013年，大唐新能源的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用(不包括服務(wù)特許權(quán)建設(shè)成本)為3113.16百萬(wàn)元，而2012年則為2522.84百萬(wàn)元，增幅為 23.40%。此增長(zhǎng)主要是由于裝機(jī)容量增加致使當(dāng)期計(jì)提折舊金額增加。
2013年，大唐新能源的折舊及攤銷費(fèi)用為2200.52百萬(wàn)元，而2012年則為1856.66百萬(wàn)元，增幅為 18.52%。此增長(zhǎng)主要是由于裝機(jī)容量增加所致。
2013年，大唐新能源的職工薪酬費(fèi)用為352.84百萬(wàn)元，而2012年則為 264.94百萬(wàn)元，增幅為 33.18%，主要是由于投產(chǎn)容量增加，致費(fèi)用化人工成本增加。
2013年，大唐新能源的其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用為374.23百萬(wàn)元，而2012年則為 294.37百萬(wàn)元，增幅為 27.13%，主要是由于公司項(xiàng)目增加、規(guī)模擴(kuò)大，費(fèi)用化管理成本增加所致。
5. 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)
2013年，大唐新能源的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2457.99百萬(wàn)元，而2012年則為2114.42百萬(wàn)元，增幅為 16.25%。
6. 財(cái)務(wù)費(fèi)用
2013年，大唐新能源的財(cái)務(wù)費(fèi)用凈額為2107.56百萬(wàn)元，而2012年則為1932.75百萬(wàn)元，增幅為9.04%，此增長(zhǎng)主要是由于完工項(xiàng)目相關(guān)利息費(fèi)用中止資本化所致。
7. 享有按權(quán)益法入賬的投資的利潤(rùn)╱(虧損)份額
2013年，大唐新能源應(yīng)占聯(lián)營(yíng)公司利潤(rùn)為23.28百萬(wàn)元，而2012年應(yīng)占聯(lián)營(yíng)公司虧損為6.09百萬(wàn)元。
2013年，大唐新能源應(yīng)占合營(yíng)公司虧損為13.27百萬(wàn)元，而2012年應(yīng)占合營(yíng)公司利潤(rùn)為0.76百萬(wàn)元。
8. 所得稅費(fèi)用╱(收益)
2013年大唐新能源所得稅費(fèi)用為53.07百萬(wàn)元，而2012年所得稅收益為 10.22百萬(wàn)元，增幅為 619.47%。主要是由于以下因素造成：2013年度部分可抵扣虧損和臨時(shí)性差異未確認(rèn)遞延稅資產(chǎn)以及大唐新能源若干位于享有所得稅優(yōu)惠稅率地區(qū)的子公司的利潤(rùn)波動(dòng)及獲取的所得稅減免優(yōu)惠的起始和屆滿時(shí)間各有不同所致，同時(shí) 2012年度存在所得稅率改變及獲批所得稅抵免的一次性影響。
9. 本年利潤(rùn)
2013年，大唐新能源的本年度利潤(rùn)為307.37百萬(wàn)元，而2012年則為186.55百萬(wàn)元，增幅為 64.76%。截至2013年12月31日，按所占總營(yíng)業(yè)收入(不包括服務(wù)特許權(quán)建設(shè)收入)的百分比計(jì)算，本年利潤(rùn)率較2012年的 4.28%增加至5.64%。
10. 大唐新能源所有者應(yīng)占利潤(rùn)
2013年，大唐新能源的所有者應(yīng)占利潤(rùn)為236.50百萬(wàn)元，而2012年則為112.15百萬(wàn)元，增幅為 110.88%。
11. 非控制性權(quán)益方應(yīng)占利潤(rùn)
2013年，大唐新能源的非控制性權(quán)益方應(yīng)占利潤(rùn)為70.87百萬(wàn)元，而2012年則為74.41百萬(wàn)元，降幅為 4.76%。
12. 流動(dòng)性及資本來(lái)源
于2013年12月31日，大唐新能源持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為1001.39百萬(wàn)元，而于2012年12月31日則為2103.83百萬(wàn)元，降幅為 52.40%。大唐新能源的業(yè)務(wù)資金來(lái)源主要為售電收入。于2013年12月31日，大唐新能源借款為39177.85百萬(wàn)元，而于2012年12月31日則為38161.85百萬(wàn)元，增幅 2.66%。其中短期借款為5412.19百萬(wàn)元(含一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款2957.98百萬(wàn)元)，長(zhǎng)期借款為33765.66百萬(wàn)元。上述借款包括人民幣借款為38971.72百萬(wàn)元，美元借款為206.13百萬(wàn)元。
于2013年12月31日，大唐新能源已獲承諾未動(dòng)用的銀行機(jī)構(gòu)的授信額度約為15099.43百萬(wàn)元，其中約450.00百萬(wàn)元需于大唐新能源財(cái)務(wù)報(bào)表獲批的 12個(gè)月內(nèi)續(xù)期。
13. 資本性支出
2013年，大唐新能源資本性支出為3809.86百萬(wàn)元，而2012年則為5722.56百萬(wàn)元，降幅為 33.42%。資本性支出主要為購(gòu)建物業(yè)、廠房及設(shè)備、土地使用權(quán)及無(wú)形資產(chǎn)等工程建設(shè)成本。
14. 凈債務(wù)資本率
2013年，大唐新能源的凈債務(wù)資本率(凈債務(wù)(借款總額減現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物)除以凈債務(wù)與權(quán)益總額之和)為76.29%，比2012年的 75.82%上升0.47個(gè)百分點(diǎn)。
15. 重大投資
2013年，大唐新能源無(wú)重大投資。
16. 重大收購(gòu)及出售
2013年1月21日，大唐新能源與大唐山東發(fā)電有限公司(以下簡(jiǎn)稱大唐山東)及大唐山東電力檢修運(yùn)營(yíng)有限公司(以下簡(jiǎn)稱大唐檢修)就解除收購(gòu)大唐萊州新能源有限公司(以下簡(jiǎn)稱大唐萊州)及大唐文登清潔能源開(kāi)發(fā)有限公司(以下簡(jiǎn)稱大唐文登)的權(quán)益分別簽署協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，大唐新能源將收購(gòu)的大唐萊州及大唐文登的100%權(quán)益分別退還給大唐山東及大唐檢修，交易價(jià)款分別為166.00百萬(wàn)元、38.00百萬(wàn)元。
17. 資產(chǎn)抵押
大唐新能源部分銀行貸款和其他貸款以物業(yè)、廠房及設(shè)備、無(wú)形資產(chǎn)及電費(fèi)收費(fèi)權(quán)作為抵押。于2013年12月31日，用于抵押的資產(chǎn)賬面總凈值為5282.25百萬(wàn)元。除此之外，于2013年12月31日，大唐新能源以其持有的對(duì)子公司內(nèi)部借款1910.60百萬(wàn)元用于銀行借款抵押。
18. 或有負(fù)債
于2013年12月31日，大唐新能源無(wú)重大或有負(fù)債。
四. 風(fēng)險(xiǎn)因素和風(fēng)險(xiǎn)管理
1. 政策風(fēng)險(xiǎn)
自2005年以來(lái)，中國(guó)政府不斷加強(qiáng)對(duì)可再生能源行業(yè)的政策扶持，施行了一系列支持國(guó)內(nèi)風(fēng)電項(xiàng)目發(fā)展的優(yōu)惠措施，其中包括強(qiáng)制性并網(wǎng)、上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)助以及增值稅減免或退稅50%的稅務(wù)獎(jiǎng)勵(lì)。盡管中國(guó)政府已多次重申將繼續(xù)加強(qiáng)扶持發(fā)展風(fēng)電行業(yè)，但不能排除其在無(wú)提前通知的情況下變動(dòng)或廢除目前優(yōu)惠措施、有利政策的可能性。
2. 限電風(fēng)險(xiǎn)
大唐新能源部分風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)和電網(wǎng)建設(shè)速度不匹配，難以傳送風(fēng)電場(chǎng)滿負(fù)荷運(yùn)行時(shí)可能產(chǎn)生的全部潛在發(fā)電量，影響大唐新能源項(xiàng)目建成后的電量送出。此外，如果風(fēng)電場(chǎng)滿負(fù)荷運(yùn)行時(shí)產(chǎn)生的全部發(fā)電量無(wú)法就地消納，也可能削減公司的發(fā)電量。
3. 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
能源行業(yè)發(fā)展迅速并且競(jìng)爭(zhēng)激烈。技術(shù)進(jìn)步可能引致不同類型能源開(kāi)發(fā)成本的降低，并可能使現(xiàn)有風(fēng)電項(xiàng)目及技術(shù)失去競(jìng)爭(zhēng)力或過(guò)時(shí)。如未能及時(shí)采納新開(kāi)發(fā)的技術(shù)，將可能對(duì)大唐新能源的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?
4. 競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)
目前國(guó)內(nèi)開(kāi)發(fā)風(fēng)電項(xiàng)目的投資主體增多，都在積極搶占資源，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。對(duì)此，大唐新能源將繼續(xù)科學(xué)布局，鞏固已有資源儲(chǔ)備，拓展新資源領(lǐng)域，不斷擴(kuò)大資源儲(chǔ)備量，同時(shí)公司將利用已有優(yōu)勢(shì)，加大科技創(chuàng)新和管理創(chuàng)新力度，不斷提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。
5. 清潔發(fā)展機(jī)制 (CDM)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)
2013年，由于歐洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)并未得到有效緩解，導(dǎo)致歐洲二級(jí)市場(chǎng)的碳減排量交易價(jià)格和交易量長(zhǎng)期低迷未見(jiàn)起色，這一方面加大了存量碳資產(chǎn)的買家違約風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也增加了增量碳資產(chǎn)的銷售風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)的試點(diǎn)地區(qū)已在年內(nèi)啟動(dòng)排放權(quán)交易，但作為影響價(jià)格的主要因素，各試點(diǎn)地區(qū)配額發(fā)放的松緊程度而造成的供需關(guān)系有待進(jìn)一步觀察。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，《京都議定書》第二承諾期已確認(rèn)延續(xù)到2020年，并且到2015年國(guó)家將逐步探索并建立全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)。因此大唐新能源將密切跟蹤政策和市場(chǎng)變化，制定切實(shí)可行的工作思路和實(shí)施方案，有效保障大唐新能源的碳資產(chǎn)收益。
6. 風(fēng)電項(xiàng)目地理分布集中的風(fēng)險(xiǎn)
大唐新能源的風(fēng)電項(xiàng)目主要集中在內(nèi)蒙古及東北地區(qū)。盡管該地區(qū)可用作發(fā)展風(fēng)電項(xiàng)目的風(fēng)資源豐富，且當(dāng)?shù)卣疁?zhǔn)許風(fēng)電公司收取的基準(zhǔn)上網(wǎng)電價(jià)相比中國(guó)其他地區(qū)較低。但因?yàn)轱L(fēng)電場(chǎng)建設(shè)和當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)建設(shè)速度的不匹配，大唐新能源在該地區(qū)的風(fēng)電項(xiàng)目正受到輸電限制的不利影響。任何對(duì)內(nèi)蒙古及東北當(dāng)?shù)仫L(fēng)力條件、地方電網(wǎng)傳輸量、上網(wǎng)電價(jià)及政府政策產(chǎn)生不利影響的變動(dòng)，均可能削減大唐新能源的發(fā)電量并且不利于大唐新能源的風(fēng)電業(yè)務(wù)。對(duì)此，大唐新能源將根據(jù)業(yè)務(wù)策略、政府政策及其他因素的變化而及時(shí)更改項(xiàng)目組合。
7. 氣候風(fēng)險(xiǎn)
大唐新能源風(fēng)電場(chǎng)的商業(yè)可行性及盈利能力需高度依賴合適的風(fēng)資源及相關(guān)天氣條件。風(fēng)電項(xiàng)目的發(fā)電量及營(yíng)業(yè)收入很大程度上依賴于當(dāng)?shù)氐臍夂驐l件，特別是風(fēng)資源條件會(huì)隨季節(jié)和地理位置出現(xiàn)很大差異，并難以預(yù)測(cè)。在達(dá)到一定的風(fēng)速條件時(shí)，風(fēng)機(jī)才可以開(kāi)始運(yùn)轉(zhuǎn);在超過(guò)某風(fēng)速上限時(shí)，為避免機(jī)器損害亦必須切斷風(fēng)機(jī)。大唐新能源對(duì)每個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目的投資決定是基于對(duì)開(kāi)始建設(shè)施工前的實(shí)地項(xiàng)目可行性研究結(jié)果。然而，項(xiàng)目場(chǎng)址的實(shí)際氣候條件尤其是風(fēng)條件可能會(huì)與可行性研究結(jié)果不一致，因此，大唐新能源的風(fēng)電項(xiàng)目未必會(huì)達(dá)到預(yù)期的生產(chǎn)水平，從而可能對(duì)預(yù)測(cè)的盈利能力產(chǎn)生不利影響。
8. 工程施工風(fēng)險(xiǎn)
隨著大唐新能源在南方沿海等地區(qū)風(fēng)電項(xiàng)目范圍的快速擴(kuò)大，不利于建設(shè)風(fēng)場(chǎng)的地區(qū)也進(jìn)一步增加，風(fēng)場(chǎng)建設(shè)土地及人工成本不斷提高。在這種情況下，大唐新能源可能會(huì)遇到風(fēng)電項(xiàng)目相對(duì)工期較長(zhǎng)、總建設(shè)成本較高等風(fēng)險(xiǎn)
9. 安全管理風(fēng)險(xiǎn)
大唐新能源的業(yè)務(wù)已由單一的風(fēng)力發(fā)電生產(chǎn)，轉(zhuǎn)型為以風(fēng)電為主，太陽(yáng)能、生物質(zhì)、煤層氣、合同能源管理等多元化發(fā)展的格局。由于危險(xiǎn)源、危險(xiǎn)點(diǎn)不斷增加，對(duì)這些行業(yè)的安全生產(chǎn)管理特點(diǎn)和規(guī)律還相對(duì)陌生，建立嚴(yán)密、完整、有序的安全生產(chǎn)管理體系尚需要一定的時(shí)間。對(duì)此，大唐新能源會(huì)加大科研力度，縝密研究，結(jié)合實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)不斷推進(jìn)安全生產(chǎn)管理體系的建設(shè)和完善。
10. 利率風(fēng)險(xiǎn)
銀行貸款利率波動(dòng)導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。利率變化對(duì)大唐新能源的資本開(kāi)支構(gòu)成影響，最終會(huì)影響經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。因?yàn)榇筇菩履茉锤叨纫蕾囃獠咳谫Y以取得投資資金、拓展風(fēng)電業(yè)務(wù)，所以大唐新能源對(duì)取得該等貸款的資金成本尤為敏感。
11. 匯率風(fēng)險(xiǎn)
人民幣匯率的波動(dòng)可能對(duì)大唐新能源的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?。大唐新能源雖然在中國(guó)進(jìn)行絕大部分業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，主要營(yíng)業(yè)收入以人民幣計(jì)值，但大唐新能源亦從銷售核證減排量所得的外幣取得收入。同時(shí)，也需將人民幣兌換為外幣以購(gòu)買國(guó)外設(shè)備及服務(wù)、進(jìn)行海外投資及收購(gòu)，或向股東派付股息。
因此，大唐新能源須承受與外幣匯率波動(dòng)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。人民幣兌外幣的價(jià)值波動(dòng)可能減少大唐新能源來(lái)自銷售核證減排量的人民幣收入，增加國(guó)外收購(gòu)及外幣借款的人民幣成本，或影響大唐新能源進(jìn)口設(shè)備及材料的價(jià)格。對(duì)此，大唐新能源會(huì)積極關(guān)注研究市場(chǎng)匯率變化，采取多種手段加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。
12. 資產(chǎn)負(fù)債率較高的風(fēng)險(xiǎn)
大唐新能源的業(yè)務(wù)屬于資本密集型行業(yè)，資本成本大幅增加可能對(duì)大唐新能源的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊?。大唐新能源有龐大的建設(shè)及資本開(kāi)支需求，而收回風(fēng)電場(chǎng)或其他可再生能源設(shè)施的資本投資需時(shí)較長(zhǎng)。同時(shí)，開(kāi)發(fā)及興建風(fēng)電項(xiàng)目所需資本投資一般會(huì)隨必需的固定資產(chǎn)的成本而變化。
若大唐新能源風(fēng)電項(xiàng)目的發(fā)展及建設(shè)成本大幅增加，將會(huì)對(duì)大唐新能源達(dá)成目標(biāo)的能力及對(duì)大唐新能源的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?duì)此，大唐新能源會(huì)及時(shí)追蹤市場(chǎng)情況并作出策略調(diào)整，同時(shí)開(kāi)拓多種融資渠道，調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。
五. 大唐新能源面臨的機(jī)遇
經(jīng)歷了2013年的低速檔后，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)今年處在復(fù)蘇軌道，但風(fēng)險(xiǎn)尚存。中國(guó)政府在2013年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中提出2014年堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)持宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活、推出一系列創(chuàng)新性政策措施。
隨著國(guó)內(nèi)環(huán)保形勢(shì)日益嚴(yán)峻，國(guó)家對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更加重視。國(guó)家能源局提出2014年將大力發(fā)展清潔能源，促進(jìn)能源綠色發(fā)展。主要工作包括：有序發(fā)展風(fēng)電，制訂、完善并實(shí)施可再生能源電力配額及全額保障性收購(gòu)等管理辦法。2014年計(jì)劃新增風(fēng)電裝機(jī) 1800萬(wàn)千瓦，太陽(yáng)能光伏1400萬(wàn)千瓦，新能源行業(yè)存在著較大的發(fā)展空間。
2014年1月27日，國(guó)家電網(wǎng)公司建設(shè)的特高壓線路新疆哈密南 -鄭州直流 800千伏線路全部投運(yùn)。它是首個(gè)大型火電、風(fēng)電基地電力打捆送出的特高壓工程。該線路打通了清潔能源大通道，為實(shí)現(xiàn)西北風(fēng)電、光伏發(fā)電的大規(guī)模開(kāi)發(fā)創(chuàng)造了條件。另外，國(guó)家電網(wǎng)公司在2014年重點(diǎn)工作中，還提出了力爭(zhēng)核準(zhǔn)并開(kāi)工 6條交流和 4條直流特高壓項(xiàng)目的目標(biāo)。
國(guó)內(nèi)碳減排市場(chǎng)建立等利好政策有望加快出臺(tái)。以上這些工作都為新能源行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展提供了利好局面。
