大唐華能“較勁”
大唐新能源原計(jì)劃12月9日在港交所上市，而之前由于韓朝邊境炮戰(zhàn)致亞洲股市動(dòng)蕩，故大唐、華能均推遲IPO。香港市場(chǎng)消息指大唐新能源已引入6名基礎(chǔ)投資者，涉資2.5億美元，包括已入股華能新能源的國(guó)家電網(wǎng)斥5000萬(wàn)美元、利福國(guó)際執(zhí)董劉鑾鴻斥2000萬(wàn)美元，及龍?jiān)措娏?、長(zhǎng)江電力、中鋁公司及鞍鋼集團(tuán)。
大唐新能源是全國(guó)僅次于龍?jiān)措娏Φ牡诙箫L(fēng)電企業(yè)，成立于2009年，目前裝機(jī)容量達(dá)到265萬(wàn)千瓦，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也突破1億元，并擁有中國(guó)首個(gè)海上風(fēng)電項(xiàng)目，早前在首輪海上風(fēng)電特許權(quán)招標(biāo)中，奪得濱海項(xiàng)目。
大唐保薦人摩通報(bào)告預(yù)測(cè) 2010年及 2011年純利將達(dá) 4.12億及 9.84億元，營(yíng)業(yè)額則增加至 22.7億及 40.93億元。至于20 09年純利及營(yíng)業(yè)額，則分別約為 2.48億及 14.28億元，較 08年度上升 77.14%及 66.05%。
華能新能源為華能集團(tuán)全資子公司，其招股日距大唐新能源招股日僅差一天，業(yè)內(nèi)人士稱由于業(yè)態(tài)相似，兩方互相觀望定價(jià)及市場(chǎng)反應(yīng)，暗中較勁。內(nèi)部人士稱，“華能新能源曾有意向在10月底上市，但后來(lái)大唐新能源確認(rèn)赴港上市，遂放緩步伐。”其擬發(fā)售24.86億股中，國(guó)際配售占95％，公開(kāi)發(fā)售占5％，約47.96％用作擴(kuò)建風(fēng)場(chǎng)、22.48％用於海外收購(gòu)，余下用作還債及一般營(yíng)運(yùn)資金。該股獲國(guó)家電網(wǎng)、淡馬錫及中銀投資任基礎(chǔ)投資者，當(dāng)中國(guó)家電網(wǎng)將認(rèn)購(gòu)6000萬(wàn)美元，淡馬錫認(rèn)購(gòu)5000萬(wàn)美元，而中銀投資認(rèn)購(gòu)3000萬(wàn)美元。
華能新能源截至2008年、2009年止全年純利分別為5320萬(wàn)元、2.644億元，而截至今年6月底止中期純利2.915億元。據(jù)保薦人大摩報(bào)告指，由風(fēng)力發(fā)電量倍增帶動(dòng)2010年及 2011年純利將達(dá) 5.11億元及 14.32億元，2010年及 2011年?duì)I業(yè)額約 18.3億及 42.02億元。
據(jù)高盛預(yù)測(cè)，華能新能源明年有可能獲母公司注資，令規(guī)模及盈利倍增，明年或能獲注入22個(gè)營(yíng)運(yùn)中及10個(gè)在建項(xiàng)目，純利將至14.52億元。相較于大唐明年盈利9.84億元，因華能啟動(dòng)注資計(jì)劃，明年盈利有可能較大唐高。
華能新能源成立于2002年11月，注冊(cè)資金4.515億元，主要以風(fēng)電開(kāi)發(fā)建設(shè)為主，同時(shí)兼顧太陽(yáng)能及其它可再生能源的開(kāi)發(fā)。2009年底，投產(chǎn)發(fā)電的風(fēng)電場(chǎng)容量達(dá)到197萬(wàn)千瓦，籌備及在建的風(fēng)場(chǎng)有150萬(wàn)千瓦，預(yù)計(jì)到2010年末，公司風(fēng)電裝機(jī)容量將達(dá)到400萬(wàn)千瓦，2015年實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)規(guī)模1500萬(wàn)千瓦。
“五大”電企新能源上市“淘金”`
近日由于煤價(jià)上漲致五大電企資產(chǎn)負(fù)債率偏高，為緩解火電虧損導(dǎo)致的資金緊張，“五大”紛紛力推新能源子公司上市融資。
其他三家也表現(xiàn)積極，華電新能源也有意今年實(shí)現(xiàn)上市，中電投則將新能源業(yè)務(wù)陸續(xù)打包到旗下香港的上市公司，同時(shí)嘗到龍?jiān)措娏ι鲜刑痤^的國(guó)電集團(tuán)，有意拆分下屬煙臺(tái)龍?jiān)垂镜缴钲趧?chuàng)業(yè)板上市。
2009年12月10日，國(guó)電集團(tuán)旗下的龍?jiān)措娏{借風(fēng)電概念，籌資171.36億港元，當(dāng)選去年全球第八大IPO。該公司2010上半年財(cái)報(bào)顯示，由于其降低風(fēng)電設(shè)備采購(gòu)成本10%，加大CDM項(xiàng)目（清潔發(fā)展機(jī)制為京都議定書(shū)的一項(xiàng)安排，其允許工業(yè)化國(guó)家投資發(fā)展中國(guó)家降低溫室氣體排放的項(xiàng)目，以獲取排放額度）開(kāi)發(fā)力度，另外平均上網(wǎng)電價(jià)穩(wěn)定，該公司實(shí)現(xiàn)風(fēng)電平均上網(wǎng)電價(jià)565元/兆瓦時(shí)，火電平均上網(wǎng)電價(jià)422元/兆瓦時(shí)，上半年其實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入62.44億元，除稅前利潤(rùn)14.74億元，，基本每股盈利0.1141元，歸屬股東凈利潤(rùn)8.52億元。
中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心分析師宋亮分析，雖然海外投資者看好風(fēng)電市場(chǎng)前景，但因并網(wǎng)發(fā)電和價(jià)格市場(chǎng)化未解決，新能源產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和政策還在陸續(xù)出臺(tái)，市場(chǎng)培植期約3-5年，因此預(yù)計(jì)短期盈利表現(xiàn)并不十分樂(lè)觀。東興證券研究院分析師王玉泉卻看好“五大”新能源上市前景，他認(rèn)為阻礙風(fēng)電發(fā)展的最主要問(wèn)題并網(wǎng)有望得以解決，同時(shí)由于有國(guó)家的電價(jià)補(bǔ)貼，風(fēng)電業(yè)務(wù)的盈利能力有良好的預(yù)期。
